C6 03.25.2025 星期二 美國經濟 特斯拉股價強勢回升 澳洲水泥商收購AZEK公司 關稅利多及低價吸引投資者回流 近88億美元 包含淨債務 特斯拉股價24日收漲11.9%，至每股278.39 美元，標普五百指數與道指則分別上漲 1.8%和1.4%。這是特斯拉自去年11月6日大 漲14.8%以來的最大單日漲幅。自今年以來， 特斯拉股價已下跌約40%，不過隨著市場的 反彈，許多投資者認為該公司股價已經完全 反映所有負面因素，這成為一次入場的好機 會。特斯拉的股價表現也帶動了整個華爾街 的反彈，尤其是科技股領漲，推動美國三大 股指創下兩周來的最高點。 特斯拉目前仍是全球最有價值的汽車製 造商，市值約為8700億美元。儘管其市值曾 在去年12月突破1.54萬億美元的高峰，但由於 競爭加劇、電動車需求疲軟以及執行長馬斯 克在政治活動上的參與，特斯拉的股價在今 年首季遭遇劇烈波動。馬斯克的政治立場讓 許多消費者出現抵制情緒，進一步加劇了市 場的不確定性。 然而，特斯拉的股價在經歷九周連續下 跌後迎來了反彈。 近期的股價回升也得益於特朗普政府對 關稅措施的最新報道。 《華爾街日報》報道，特朗普計劃於4月 2日實施的相互關稅措施可能比預期的更具 針對性，某些產業部門的關稅或將被排除在 外。此外，部分國家可能不會受到關稅影 響，這為市場帶來了更多的樂觀情緒。 儘管特斯拉股價當天漲幅超過10%，但 其股價仍比去年12月的歷史高點低逾44%。 馬斯克也在最近的員工大會中向員工發出鼓 勵，提醒大家「堅持持有股票」，並對特斯 拉的未來充滿信心，表示特斯拉的主力車型 ModelY將再次成為全球最暢銷的車型。 隨著市場情緒的回暖，特斯拉股價的強 勁反彈不僅反映投資者對該公司未來的信 心，也顯示出在全球經濟和政治風險中，投 資者對特斯拉的長期潛力持有樂觀態度。 ■儘管24日大漲，但自 1月20日特朗普就職總 統以來，特斯拉股價仍 累計下跌約36%。 路透社 股 市 中 醞 釀 著 一 個價值1萬億美元的機 遇，它並非人工智能，而是另一種形式的 「AI」——老齡化智能（Aging Intelligence）。 瑞穗證券美國團隊在上周的報告中提到 了這一另類的「AI」機會。這家日本機構的美 國團隊表示，預計美國老齡化人口將催生重 大機遇。 具體而言，瑞穗在報告中指出，老年人 在美國總消費支出中的佔比將顯著提升—— 這將成為投資者需要把握的關鍵主題。 「核心機遇在於，老年群體將佔據消費支 出的更大份額，形成約1萬億美元的市場機 會，」瑞穗分析師寫道，「實際上，75歲以上老 年人群的支出增速將達到美國平均水準的兩 倍。」 根據瑞穗的估算，美國75歲以上人口預 計將每年增長4%，到2030年將佔美國總人口 的10%。 瑞穗分析師預測，2023年至2030年間， 75歲及以上人群的消費支出可能將大幅增長 87%，累計增加幅度超過1.3萬億美元。到 2035年，該群體的消費支出可能增加2.2萬億 美元。 「我們認為『銀色海嘯』（美國人口老齡 化）是一個被低估的趨勢，」該機構補充道， 「美國企業界仍需關注這一轉變，而老齡化智 能（Aging Intelligence）將成為差異化的關鍵因 素。」 瑞穗指出，其已識別出可能受益於老齡 化趨勢的消費領域。未來五年，藥品支出預 計將實現最大增幅，瑞穗分析師估計該類別 支出可能實現2.5%的年增長率。保險、醫 院和醫療設備也被列為消費支出的「贏家」領 域，預計老年人口增長將推動未來幾年需求 上升。 有「女股神」之稱的方舟投資公司（Ark Invest）創辦人伍德（Cathie Wood），看空美國 短期經濟展望，表示美國已經陷入「滾動式衰 退」（rolling recession），但短暫的經濟低迷將 有助美聯儲（Fed）減息，並促使美國總統特朗 普宣布減稅。 伍德受訪時指出，「我認為美國已經進入 滾動式衰退，美國經濟即將出現一或兩季的 負成長，原因是貨幣流通速度正在下滑。」滾 動式衰退是指不同產業輪流衰退，而非同時 陷入低潮。伍德表示，特朗普強硬的關稅政 策和企業裁員潮，迫使美國家庭看緊荷包， 對失業的恐懼讓民眾的儲蓄率飆高，而消費 引擎驟然熄滅。 伍德認為，美國經濟跌入衰退將能促使 特朗普政府推出減稅措施，和刺激美聯儲調 降利率。伍德預期今年美聯儲可望減息2至3 次，或甚至更多次，原因是美國通脹持續降 溫，食品、汽油和部分地區的租金已經下滑。 另一方面，伍德也透露，她趁近期股市 修正時抄底特斯拉、線上券商Robinhood和 加密幣交易所Coinbase股票，相信創新能帶 來「有益的通脹降溫」，破壞性創新能進一步 壓低物價。投資者擔心特朗普激進的關稅政 策和削減政府部門人力，將導致美國經濟跌 入衰退。華爾街分析師紛紛上修美國衰退預 測，部分專家認為美國衰退機率約達5成。 AZEK股東每股將獲得26.45美元現金 和1.034股詹姆斯．哈迪股票， 每股總價值為56.88美元，較AZEK在21日的收 市價溢價37.4%。哈迪和AZEK在一份聯合聲 明中表示，AZEK董事會已建議接受該報價。 AZEK生產木地板、涼棚和戶外生活產品。 詹姆斯．哈迪和AZEK的股東預計將分別 擁有合併後公司約74%和26%的股份。 詹姆斯．哈迪CEO亞倫．厄特（Aaron Erter）表示：「鑒於推動協同效應的巨大機會 以及詹姆斯．哈迪和AZEK在運營效率方面的 共同紀律，我們預計將顯著提高合併後公司 的盈利能力和現金流。」詹姆斯．哈迪表示， 87.5億美元的價格包括AZEK價值3.86億美元 的淨債務。 該公司表示，預計交易完成後將實現至 少3.5億美元的額外收益。該公司補充稱，預 計交易中將節省1.25億美元的成本。該公司在 一份聲明中表示，合併後的公司股票將在紐 約證券交易所上市，其澳洲存托憑證（CDI） 上市將保持不變。 詹姆斯．哈迪成立於澳洲，但總部現位 於愛爾蘭。其管理團隊位於芝加哥。該公司 表示，打算通過債務融資為交易的現金部分 提供資金，並已獲得完全承諾的過橋融資安 排，但未透露任何進一步細節。該公司補充 稱，詹姆斯．哈迪還計劃在交易完成後的12 個月內執行至多5億美元的股票回購。 該公司表示，該交易預計將在2025年下 半年完成，具體取決於監管部門的批准。 老齡化智能題材藏著萬億機會 女股神：經濟陷「滾動式衰退」 特斯拉目前 仍 是 全 球 最 有 價 值 的 汽 車 製 造商，市值約為 8700 億美元。 特斯拉（Tesla）股價24日大漲，試圖 終結連續幾周的下跌態勢。此波反彈出 現於今年初股價急劇下跌後。隨著特朗 普政府可能排除部分產業特定的關稅， 以及即將於4月2日實施的相互關稅措施 的報道，市場情緒出現回升，吸引了大 量投資者入場。 澳洲纖維水泥製造商詹姆斯．哈迪 工業公司（James Hardie）將以88億美元 的價格收購美國AZEK公司。該公司表 示，將以包括債務在內價值87.5億美元 的現金和股票交易收購美國戶外建築產 品製造商AZEK公司，旨在通過向房主提 供新產品來促進增長。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■澳洲纖維水泥製造商James Hardie出價88億美元，收購美國AZEK公司。 路透社資料圖片 據兩位熟悉內情的人士透露，量子計算 初創公司PsiQuantum正以60億美元投前估 值籌集至少7.5億美元的資金。其中一位知 情人士說，貝萊德公司正在領導這次籌資活 動，目前尚未完成。與一些使用奇特材料的 量子計算初創公司不同，PsiQuantum公司 的目標是修改半導體行業的傳統製造技術。 該公司在GlobalFoundries位於紐約的一 家工廠使用現有的光子技術——也就是用於 製造互聯網通訊光纖連接的芯片製造技術， 並表示計劃製造數百萬個量子芯片。其中一 位人士說，擴大這些計劃的規模以製造大量 量子計算處理器是一項昂貴而複雜的工作， 需要籌集資金。 最近幾個月，Alphabet旗下的谷歌、微 軟和亞馬遜都發布了新的量子計算芯片。上 周，全球最大的芯片公司英偉達表示，將在 波士頓建立一個量子計算研究中心。 知情人士透露，投資公司 T OM S Capital Investment Management已積累創可 貼製造商Kenvue的股份，並正推動該公司 考慮全面出售或剝離部分資產。目前尚不清 楚該對沖基金在Kenvue的總持股規模。 本月早些時候，Kenvue（原強生旗下 公司）與維權投資者Starboard Value達成協 定，結束了長達4個月的角力。根據協定， Kenvue董事會新增3名董事。此前Starboard Value於10月入股該公司，並對其旗下露得 清、艾維諾等品牌所在的皮膚健康與美容部 門業績低迷提出批評。 針對置評請求，TOMS Capital拒絕發 表評論，Kenvue亦未立即回應。Kenvue發 言人表示：「公司董事會和管理層始終致力 於維護企業及全體股東的最佳利益，我們持 續專注於加速可持續的盈利增長並提升股東 價值。」 巴郡公司的一名員工今年首次獲得了該 公司董事長兼CEO巴菲特為公司內部「瘋狂 3月」賽事競猜活動設置的100萬美元大獎， 了卻了「股神」的一樁心願。 「瘋狂3月」指的是美國大學男子籃球聯 賽（NCAA）的單敗淘汰制錦標賽，絕大部分 比賽會在3月進行。巴菲特從2014年起開始 設立賭局，最初的賭約是成功預測所有比賽 結果的人能贏得10億美元。後來這項賭局只 面向巴郡公司員工，變成成功預測前兩輪比 賽的人能獲得百萬美元獎金。去年巴郡公 司近40萬員工中，有6.5萬人提交自己競猜 結果。巴菲特今年接受採訪時曾表示：「我 已經94歲了，我想趁我還在擔任董事長的時 候，把100萬美元親手送給某人。」 今年的競猜規則再次改變，任何在「瘋 狂3月」第一輪32場比賽中猜中至少30場比賽 結果的人都有資格獲得獎金。 現在，巴菲特終於能夠了卻這樁心願 了。據一份聲明稱，巴郡公司哈撒韋下屬的 航空培訓公司FlightSafety International的一 名匿名員工，在今年「瘋狂3月」的第一輪32 場比賽中，正確預測了31場比賽，從而贏得 了這項百萬美元的大獎。 基因檢測公司23andMe 23日表示，在 多年努力尋找可持續的商業模式卻未能成功 後，該公司已申請第11章破產保護，以便推 動公司出售。 23andMe估值約5000萬美元，其聯合創 始人兼CEO安妮．沃西基在多次收購嘗試 失敗後已卸任，不過她將繼續留在公司董事 會。 這家通過唾液檢測幫助消費者追溯族源 的公司，曾在去年11月宣布重組計劃，內容 包括裁減約40%（即200名）員工，並停止所 有治療方案的研發。沃西基將臨時由首席財 務官喬．塞爾薩瓦奇接替職位。據沃西基在 社交平台發文稱，自去年4月以來她持續推 動公司出售，但屢遭董事會否決。她表示將 在破產程式期間再次提出收購要約，但未透 露具體細節。 這家公司於2021年上市，卻從未實現過 盈利。上市後其股價一度飆升，公司市值 曾短暫達到60億美元。擁有公司49%股份的 Wojcicki也因此成為了億萬富翁。本月早些 時候，沃西基提出的最新報價為每股0.41美 元，較上月報價驟降84%。此前因其私募股 權合作夥伴在董事會否決初始報價後退出， 導致收購條件被迫調整。 23andMe曾承諾提供持續的回饋和個性 化的健康計劃，試圖將一次性購買者轉化為 訂閱用戶，但據報道，這一目標並未實現。 初創公司PsiQuantum 估值60億融資7.5億 對沖基金TOMSCapital 促Kenvue考慮全面出售 巴郡「瘋狂3月」競猜 派出百萬美元大獎 基因檢測公司23andMe 多次收購失敗申請破產 行業觀察 鑒於推動協同效應的巨大機會以 及詹姆斯．哈迪和AZEK在運營效率 方面的共同紀律，我們預計將顯著提 高合併後公司的盈利能力和現金流。 詹姆斯．哈迪 CEO 亞倫．厄特
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