C7 05.15.2024 星期三 美國經濟 橋水Q1狂掃貨 「六巨頭」 高盛地產信貸基金規模創新高 特斯拉除外 英偉達躍升至前十 超70億美元 專注亞太國家 文件顯示，截至2024年3月29日，橋水整體 美股持倉規模為179億美元，為一年來 的最高水準，較上一季度的165億美元明顯增 加。財聯社報道，據資料平台Whalewisdom統 計，在橋水Q1持倉中，共增持260個標的， 減持385個標的，新進87個標的，清倉85個標 的。 截至季末，橋水的十大重倉股集中度為 31.87%，iShares核心標普五百ETF與iShares 核心MSCI新興市場ETF仍然位居前二。 但三至十名發生明顯變化，谷歌、英偉 達和Meta三家公司分別位列第三、第五和第 六，擠掉了百事可樂、麥當勞和SPDR標普五 百指數ETF。 這一點也反映在了橋水本季的「Top Buys 」榜上，以規模來看，這家對沖基金加倉的 前五大標的分別為谷歌-C、英偉達、蘋果、 Meta和亞馬遜。 若以市值來看，前五依然是美股「七巨 頭」的成員，為谷歌-C、英偉達、蘋果、亞 馬遜和微軟。這意味著，橋水在這一季度重 點押注了「七巨頭」中除了特斯拉以外的6家公 司。 市場走勢也表明，特斯拉在第一季度累 跌29%，表現遠不及其他6家公司，其中英偉 達累漲逾80%。 需要指出的是，亞馬遜是橋水Q1新進的 標的，這家對沖基金還建倉了英偉達最主要 的競爭對手超威半導體，分別買了1，047， 891股和679，454股。 今年3月底，橋水在向SEC提交的文件中 提到，伴隨著計算技術、數據分析和相關領 域的發展，組合管理、交易、組合風險管理 和其他投資流程方面越來越傾向於使用生成 式人工智能、大語言模型、機器學習、人工 神經網絡等工具，橋水也不例外。 在減持操作方面，規模最大的5個標的分 別為拼多多、可口可樂、開市客、思科和麥 當勞，若以市值來看，前五多了寶潔，而這 些股票大多都是橋水長期持有的重倉股。 橋水減持拼多多89.22萬股或減少1/3，總 持倉量縮水至154.45萬股、價值1.80億美元， 還減持了287萬股iShares中國大盤ETF或減少 七成。橋水對可口可樂減持逾171萬股，剩餘 持倉接近629萬股、價值3.85億美元。 對芒格喜歡的好市多Costco減持逾15萬 股，剩餘持倉53萬股、價值3.92億美元，均減 持兩成。 橋水還大幅減持網絡解決方案硬件供應 商思科180萬股，或減少近94%的持股，剩餘 持倉不足12萬股、價值不足600萬美元。 去年9月，橋水創始人瑞．達利歐（Ray Dalio）曾在一場活動中表示，他確信AI將很快 成為人們生活中的重大顛覆因素。他說道， AI技術將幫助人們在生產力、教育、醫療保 健方面取得長足的進步，甚至可能迎來每周 三天工作制。 雖然達利歐已經在2022年底交出了控制 權，但以近一年的操作來看，新首席執行官 Nir Bar Dea似乎也看好科技、互聯網等賽道。 ■橋水創始人達利歐（圖）曾表示，確信AI將很快成為人們生活中的重大顛覆因素。 路透社資料圖片 亞馬遜14日宣布了一項重要的人事變 動，雲業務部門的新任主管馬特．加曼(Matt Garman)將接管一個年產值高達1000億美元 的業務。加曼面臨的挑戰是在人工智能(AI)時 代保持雲計算領域的領先地位。作為Amazon Web Services(AWS)的資深工程領導者，加曼 此前擔任銷售主管，他將在下個月接替即將 離職的亞當．塞利普斯基(Adam Selipsky)。 亞馬遜首席執行官安迪．賈西( An d y Jassy)在14日的內部郵件中宣布，自2021年起 領導AWS的塞利普斯基將於6月3日離職，迎 接新的挑戰。 據了解，AWS作為全球最大的雲計算服 務提供商，一直為亞馬遜的營業收入貢獻了 絕大部分，為公司在其他領域的大規模投資 提供了資金支援。 然而，AWS在過去兩年遇到了一些困 難。隨著企業在疫情期間的支出增加後開始 削減技術開支，雲部門的增長速度降至歷史 新低。去年，AWS經歷了史上最大規模的裁 員，並且裁員行動仍在持續，儘管該部門仍 在特定領域進行招聘。 同時，在新一代AI服務的商業化方面， AWS也落後於競爭對手，如微軟和谷歌。 一些客戶對AWS的早期AI產品並不滿意。 為了迎頭趕上，AWS向Anthropic投資了40 億美元，Anthropic是一家知名的生成式AI工 具製造商。AWS還在開發自己的工具以與 ChatGPT競爭，並與其他公司合作，通過其 服務器支援AI服務。 儘管微軟和谷歌目前在生成式AI領域被 視為領導者，但亞馬遜預計未來幾年將在AI 相關業務中獲得數百億美元的收入。 報告顯示，高盛為這隻最新的房地產信貸 基金籌集了36億美元資金。這一規模不 僅超過既定目標，也標誌著創下該系列基金 迄今為止最大的募資規模。 參與該策略的機構投資者包括主權財富 基金、保險公司、美國及國際養老金計劃 等。家族財富辦公室、高盛私人財富管理以 及第三方財富管理公司亦組成了該基金的重 要資金來源。 知情人士對媒體透露，高盛銀行還從其 資產負債表中向「West Street 房地產信貸夥伴 四期基金」額外注入了14億美元資金，加上該 基金增加的約20億美元的杠桿，這使得其總 貸款能力超過70億美元。 對於這隻新基金，Spencer解釋，該基金 將發起、承銷和持有由優質房地產支持的貸 款。通過這個工具，高盛將致力於以「過渡 性」房地產為擔保，提供第一留置權抵押貸 款。高盛所謂的「過渡性」房地產指的是，正 在翻新、改變用途、甚至開發的房地產。此 外，該基金還將尋求提供與租賃和穩定財產 有關的夾層融資。 據知情人士對媒體透露，該基金的目標 是，扣除費用後的回報率在10%至12%左右。 高盛作為全球領先的另類投資者之一， 管理超過4500億美元的資產。其中，高盛另 類投資房地產團隊由250余名專業人士組成， 在全球11個國家和地區、19個城市設有辦事 機構，自2012年以來已投資超過600億美元。 Richard Spencer和高盛另類投資公司的 全球房地產主管Jim Garman表示，該基金目 前已經在全球8個項目中承諾投資逾18億美 元，但他們沒有提供這些投資的具體細節。 亞馬遜雲業務換帥競逐AI時代 隨著一些銀行逐漸退出商業房 地產貸款業務，房地產項目業主發 現，在這個利率上升的時代越來越 難以獲得融資。 AI 技術將幫助人們在生產力、 教育、醫療保健方面取得長足的進 步，甚至可能迎來每周三天工作制。 橋水創始人 達利歐 知名對沖基金橋水14日向美國證管 會（SEC）提交了截至2024年第一季度末 的持倉情況報告，即13F表格顯示，橋 水重點押注「七巨頭」中除了特斯拉以外 的6家公司。 高盛集團另類投資業務公布的最 新消息，其房地產信貸基金——West St reet四期基金（Wes t St reet Rea l Estate Credit Partners IV）」及相關投資 平台已完成最終募集。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■高盛房地產信貸基金已完成最終募集，籌集了36億美元資金。圖為高盛集團總部大樓。 路透社資料圖片 電影《大空頭》真實原型之一、知名交易 員Danny Moses日前表示，特斯拉的股價正 走向大幅調整，即使是在「新科技」方面有了 進展，也無法避免該股即將出現的下跌。 他預計，特斯拉股價最終將跌至50美 元，較目前的171美元下跌約70%。這是因 為，他認為無論是該公司自動駕駛的士還是 在人工智能（AI）方面的雄心，都只能在一 段時間內掩蓋其搖搖欲墜的業務前景。 Moses去年就披露了對特斯拉的賣空， 原因是他對馬斯克收購X（前身為Twitter）感 到失望。在他看來，這削弱了馬斯克對特斯 拉的關注，而後者正面臨很多不利因素。 今年以來特斯拉股價已下跌近31%。馬 斯克在第一季度財報電話會議上強調自動駕 駛的士和人工智能計劃後，股價短暫反彈， 但Moses認為這些公告分散了人們對公司基 本面缺陷的注意力。「他現在正在解僱很多 人，他們的核心業務似乎正在崩潰，」他說： 「那他在幹甚麼？他把所有人都引向了機器 人的士、人工智能和自動駕駛等等。」 在OpenAI聯合創始人兼首席科學家蘇 茨克沃宣布離職後，該公司首席執行官薩 姆．奧爾特曼在X上發帖向他告別，並宣布 將由雅庫布．帕喬基（Jakub Pachocki）接替 他的首席科學家職位。 奧爾特曼寫道：「伊利亞和OpenAI將分 道揚鑣。這讓我很難過；伊利亞無疑是我們 這一代最聰明的人之一，是我們這個領域的 指路明燈，也是一位親愛的朋友。他的才華 和遠見是眾所周知的；他的熱情和同情心不 那麼為人所知，但同樣重要。 沒有他，OpenAI就不會有今天。儘管 他有一些個人意義重大的事情要去做，但我 永遠感激他在這裏所做的一切，並致力於完 成我們共同開始的使命。我很高興能有這麼 長時間和這樣一位真正傑出的天才，以及一 位如此專注於為人類創造最好未來的人在一 起。 Jakub將成為我們新的首席科學家。 Jakub也是我們這一代最偉大的思想家之 一；我很高興他能接手這裏的指揮棒。 奧爾特曼說，他管理過我們許多最重要 的項目，我非常有信心，他將帶領我們朝著 確保AGI惠及每個人的使命取得快速、安全 的進展。」 特斯拉在推廣其全自動駕駛（FSD）技術 方面面臨著重大挑戰，在該公司允許美國 用戶免費試用FSD一個月後，迄今為止只有 2%的免費試用用戶選擇訂閱。這引發了人 們對這項技術未來的擔憂。 知名特斯拉投資者、未來基金管理合夥 人加里．布萊克在社交平台X上表達了他對 FSD服務低訂閱率的擔憂。 他引用了信用卡數據提供商Yipit的資 料，該資料顯示，在獲得FSD一個月免費試 用的特斯拉車主中，只有2%的人在試用期 結束後真正訂閱了該服務。這一數字明顯低 於布萊克在特斯拉模型中假設的6%。 布萊克指出，Yipit的調查樣本量相對較 小，可能不能代表整個特斯拉車主群體。他 建議，特斯拉需要弄清楚，低訂閱率是由於 人們認為FSD服務的附加值低，還是由於99 美元/月的訂閱費用。 特斯拉FSD訂閱服務的低接受率是該公 司的一個重大問題，特別是考慮到對最新 FSD版本FSD v12.3的高期望。 曾擔任美國前總統特朗普首席經濟顧問 的Gary Cohn表示，長時間的高利率正在阻 止投資者承擔風險，而是促使他們將資金投 入更安全的政府債券。 「財政政策和貨幣政策正在直接影響錢 的使用方式，今天哪些錢可以獲得，我認為 這是一個更重要的話題，」現任IBM副董事 長的Cohn於14日表示。 Cohn稱，在投資者可以通過6個月期國 庫券獲得5.3%或5.4%、並且有稅收優惠的 回報率之前，他們願意承擔更多風險，例如 投資初創公司。他說，投資者本來會將現在 投入國庫券的資金投入到金融市場上風險更 高的資產。在特朗普任期內擔任國家經濟委 員會主任之前，Cohn曾是高盛集團總裁兼 首席運營官。 「我們已經改變了人們對資金持有、投 資、再循環的看法，」Cohn說。「由於財政 和貨幣政策，資本進出風險資產的自然節奏 已經發生了一些變化。」 《大空頭》原型預測 「特斯拉將大跌70%」 奧爾特曼宣布蘇茨克沃離職 稱其為AI 領域「指路明燈」 特斯拉免費試用一個月 僅2%車主選擇訂閱FSD 高盛前總裁談高利率 「致投資者不願冒險」
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