C7 03.10.2025 星期一 國際財經 RBC整合加拿大匯豐團隊 多頭持續看好特斯拉後市 涉科技運營部門 裁減部分僱員 重申550美元目標價 路透社報道，解僱行動在本周較早時進 行，暫時不確定受影響僱員人數。部分 被解僱的員工包括資訊科技及後勤部門，個 人銀行及商業銀行團隊也有人離職。此舉是 加拿大皇家銀行在收購後持續整合和優化營 運的一環。去年3月，加拿大最大的銀行—— 加拿大皇家銀行完成以135億加元（約93.94億 美元）收購加拿大匯豐。去年夏天，為了整合 匯豐加拿大的業務，加拿大皇家銀行將其個 人和商業銀行業務分拆為兩個獨立部門，並 重組了高層領導團隊。 加拿大皇家銀行發言人回應稱，為了讓 銀行有更佳的經營狀態，銀行高層作出艱難 決定，部分僱員須離職。發言人強調，這些 變革旨在發揮銀行的全球規模優勢、精簡營 運流程，並提拔能夠推動以客戶為中心增長 的領導者。截至今年1月底，加拿大皇家銀行 擁有9.46萬名全職僱員，較收購加拿大匯豐前 增加5%，主要是由於收購匯豐所致。 在相關財務更新中，加拿大皇家銀行披 露其首席執行官Dave McKay去年的薪酬大 幅增加60%至2450萬加元（約1714萬美元）， 其中包括與匯豐加拿大收購項目相關的400萬 加元獎金。根據監管文件顯示，這筆交易是 RBC歷史上最大的收購案。 ■加拿大皇家銀行在完成收購加拿大匯豐銀行後開始重組。圖為渥太華一家加拿大皇家銀行 分行外的標誌。 路透社資料圖片 隨著美國總統特朗普頻繁對中國、加拿 大、墨西哥等主要貿易夥伴加徵、撤銷或推 遲關稅，全球市場陷入劇烈波動，美股市場 更是遭受重創。投資公司協會（ICI）最新數據 顯示，資金正大量湧入貨幣市場基金，其市 場規模在上周中已達到創紀錄的7.03萬億美 元，光是近一周內就吸引了超過510億美元的 資金。 財聯社報道，標普五百指數於6日再度下 跌逾1.7%，跌破200日移動均線，可能創下去 年9月以來最糟的單周表現。而納斯達克指數 較去年12月的歷史高點下跌超過10%，正式 進入回檔區間。素有「恐慌指數」之稱的美股 波動率指標VIX，則從一個月前的16飆升至 近25，達到去年12月中旬以來的最高水準。 在美股太「危險」的情況下，許多投資者 開始尋找避風港，而貨幣市場基金成為極具 吸引力的替代選擇。這類基金主要投資於相 對安全的短期政府債務，不僅提供穩定收 益，還具備低風險和高流動性的特性。 若美國經濟和貿易政策進一步波動，貨 幣市場基金的規模有望繼續擴大。ICI首席 經濟學家Shelly Antoniewicz指出：「近期的 資金強勁流入可能是對金融市場波動性飆升 的反應。由於短期利率仍處於歷史高位，貨 幣市場基金能夠穩定地將賺取的利息回報給 股東，對機構和散戶投資者來說都更具吸引 力。」 值得一提的是，貨幣市場基金規模的激 增與股市近期的動盪，似乎再次驗證了股神 巴菲特的先見之明。截至去年年底，巴菲特 旗下的巴郡公司持有的現金已達到驚人的 3342億美元。 特斯拉股價今年已下跌35%。Ives指出： 「在特斯拉股價因擔憂情緒加劇而大幅下 跌之後，對特斯拉多頭來說，這是一個嚴峻 的時刻。由於1月和2月歐洲、中國和美國的 銷售數據不佳，以及馬斯克的抗議/品牌擔憂 引發了許多擔憂。」 Ives將特斯拉的評級定為「跑贏大盤。」， 將特斯拉加到Wedbush最佳創意名單。然而 Ives提到房間裏的大象，「儘管政府效率部 （DOGE）/特朗普-馬斯克的鐵腕合作關係給 特斯拉帶來了重大的品牌擔憂」，但他估計， 特斯拉全球銷售額中只有不到5%面臨風險。 Ives得出5%的風險數字是「基於我們與全 球特斯拉經銷商的對話以及對特斯拉客戶的 歷史分析」。歐洲的銷售一直在下滑，尤其是 德國，上個月暴跌了76％。最近，其第二大 市場中國2月銷售額下降了49%。 根據FactSet的估計，歐洲確實只佔特斯 拉收入的一小部分，德國為2.2%，英國為 1.7%。但其最大的市場美國也成為了反馬斯 克和特斯拉示威活動的發生地。不過，Ives和 他的團隊相信，馬斯克將「在2025年期間更好 地平衡DOGE和特斯拉/SpaceX之間的時間， 一些干擾將會逐漸消失」。 Ives呼籲，投資者不應該糾結於馬斯克 參與政治引發的當前緊張局勢，而應該關 注股票的真正價值所在。「相信自動駕駛和 Optimus將佔特斯拉估值的90%，並打造一家 估值超過2萬億美元的公司」 同樣對特斯拉持樂觀態度的還有TD Cowen的分析師，Itay Michaeli在接手特斯拉 股票研究後，給出了新的「買入」評級和388美 元的目標價。Michaeli表示，股價回落是他們 對該股看法更樂觀的一部分，同時他們認為 今年有幾種潛在催化劑可能提振特斯拉。 美國貨幣基金衝破7萬億美元 日本基本薪資創出32年來最快增幅，在 日本央行斟酌經濟增長前景之際，這一資料 結果發出了積極信號。 日本厚生勞動省10日發布的報告顯示，1 月基本薪資同比增長3.1%，是1992年10月以 來的最大漲幅。 一項避免抽樣問題、不包括獎金和加班 費的薪資趨勢指標顯示，全職員工的薪資增 長了3%，自7月以來首次超過這一門檻。1月 名義現金收入同比增速放緩至2.8%，低於3% 的市場普遍預期。 該數據凸顯了價格上漲的影響，實際現 金收入下降1.8%，為2024年3月以來的最大降 幅，超過經濟學家預測的1.6%。 總體而言，數據表明儘管居民家庭預算 繼續受到持續通脹的抑制，但潛在的薪資趨 勢仍然穩固。因此，這些資料可能會讓日本 央行走在循序漸進的加息軌道上。 而面對人口老齡化和勞動力短缺的問 題，日本企業越來越依賴服務機械人來補充 其勞動力。 研究機構富士經濟預測，到2030年，日 本的服務機械人市場規模將增長近兩倍，達 到4000億日圓（約27億美元）。 日本基本薪資創32年來最快增速 消息人士透露，去年完成收購加拿 大匯豐銀行的加拿大皇家銀行（RBC）開 始在科技和營運團隊進行重組，解僱了 一批僱員。 Dan Ives領導的Wedbush團隊在 特斯拉股價下跌中指出了「房間裏的大 象」，並將特斯拉12個月目標價設為每 股550美元，持續看多特斯拉後市。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■在美國加州帕洛阿爾託一家特斯拉經銷店外，居民抗議馬斯克在總統特朗普政府中的角色。 路透社 德國工業暨鋼鐵巨擘蒂森克虜伯 （Thyssenkrupp）表示，受汽車業景氣不振影 響，相關部門將裁員1800人。 路透社報道，蒂森克虜伯指出，由於公 司供應的汽車業市況持續嚴峻，將裁員1800 人，並暫停招募，以期節省逾1.5億歐元。 美國關稅政策的變化也帶來不確定性。 德國汽車業去年遭遇逆風，BMW、福 斯等車商均繳出慘淡財報並下修財測，近來 又面臨「特朗普2.0」關稅威脅；汽車業也持 續面臨高成本、轉型電動車腳步慢於預期等 挑戰。 德國汽車巨頭大眾去年12月宣布，將在 未來數年內裁員3.5萬人，以期每年節省成 本150億歐元。 特朗普上周宣布對加拿大、墨西哥開徵 25%關稅，隔日又宣布給予汽車業為期一個 月的關稅豁免，讓在墨西哥設廠的歐洲車商 鬆一口氣。然而，美國貿易政策變化不斷， 持續引發市場不安。 德國GDP已連兩年萎縮，製造業表現 尤其低迷。不過，儘管德國經濟持續疲軟， 德國股市今年來仍大幅上漲、屢創歷史新 高，主因市場期盼俄烏停戰有利經濟，加上 德國新政府醞釀大幅擴增軍費/基建開支， 激勵股市走強。 德國聯邦大選於上月落幕，基民/基社 聯盟（CDU/CSU）如預期獲勝，並預計將與 社民黨（SPD）攜手組成聯合政府。市場盛 傳，新政府正在洽談設立規模達4000億歐元 的國防資金和規模達5000億歐元的基礎建設 資金。 汽車業市況嚴峻 Thyssenkrupp裁員 卡塔爾航空CEO Badr Mohammed AlMeer表示，在下一筆大型飛機訂單之後， 卡塔爾航空集團將結束其快速增長的時期。 該公司正在與空中巴士公司和波音公司 進行談判，爭取達成訂單，這將有助於在未 來5到6年內，將其年客運量從目前的5000萬 人次增加到8000萬人次。 該航空公司還將專注於擴大與其他航空 公司的合作關係。 擱置已久的收購盧旺達航空公司股份的 交易可能在本月內達成。 據悉，該公司也在評估其他的併購機 會。 下一筆大額訂單後 卡塔爾航空增長將放緩 股價回落是他們對該股看法更樂 觀的一部分，同時他們認為今年有幾 種潛在催化劑可能提振特斯拉。 TD Cowen分析師 Itay Michaeli 為了讓銀行有更佳的經營狀態， 銀行高層作出艱難決定，部分僱員須 離職。 加拿大皇家銀行 發言人 市場觀察 上周，由於美國總統特朗 普的關稅計劃缺乏明確性，以 及這些計劃對經濟整體走向的 潛在影響籠罩著市場，美股大 幅下跌。 在未來一周，通脹方面的 關鍵數據更新備受關注，其中 包括生產者價格指數（PPI）和 消費者價格指數（CPI）的最新 讀數，投資者試圖從中尋找關 稅可能如何影響價格未來走勢 的線索。通脹預期和消費者信 心的相關數據也將公布。 12日將發布關於價格上漲 速度的最新數據。華爾街經濟 學家預計，2月的CPI將顯示年 度通脹率為2.9%，低於1月的 3%。根據經濟學家預測，價 格環比預計上漲0.3%，低於1 月0.5%的漲幅。 剔除食品和能源價格的 「核心」CPI，預計2月較去年 同期上漲3 . 2%，低於1月的 3.3%。月度核心價格漲幅預 計為0.3%，低於前一個月的 0.4%。 富國銀行高級經濟學家莎 拉．豪斯在給客戶的一份報告 中寫道，2月的CPI數據預計只 是初步反映關稅對通脹數據的 影響。 豪斯寫道：「儘管我們預 計2月整體通脹率和核心通脹 率同比均將下降，但預計今年 春季通脹率將開始回升，並在 全年維持在3%左右，儘管住 房通脹進一步緩解且消費者疲 態日益明顯。」 近期市場拋售由弱於預期 的經濟數據以及對特朗普關稅 可能導致經濟進一步疲軟的擔 憂所驅動。摩根士丹利、摩根大通和高 盛的經濟學家均下調了對美國第一季度 或全年GDP的預測。但值得注意的是， 他們實際上並未預測經濟會出現徹底下 滑。至少目前來看，更有可能的情況是 美國經濟不會像許多人所期望的那樣強 勁增長。 重磅數據來襲 通脹成美國市場焦點
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