C11 01.13.2026 星期二 美國經濟 Alphabet市值突破4萬億 蘋果CEO庫克薪酬小跌 趕上英偉達微軟及蘋果 股價表現不佳 年度漲幅落後 蘋果12日宣布選定谷歌Gemini作 為其人工智能（AI）模型的底層 基礎，同時賦能下一代Siri，受該利 多消息推動，Alphabet股價當日上 漲1%。至此，這家搜索引擎巨頭與 英偉達、微軟、蘋果一道，躋身全 球為數不多的4萬億美元市值企業陣 營。 英偉達與微軟均在2025年7月首 次突破4萬億美元市值關口，蘋果則 於同年10月首次達成這一里程碑。 不過自那以後，蘋果與微軟的市值 均已回落至4萬億美元下方。 Alphabet此次躋身這一精英市 值俱樂部，得益於其在2025年收官 時躋身華爾街表現最佳的個股行 列。該公司股價在2025年全年大漲 65%，創下自2009年金融危機後股 價翻倍以來的最大年度漲幅。 過去一年，Alphabet通過整合 人工智能領域的技術布局、攻克 關鍵的監管難關，實現了業績與 股價的雙重攀升。2025年11月， 該公司推出第七代張量處理單元 （TPU）——「Ironwood」，這款定制 化AI芯片被視為英偉達同類產品 的潛在競品。同年12月，谷歌發布 Gemini3，隨即收穫市場的廣泛好 評。 儘管OpenAI旗下的ChatGPT 與Sora等服務持續吸引大量用戶關 注，且AI聊天機械人與智能體的興 起引發了市場對線上廣告行業前景 的擔憂，但Alphabet成功打消了外 界關於其創新黃金時代已然落幕的 疑慮。 花旗銀行分析師在近期研報中 將谷歌列為2026年互聯網行業的首 選標的。分析師表示，谷歌雲服務 70%的客戶都在使用其AI產品，並 補充道：「在市場需求持續增長的背 景下，谷歌兼具芯片、基礎設施算 力與模型三大核心優勢。」 庫克的薪酬由四大支柱組成： 300萬美元的基本薪資（自2016 年起未調整）、5750萬美元的股票 獎勵、1200萬美元的績效獎金，以 及約176萬美元的其他補償（包含安 保、私人航空出行及保險等費用）。 此次薪酬微降的主因，在於股票獎 勵較前一年減少了60萬美元。 橫向對比科技產業，庫克的收 入處於中等。相較之下，微軟執行 長納德拉（SatyaNadella）2025財年 薪酬達9650萬美元；而特斯拉執行 長馬斯克則以約8億美元的薪酬位 居榜首。此外，文件也揭露了蘋果 其他高管的待遇——營運長Sabih Khan獲2700萬美元，財務長Kevan Parekh則為2240萬美元。 儘管蘋果股價在2025年創下歷 史新高，市值穩定在4萬億美元左 右，但其11.5%的年度漲幅仍落後 於標普五百指數（16.6%）及納斯達 克100指數（20.4%）。2026年初，蘋 果市值一度被Alphabet反超，這是 自2019年以來首次。 在產品端，2025年9月推出的 iPhone17（售價799美元）是營收關 鍵。雖然大中華區營收下滑3.6%， 成為全球唯一退步的市場，但庫克 對未來充滿信心，預計12月季度營 收將成長10%至12%，達到1367億 至1392億美元間，創下公司新高。 蘋果近期正經歷人事震盪，AI 戰略負責人、用戶界面設計副總裁 及Safari首席設計師相繼離職。外界 預測，庫克未來可能轉任董事會主 席，並由工程主管JohnTernus接任 執行長，帶領蘋果進軍AI與摺疊產 品領域。雖然蘋果股價表現不佳， 韋德布殊證券公司分析師丹．艾夫 斯公布了他對蘋果公司的看漲路線 圖，強調了2026年可能推動該公司 股價走高的關鍵催化劑。 艾夫斯在X上的一篇帖子中表 示，「我們非常看好蘋果2026年的表 現」，同時他概述了4個關鍵的「戰略 和財務目標」，認為這些目標對於蘋 果股價達到350美元的目標至關重 要，這意味著蘋果股價可能比目前 的水準上漲近35%。 艾夫斯認為，儘管蘋果擁有「全 球最大的用戶安裝群，擁有24億部 iOS設備和15億部iphone」，這暗示 合作可能是蘋果的首選前進道路。 其次，艾夫斯預計在2026年初 推出改版的Siri，他說這將是「蘋果 對ChatGPT和Perplexity的回應」。 第三，在硬件方面，他表示，蘋果 「有可能在2026年看到iPhone的銷量 輕鬆超過華爾街目前的預期」。 最後，艾夫斯駁斥了有關蘋果 CEO庫克離職的猜測。他預計庫克 至少在2027年底前繼續擔任CEO。 Lynx Equity Strategy分析師指 出，美股一檔股價驚人飆升的股 票，漲勢可能尚未結束。隨著人工 智能（AI）基礎建設需求加速成長， 這家記憶體供應商正邁入「黃金年代 （wonderyears）」。 L y n x 點名的正是美光科技 （Micron Technology）。該機構已將 美光目標價上調至華爾街最高的550 美元，認為該股在2026年仍有60% 或甚至更高的上漲空間。Lynx指 出，隨著供需失衡加劇，美光的獲 利能力明顯提升，並表示，「毛利率 在單一季度內跳升約10個百分點， 兩季合計更上升約20個百分點。」 該機構預期，隨著數據中心配 置逐步轉向推論工作負載，美光的 表現仍將進一步改善。分析師認 為，美光正處於多年期獲利擴張的 初期階段，並將受到2027會計年度 資本支出大幅成長的支撐。 與華爾街多數認為利多來自 「供給緊張」不同，Lynx在報告中寫 道，「我們的多年期多頭論述，恰好 是建立在相反的基礎之上」，並預期 新的DRAM產能將比市場預期更早 上線。 該機構預估，2026年半導體晶 圓製造設備支出將年增50%，同時 預期美光2027會計年度的資本支出 將倍增，內部調查顯示「2027會計年 度資本支出年增約100%」。 該機構模型推估，美光2028 會計年度每股盈餘（EPS）可達62美 元，並認為隨著新晶圓廠逐步增 產、AI驅動需求持續強勁，達成這 項水準「有一條相當清晰的路徑」。 美光股價有機會在年中前挑戰約400 美元中段。美光12日收市小幅收 漲，至每股345.87美元。 美光去年狂漲240% 今年仍獲看好 英特爾發表新一代PC芯片並 獲總統特朗普盛讚之後股價勁漲， 站上近兩年來新高；不過分析師直 指，機構投資者仍對英特爾興趣缺 缺，18A和14A製程技術也仍面臨挑 戰。 MarketWatch報道，瑞穗證券 分析師克萊恩（Jordan Klein）指出， 英特爾近期的上漲趨勢可能是由散 戶投資者帶動，機構投資者的興趣 仍然不高。 特朗普日前與英特爾執行長陳 立武在白宮相談甚歡，特朗普也在 Truth Social平台上發文大讚美國政 府對英特爾的投資非常成功、「製造 業回流美國」成效顯著。 英 特 爾 上 周 在 消 費 電 子 展 （CES）上發表Core Ultra Series 3處 理器（代號Panther Lake），為首款採 用18A製程設計的芯片，也是股價 上周勁漲的動能之一。英特爾在新 聞稿中指出，18A製程是「美國研發 並製造的最先進半導體製程」，首批 搭載Ultra Series 3處理器的消費性 筆記型電腦將於27日起在全球發售。 然而，分析人士認為，消費者 購買筆電的需求仍待觀察，記憶體 價格上漲也使英特爾PC業務面臨 風險。18A芯片「良率提升緩慢」， 也導致公司難以滿足客戶需求；此 外，儘管英特爾就更先進的次世代 製程「14A」發表樂觀言論，相關藍 圖仍須費時數年才能實現。 德 銀 分 析 師 西 摩（ R o s s Seymore）近期也撰文指出，14A製 程最快2028年才能實現營收，且將 取決於能否獲得大型客戶。考慮到 公司需在產品和代工方面投入大量 資源，對扭轉頹勢所需的時間仍然 持謹慎態度。 英特爾勁漲 華爾街仍有疑慮 谷歌母公司Alphabet的市值正式突破4萬億美元，成為全球第 四家邁入這一市值門檻的企業。 根據蘋果公司最新提交給美國證監會（SEC）的代理投票說明 書顯示，執行長庫克2025年的總薪酬為7429.48萬美元，較2024 年的7461萬美元微幅下降約0.4%。 知情人士稱，花旗集團本周 將裁員約1000人，這是該行兩年 前宣布的到今年年底裁員2萬人計 劃的一部分。花旗在去年9月底止 共有22.7萬名員工。 總部位於紐約的花旗營運長 期落後其他美國大型銀行，自范 潔恩2021年接任執行長後，花旗 展開全面改革，包括退出多數 海外零售銀行業務，並整頓核心 營運架構。本周是花旗忙碌的一 周，該公司預定14日公布全年財 報，並通知員工2025年的獎金發 放情況。花旗財務長Mark Mason 兩年前曾表示，集團總員工人數 將在2026年底前減少約6萬人，降 至約18萬人。其中包括花旗在墨 西哥零售銀行業務上市時，將隨 之離開的4萬名員工。 為達成目標，花旗今年需在 本周裁員外，再削減數千職位， 並完成Banamex業務的上市工作。 飛機製造巨頭波音將公布去 年12月交機成績單，2025全年交 機量有望創下7年以來新高，顯 示波音逐步走出737 MAX空難陰 霾，交機動能重回成長軌道。 CNBC報道，波音去年12月 的交機統計將於本月13日出爐， 券商Jef fer ies預估，波音12月總 計交付61架商用客機，其中737 MAX佔44架。2025年累計至11 月，波音交機量已達537架，超越 2024全年交機348架水準。 如上述預測成真，波音2025 全年交機量將達598架，寫下2018 年以來新高紀錄，但仍不及2018 年高峰時的806架。2018年10月及 2019年3月，波音737 MAX接連 發生兩起致命空難，導致波音營 運陷入低潮。不過波音財務長Jay Malave去年12月強調，公司改革 成效顯著，客戶下單回溫，預期 2026年737與787交機量應會成長。 波音定於1月28日美股開盤前 公布第四季及全年財報。 Meta Platforms計劃在Reality Labs部門裁減約10%的崗位，推 動公司資源從虛擬現實產品進一 步轉向人工智能（AI）可穿戴設備。 一位了解Me t a計劃、但無 權公開發言的知情人士透露，裁 員預計將在本周進行。據早前報 道，Meta首席執行官朱克伯格去 年底曾要求高管在Reality Labs部 門內尋找削減預算的空間，包括 削減部分虛擬現實和元宇宙產品。 Real i ty Labs旗下包含開發 VR頭顯、AI眼鏡及元宇宙產品的 團隊。過去幾年，隨著Meta持續 投入這些尚未帶來可觀收入的產 品，該部門每季都在巨額虧蝕。 Me t a管理層討論對Rea l i t y La b s旗下元宇宙團隊削減高達 30%的預算。Reality Labs約有1.5 萬名員工。Meta發言人拒絕置評。 Allegiant宣布，將以15億美元 現金加股票的方式，收購同為廉 航的競爭對手Sun Country。 此次兩家航企的合併計劃正 值美國廉航業在後疫情時代面臨 成本激增、國內運力擴張壓力的 背景下提出。Allegiant表示，這宗 交易對Sun Country的股票估值為 每股18.89美元。Sun Country的股 東每持有一股公司股票，將獲得 0.1557股Allegiant的普通股，以及 4.10美元的現金對價。該公司指 出，相較Sun Country在9日的收 市價，這宗收購案溢價接近20%。 這宗交易將考驗特朗普政府 對於航空業併購案的接受意願。 此前，拜登政府曾對捷藍航空收 購精神航空的交易提出訴訟，目 前精神航空已陷入第二次破產危 機。聯邦法院最終作出支持政府 司法部立場的判決，叫停了捷藍 航空與精神航空的合併交易。 花旗大幅縮編 本周預定裁千人 波音交機動能回升 可望寫七年新高 Meta重心轉向AI Reality Labs擬裁員 Allegiant將收購 對手Sun Country ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■谷歌母公司Alphabet公司股價在2025年全年大漲65%。 路透社資料圖片 ■蘋果CEO庫克去年的薪酬微幅下降，與科技業同行比，他的收入處於中 等。 路透社 Alphabet此次躋身這 一精英市值俱樂部，得益 於其在2025年收官時躋身 華爾街表現最佳的個股行 列。 蘋果近期正經歷人事 震盪，AI戰略負責人、用 戶界面設計副總裁及Safari 首席設計師相繼離職。
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