C11 02.04.2026 星期三 香港財經 大行唱好樓市 地產股前景俏 新地信置估值合理 先導智能招股首日孖展慢熱 新地（016）昨日公布，執行 董事馮秀炎因健康理由提出請 辭，董事局已接納其辭任，即日 生效。新地指，已安排合適人選 接替馮秀炎的職務，相關工作及 日常運作均一切如常。 據新地內部文件指出，執行 委員會成員林家強將接手馮秀炎 大部分職務；至於北京及杭州的 零售租務，則由杭州江河匯項目 總經理David Qian出任北京臨時 總經理，主要協助新地執行董事 郭基泓。 對於近日有消息傳出，馮秀 炎因涉及上海商場營運貪污事 件，上周遭停職。新地表示，就 近日媒體報道提及的有關事項， 新地正進行檢視並會作出適當跟 進。新地在公告又表示，馮秀炎 已確認她與董事局並無意見分 歧，亦不知悉有任何有關其辭任 事項需知會市場。 路透早前引述消息報道，是 次事件涉及新地開發的上海環貿 廣場的商場部分「環貿IAPM」， 與商場營銷活動招標、廣告投放 與品牌合作有關。 郭炳聯出席活動未回應 另外，新地主席兼董事總經 理郭炳聯及執行董事郭基泓，昨 天出席旗下高鐵站上蓋項目IGC 商廈活動，在結束後便離開，並 未對事件作出回應。 郭炳聯在活動上指，IGC坐 落西九龍高鐵總站上蓋，融入國 家高鐵網絡，客流量已逼近香港 機場。他稱，IGC連同周邊項目 將形成逾800萬平方呎商業王國， 建立香港「中環2.0」，助鞏固香港 國際金融及財富管理中心地位。 新地執董馮秀炎 因健康理由請辭 金管局發布金融科技推廣藍 圖，涉及四大重點舉措，其中一項 為量子準備度指數，主要針對量子 計算潛在破解加密技術對銀行業帶 來的影響。金管局副總裁阮國恒表 示，爭取下半年推出該指數，並每 1、2年更新一次，期望在2030年前 完成後量子密碼學（PQC）的過渡安 排。 在金管局「金融科技2030」戰略 下，藍圖涵蓋四大舉措，包括量子 準備度指數、全新風險數據策略、 金融科技網絡安全基準，以及資歷 發展支援，旨在協助銀行應用新科 技時有效管理相關風險的同時，亦 能拓展人工智能（AI）和分布式分類 帳技術（DLT）的進階方案。 市場開始關注量子計算對金融 業採用安全加密技術的潛在衝擊。 金管局助理總裁朱立翹表示，雖然 現今量子計算未成威脅，但市場一 般估計未來5至10年量子電腦將具規 模破解加密技術，因此研究PQC以 抵禦有關影響。 金管局將制訂量子準備度指 數，以評估銀行業當前對於量子及 後量子能力的成熟度與準備程度， 並按此設定可量化的目標，通過提 供實用指引提升量子準備度，助銀 行過渡至PQC，但估計需時數年。 所謂PQC是一套能在傳統電腦 平台上運作、但能抵擋量子電腦的 新一代加密演算法，有助保障資訊 安全。 為充分發揮AI和DLT在尖端應 用的潛力，該局將推行全新風險數 據策略，透過更完善的數據管治框 架與更先進的數據基礎設施，銀行 將可更有效運用複雜的結構化及非 結構化數據進行進階分析，應對不 斷變化的風險環境。有關能力亦將 支持金管局擴展「細緻數據匯報」計 劃，既可強化風險管理，亦可簡化 銀行的匯報工作。朱立翹指有測試 案例顯示銀行善用結構及非結構化 數據的分析，可將中小企信貸審批 時間縮減一半。 就金融科技網絡安全基準，金 管局將制定一套標準化、由業界主 導的金融科技網絡安全基準，協助 金融科技公司將網絡安全要求納入 其創新流程中。基準著重於特定先 進金融科技的應用，如代理型AI及 DLT智能合約服務。此基準旨在為 金融科技公司與銀行合作時提供清 晰的安全指引。 金管局發布金融科技推廣藍圖涉四大舉措 新地近期新盤銷情理想，位於西 沙灣項目Sierra Sea 2B期首批推 出350伙單位即日沽清，創下近8個 月來單日銷售最高紀錄。該系列自 去年開售以來已累計售出超過2700 伙，套現逾190億港元。集團位於啟 德的天璽．天目前正銷售第二期， 多次出現即日售清情況。另外，早 前中標港鐵屯門第16區站第一期物 業發展項目，集團將興建中小型單 位為主，預計總投資約60億元。 新地將公布中期業績 新地將於本月26日公布中期業 績。去年全年業績則受樓市疲弱影 響，盈利增長一般。截至2025年6月 底止全年度，股東應佔溢利192.77億 元，按年升1.2%；每股盈利6.65元， 末期息持平派2.8元，全年每股股息 亦持平派3.75元。撇除投資物業公平 值變動影響，基礎溢利218.5億元， 升0.53%。全年收入797.21億元， 升11.5%，其中香港物業發展收入 261.39億元，按年升6%，內地物業 發展收入84.17億元，按年升214%。 新地負債減輕，集團淨債項為 932.98億元，按年跌16%；負債率 15.1%，按年跌3.2個百分點。集團 股價近月升幅可觀，但預測市盈率 仍僅15倍，股息率3厘，估值合理， 而且股價較每股資產淨值213元存在 巨大折讓，條件吸引。新地昨收報 123.1元，升2.3%。 信置亦會在本月27日公布中期 業績，而上年度業績亦無可避免受 樓市拖累。截至2025年6月底止全 年，集團全年營業額81.83億元， 跌6 . 6%。期內撇除投資物業公平 值變動影響後，股東應佔基礎溢利 為51.18億元，按年跌1%，每股基 礎盈利為58仙。投資物業重估虧損 10.84億元，而去年同期重估虧損為 5.8億元。全年集團應佔物業銷售總 收入為108.13億元。 信置近期亦有出手吸納土儲， 剛夥拍鷹君以16.1億元投得九龍佐 敦谷彩興路的新九龍內地段第6674 號用地。地盤面積約為3830平方 米，最高樓面面積約34470平方米。 信置資產淨值折讓大 集團跟其化地產股一樣，股價 對資產淨值存在巨大折讓，為其 吸引點，現價約11.5元，較每股資 產淨值19.2元存在重大折讓，而且 預測市盈率僅約22倍，股息率逾5 厘，條件不俗。集團2025年度總資 產回報率約2.2%，股東權益回報率 約2.4%，總債項對股東權益比率僅 1.1%，加上手持約430億元現金， 防守力甚強。 里昂指地產商本年至今股價表 現強勁，主要受惠於部分新盤銷售 熱烈以及市場情緒樂觀，相信樓價 上升趨勢將持續，雖因應信置股價 升幅巨大，把評級下調至「跑贏大 市」，但目標價則由10.74元升至12.1 元。信置昨收報11.71元，升3.2%。 新地升勢凌厲 投資追擊 公司動向：集團以6.02億元中標的東 涌第106B區住宅官地。 最近業績：截至2025年6月底止全 年，股東應佔溢利192.77億元，按 年升1.2%；每股盈利6.65元，末期 息持平派2.8元，全年每股股息亦持 平派3.75元。倘撇除投資物業公平值 變動影響，基礎溢利218.5億元，升 0.53%。 股價走勢：股價自1月以來升勢凌 厲，日前顯著回調可視作吸納機會。 52周高低位：65.2至126.7元 大行目標價：122元，買入（星展）； 120元，增持（大摩） ■新地近期新盤銷情理想，其Sierra Sea 2B期首批推出350伙單位即日沽 清。 地產股表現 公司 昨日收市價 （元） 變動 （%） 一個月變動 （%） 預測市盈率 （倍） 股息率 （%） 恒基地產（012） 31.80 +2.91 +9.81 19.07 5.83 希慎興業（014） 21.80 +2.92 +15.47 13.70 5.09 新鴻基地產（016） 123.10 +2.33 +27.43 15.61 3.18 信和置業（083） 11.71 +3.26 +12.60 22.24 5.12 嘉里建設（683） 24.46 +3.82 +19.55 16.89 5.73 長實集團（1113） 45.42 +1.84 +12.70 12.74 3.95 太古地產（1972） 23.86 +2.76 +12.76 19.68 4.95 信置後市樂觀 公司動向：夥拍鷹君以16.1億元投得 九龍佐敦谷彩興路的新九龍內地段第 6674號用地。皮地市場估值介乎15.6 億至22.3億元。 最近業績：截至2025年6月底止全 年，集團純利40 . 19億元，按年跌 8.7%；每股盈利0.45元，末期息持平 派43仙，連同中期息每股15仙，全年 每股派息共58仙。 股價走勢：股價近月升勢理想，後市 樂觀。 52周高低位：7.31至11.8元 大行目標價：12.5元，買入（摩通）； 12.1元，優於大市（里昂） 信和置業 (083) 元 11.6 11.0 10.4 9.8 昨日收報 11.71 元，升 0.37 元 月 / 年 1/26 9/25 10 11 12 2 新鴻基地產 (016) 元 124 114 104 94 月 / 年 1/26 9/25 10 11 12 2 昨日收報 123.1 元，升 2.8 元 陸續有新股趕在農曆新年前上 市，鋰電池智能裝備供應商先導 智能（470）昨日起招股，集資最多 42.9億元，暫有9.9億元孖展，超 購1.3倍。東鵬飲料（9980）昨日首 日掛牌，並以全日高位收報251.8 元，較上市價248元升1.5%，一手 100股帳面賺380元。其「頂頭槌飛」 獲派213手，以收市價計，每個大 戶賺80940元。 國恩科技暗盤升逾三成 國恩科技（2768）今日接力掛 牌，昨日在三大暗盤場率先造好， 收市分別升30.8%至36.1%，一手 200股帳面賺2220至2600元。 先導智能招股價最高45.8元， 較其A股昨日收市價折讓32%，集 資最多42.9億元，一手100股入場 費近4626.2元，將於本周五截止招 股，下周三掛牌，保薦人為中信証 券和摩根大通。該股引入10個有份 量的基石投資者，包括橡樹資本、 全球量化與系統化投資管理公司 QRT等，總認購額逾21.4億元，佔 是次發行一半。 IFR引述消息指，今日 「截飛」的瀾起科技（6809）擬 以招股價上限106.89定價， 較其A股昨日收市價折讓 47.8%，集資70.4億元，而其 國際配售已嚴重超購，並且 提早一日至昨日截止認購， 公開發售則超購378 . 5倍。 至於昨日「截飛」的牧原股份 （2714）亦以招股價上限39元 定價，較其A股昨日收市價 折讓24.1%，集資106.8億元。 ■郭炳聯昨天出席旗下高鐵站上 蓋項目IGC商廈活動。 盧江球攝 ■阮國恒（中）表示，期望在 2030年前完成後量子密碼學 （PQC）的過渡安排。 量子準備度指數 全新風險數據策略 金融科技網絡安全基準 資歷發展支援 金融科技 2030戰略四大舉措 美息趨勢向下，香港經濟 逐步回升，帶動本地住宅樓市 向好，多間證券大行及地產界 人士近期都唱好樓市，大摩預 期今年樓價最多升一成。新鴻 基地產（016）及信和置業（083） 近一個月雖然已上升24%及約 一成，升穿大行目標價，在整 體市道好轉下，有重估提升價 值空間，現價估值不算貴，仍 值得吸納。 星展上調新地目標價 至122元，評級為「買入」。 在現時減息環境下，恒指公司 行政總裁巫婉雯表示，公司今年將 重點深耕高收益主題，以及與科技 有關的產品。現時恒指成份股有88 隻，而恒指於2021年改革指目標將 恒指成分股增至100隻，她表示此 是一個持續的進程，寧願重質，慢 慢適時加入，故沒有時間表。 今年深耕高收益主題 恒指公司有三大未來發展方 向，包括鞏固科技及生物科技板塊 的市場領導地位，即是擴大追蹤科 技相關指數的資產管理規模、持續 擴展生物科技指數；積極推動產品 創新；推進海外市場的業務發展， 將資金流帶回港。巫婉雯提到，公 司希望將恒生生物科技指數帶到海 外，因為香港新股市場充斥生物科 技公司。至於跨市場指數是今年的 發展方向，希望推出更多ETF通相 關指數，即是將指數中有6成配置 港股，4成配置海外市場，而公司 計劃主力做美股。除了美國市場， 公司有研究其他國家，但最終都要 配合投資者或基金公司的需求。 恒指公司上月初推出恒生雙科 技指數，指數採用固定比例將恒 生科技指數和恒生生物科技指數 的成分股結合，比例分別為75%和 25%。恒指公司產品總監林穎婷表 示，未來有機會調整該兩個指數的 比例，因為公司會定期檢討指數， 以緊貼市場發展。去年恒生科技指 數和恒生生物科技指數均創推出以 來的最大年度升幅，分別為23.5% 和64.5%。 恒指公司：續推進百隻藍籌目標 ■巫婉雯（左）表示，公司希望將恒 生生物科技指數帶到海外。右為林 穎婷。 蘇正謙攝 ■先導智能昨日起招股，集資最多42.9億 元。
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