D2 03.02.2025星期日 投資術 / 照相簿 副刊 水果紅利逐漸消退之下，不止是 百果園，「水果第一股」洪九果品近幾 年發展同樣陷入困境。公司為緩解現 金流壓力，不得不尋求銀行貸款，由 於遲遲沒有披露2023年年報，洪九果 品已停牌至今。 業績承壓，高端水果不得不主 動求變。2024年初，百果園開啟品牌煥 新、推廣招牌果和水果禮盒三大戰略， 但營銷開支也因此大大增加。從短期業 績結果來看，戰略並不奏效。公司同時 還在主動降低加盟商投入成本，放棄了 裝修和設備權，不再收取對應的5%費 用，並暫停收取特許權使用費。此外， 新店開業，百果園還會按照進貨額度第 一年會給加盟商補貼4%，補貼一年，第 二年按照銷售額補貼2%。 一系列動作不難看出百果園調整的 決心與力度，但最終是否見效還有待時 間驗證。現如今，水果零售企業要面臨 的對手除了有各大商超和大賣場，還有 日益發展的生鮮電商。山姆、盒馬等商 超通過整合供應鏈提供了更為低價的高 質量水果，叮咚、朴樸等生鮮電商也在 逐漸加碼高質量水果的供應。 生鮮電商們在利用產地直採、農場 直銷、前置倉等措施來縮短供應鏈、提 高物流效率、降低損耗成本的同時，創 新模式也加劇了市場競爭。零售行業專 家、百聯諮詢創始人莊帥表示，相對而 言百果園的損耗率、管理效率等在業內 處在較高水平，但市場和消費者是「無 情」的，企業不能「一廂情願」地提供產品 和服務，必須尊重市場。精品水果連鎖 模式或許依然具有想像力，但就當下而 言，百果園尚未能適應大環境的變化， 整體的門店經營能力也還有待提高。 高端水果在消費升級浪潮大勢下，曾一 度所向披靡。但如今紅利不再，行業高速增 長期已過。對應到一個個加盟商個體，他們 對業績下滑的體感最為明顯。 深圳加盟商何久表示，加盟5年明顯感知 到現在門店的業績在腰斬，以前一天營業額 可以達到一萬多元，疫情那幾年生意最好， 一年最多能賺30萬。現在縮水嚴重，一天只 有幾千元。除了價格高，購買人群減少，門 店虧蝕的很大原因被歸結為壓貨。按照加盟 政策，加盟商需要統一從百果園集團訂貨， 然後公司按照訂單每天給加盟門店免費送貨 一次。加盟經理稱，每天送貨就是為了降低 加盟商成本，他們不需要囤貨，降低水果損 耗，此外公司還配置了督導經理，不會讓加 盟商盲目訂貨。 看起來很合理的配貨策略，實際上卻成 了加盟商詬病吐槽最多的地方。不少加盟商 表示，最大的套路就在於壓貨，配貨權在公 司。一位前百果園員工稱，百果園實行分貨 制度，不是門店缺甚麼補甚麼，不是甚麼暢 銷就配送甚麼，而是公司分給門店甚麼就必 須要甚麼。這樣一來便會造成壓貨。 何久稱，壓貨多耗損就大，耗損大就虧 蝕，水果最怕的就是損耗。以前加盟店是壞 果多少都可以報損，現在門檻變高了，壞果 要超過30%才能報損，30%的壞果定義權掌握 在公司手裏，有時候明明超過30%，但會被 公司各種理由拒絕報損。很多報損不了，最 後只能加盟商自己承擔。 據業績預報透露，百果園過去一年加盟門 店數量從2023年底的6081家減少至5116 家，一年減少965家。其中，半年關閉近900 家，日均關閉近5家。百果園營收主要來自加 盟店，99%門店為加盟店。其2024年半年報 顯示，6025家門店中，加盟門店和自營門店 分別為6011家和14家。近1000家門店閉店， 意味著2024年關店率高達15.9%。 百果園的企業成長歷程，幾乎就是一個 行業垂類的上升史。2001年底，百果園在深 圳成立。2021年，成立20年的百果園突破百 億元營收大關。兩年之後，2023年1月，百果 園在香港上市，業內稱其為「中國水果零售連 鎖第一股」。2023年，百果園的加盟門店數 量達到最高峰，6081家。2024年之前，百果 園業績一直處於增長態勢。公開數據顯示， 2019年-2023年，百果園近5年營收分別為： 89.76億元、88.54億元、102.9億元、113.1億 元以及113.9億元，淨利潤分別為：2.495億 元、4906萬元、2.303億元、3.233億元以及 3.617億元。然而上市次年，百果園開始跌落 神壇。首次出現營收利潤雙下降局面，並且 淨利潤首次出現虧蝕。 到了2024年業績大變臉，其實背後撐起 業績版圖的加盟商早已開始滑坡。加盟商 Jessica透露，加盟一年虧蝕幾萬元，為了及 時止損，已選擇閉店。另一位加盟近5年的加 盟商小豆同樣表示，開店不到5年虧了30多萬 元，最終在2024年11月底閉店。 ■高端水果品牌百果園發布業績預警，去年淨虧蝕超過3億元。 資料圖片 ■要想在競爭中突圍，百果園門店經營 能力有待提高。 資料圖片 消費降級之下，多個行業高端品牌 被拉下神壇，水果市場也不例外。日 前，「水果連鎖零售第一股」百果園發布 業績預警，稱公司2024年淨虧蝕約3.5 億元至4億元（人民幣，下同）。 高端水果跌落神壇 百果園加盟店一年減少近千家 業績承壓主動求變 能否見效有待檢驗 配貨不合理 壓貨多耗損大 ▍本報訊 ▍ 三大傳統名醋之一傳承舌尖文化 ■工人在獨流老醋罐裝車間內生產。 ■工人開動叉車轉運包裝好的獨流 老醋產品。 ■天立獨流老醋股份有限公司傳統 工藝曬醅場和現代化製醋車間。 ■製醋工人在傳統工藝發酵車間查 看醋醅發酵程度。 ■製醋工人在傳統工藝發酵車間攪拌醪液進行酒精發酵。 ■在天津市靜海區天立獨流老醋股份有限公司傳統工藝淋醋車間，工人在醋醅上淋醋。 ■製醋工人在傳統工藝發酵車間為醋醅翻缸。 獨流老醋是中國國家地理標 誌產品，因地處天津市靜海區獨 流鎮而得名，是中國三大傳統名 醋之一，與山西陳醋、鎮江米醋 齊名，距今已有約300年釀造歷 史。2021年，獨流老醋釀造技藝 被列入第五批國家級非物質文化 遺產代表性項目名錄。近年來， 獨流老醋在保留傳統釀造技藝的 基礎上持續推進產品創新和技術 升級，擴大品牌影響力，深受消 費者青睞。人們品味的不只是醋 的醇香，更是歷史的厚重和文化 的傳承。 本版圖片皆取自新華社 一滴獨流醋飄香三百年 內幕解畫
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