C7 03.31.2026 星期二 香港財經 證監會市場監察部執行董事梁仲 賢接受訪問時表示，此前雖有 初步實施時間意向，但今次公布的 推出日期，是已和港交所、市場參與 者、上市公司等各方溝通後訂出，有 信心按照計劃如期推進。他亦強調， 須經立法會通過附屬法例生效程序才 可推行無紙化，計劃今年第二季向立 法會提交生效日期公告。 擬次季交立法會 他進一步指出，制度落實需要 確保市場有足夠準備時間，包括需 要配合交易所、股份登記機構的系 統整改工作、以及證監會審批核准 證券登記機構的進度。梁仲賢還 說，以市值或公司數目計算，香港 上市公司註冊地超過九成集中於香 港、內地、百慕達以及開曼群島， 而該四地的法律均已允許實行無紙 化制度，剩餘的1成當中，最多註 冊地是英國。雖然英國現有法律未 能支持無紙化，但證監會已積極與 當地監管機構溝通，將香港無紙化 需求納入當地電子化修法議程，現 時英方已原則上同意協同修訂。 無紙證券市場實施後，新上市 證券自上市日起便要以無紙形式 發行；已經上市的證券，發行人 將於五年內逐步納入無紙證券市場 制度。最新數據顯示，現時香港大 約有1400萬張實物股票，梁仲賢表 示，5年並非硬性截止時限，而是 預留的最大彈性時間，實際進度取 決於上市公司自主安排。 他還透露，已有多間上市公司 表示有意成為首批參與公司，其中 包括部分市值較大的上市公司。證 監會市場監察部高級經理陶博甄補 充說，現有實物股票當中，有逾 1000萬張由投資者持有，約460萬 張由香港結算持有，而轉化過程主 要由港交所與股份過戶機構牽頭， 與上市公司共同協商實施時間，或 會按每三個月或半年，分批公布推 行措施的上市公司名單。 另外，無紙證券市場推出後， 投資者需要到股份登記處辦理手 續，涉及程序包括設立電子帳戶 （USI）、將實物股票數據化，當中 涉及一些手續費（見表）。香港股票 分析師協會主席鄧聲興表示，雖然 投資者需要支付一次過的去實物化 費用，但相比之下，投資者如持有 實體股票，每次存倉和提貨都要支 付費用，而無紙化後這類支出就不 再存在，從長期持有的角度來看， 整體交易成本仍會下降。證券登記 公司總會主席熊瑞律亦表示，無紙 化讓投資者以個人名義持有股票， 並可透過電子方式進行股票轉讓， 有助縮短交易時間及加強企業管 治，大幅提升市場運作效率。 證監會正式公布，香港無紙證券市場制度（USM）實施日期預 計是今年11月16日，最新時間表仍較以往預期的今年初有所延 遲。證監會表示，今次是首次有具體日期，對如期落實有信心。 另外，現時香港大約有1400萬張實物股票，預期在無紙證券市場 實施後，將有5年過渡期把這些股票轉化。有分析指，推行無紙化 後，有助投資者節省交易成本。 大新銀行（2356）截至去年12 月底止年度，按年多賺20.2%， 至24.8億元；每股基本盈利按年 增19.7%至1.76元；派發末期息每 股0.49元，按年增25.6%。母企大 新金融集團（440）去年度純利20.6 億元，按年增22.9%；每股基本 盈利6.45元；派末期息1.42元， 增20%。 料今年貸款增長不會大幅波動 針對淨息差與新增貸款展 望，大新銀行副主席、董事總經 理及行政總裁王祖興指出，面對 去年下半年以來香港銀行同業 拆息下調壓力，集團將繼續調 整存款及生息資產組合，穩定淨 息差，料今年貸款增長無大幅波 動，個人貸款將成為增長相對強 勁的板塊。 大新銀行集團首席財務總監 周志良表示，香港樓市正逐步改 善，已為香港商業房地產貸款預 留足夠撥備，料今年相關減值維 持可控。 中東局勢緊張，王祖興表 示，動盪局勢對全球經濟帶來的 負面影響越發明顯，亦加劇美國 未來息率走勢不確定性，若息口 回升預計將打擊貸款意欲，但亦 有利於淨息差的改善，對業務前 景審慎樂觀。該集團預計此類風 險在短期內將維持高企，將維持 審慎保守。 大新去年盈利升兩成 末期息增至0.49元 證券無紙化料11月16日實施 證監：有信心如期落實 現有實物股票5年內轉化 中銀香港（2388）公布去年全年 業績，純利401.21億元，按年增長 4.94%；每股基本盈利3.7947元；派 末期息1.255元，按年減11.6%，全 年共派2.125元，按年增長6.8%。派 息比率為56%，提升1個百分點。 中東方面，副總裁兼風險總監 徐海峰認為，中東局勢緊張確實為 油價帶來波動，但中銀在中東的敞 口很小，整體風險可控。 副董事長兼總裁孫煜表示，香 港經濟挑戰與機遇並存，其「安全 港」屬性在中東局勢不確定性下進 一步凸顯，有望吸引更多資金流 入。他又說，戰事使得美元利率或 將在短期內維持相對高位，港元利 率全年下行速度預計將放緩。 期內，貸款及其他帳項減值準 備淨撥備按年增加近66.8%至82.5億 元。徐海峰表示，香港寫字樓、零 售商舖當前空置率仍較高，該行將 持續關注市場和客戶動態，嚴格監 控高風險組合，並指中銀資產質量 整體保持穩健，撥備充足。 他指出，去年的情況因商業房 地產市場疲弱導致部分客戶評級下 調、存量不良貸款現金流惡化，以 及對特定資產組合加壓撥備所致， 料今年不良貸款率仍有小幅上行壓 力，但將持續優於市場平均水平， 若環球經濟無大幅波動，信貸成本 有望較去年回落。 期內，淨利息收入按年增長 1.1%至529.11億元；淨息差1.4厘， 下跌6個基點，主要由於市場利率 下行，令資產收益率受壓。徐海峰 指出，雖然去年第四季的息差有所 反彈，但今年第一季已有所下降， 今年的息差仍面臨壓力。 中銀全年純利升5%稱中東風險可控 為配合推行無紙化，港交所 （388）昨日亦公布新收費模式，主 要涉及調整股份提取費、股份託管 費，登記及過戶費，以及新增中央 結算系統會籍費。港交所預計，在 新收費實施的第一年，將有接近九 成的小型券商繳付更低費用。 根據港交所資料，新制度實 行後，股份提取費將重組為按從 價基準收取，收取股份總值的 0.015%，最低收費為10元。至於 股份託管費亦將重組為因應不同股 份組合價值收取不同費率，例如 每日股份組合價值首100億元的年 費率為0.00625%；100億元以上至 200億元，年費率為0.0060%，最 高為3萬億元以上的0.000875%。 同時取消登記及過戶費，以簡化整 體費用架構 。 議員憂造成不公平現象 另外，新增中央結算系統會籍 費，按已登記證券的平均組合價值 計算，如10億元以內，年度會員費 為1.2萬元；10億元以上至200億元 是5萬元；200億元以上是15萬元。 港交所指出，為減輕結算參與 者過渡至無紙證券市場時的財務負 擔，組合價值10億元以內的結算參 與者，首年約1.2萬元會籍費將被 豁免。不過，立法會金融服務界議 員李唯宏指出，在新收費模式下， 不少結算參與者需要繳交更多費 用，其中股份託管費會因應不同股 份組合價值收取不同費率，對不同 規模的結算參與者造成不公平現 象，而中央結算系統會籍費亦是一 個全新的費用，將增加結算參與者 的成本。 港交所擬調整收費近九成小型券商受惠 ■大新銀行昨日舉行業績發布 會。 農行上年多賺3% 冠絕五大國有行 中國銀行（3988）及農業銀行 （1288）接力公布年度業績，兩行去 年純利皆升。農行的股東應佔淨利 潤按年增長3.2%至2910.41億元（人 民幣，下同），派末期息每股0.13 元，按年升3 . 6%，屬五間國有商 業銀行中，盈利及派息升幅最好的 一間。中行則多賺2.2%至2430.21 億元，唯減派末期息3 . 9%至每股 0.1169元。 全部五間國有商業銀行已放 榜，農行盈利增幅領先其他四行， 中行與交行（3 3 2 8）的增幅同為 2.2%，工行（1398）和建行（939）的盈 利增幅較差，兩行均不到1%。 派息方面，在五行中，只得農 行和工行增加派息，餘下三行都減 派息。農行連同中期息，全年派息 0.2495元，按年升3.1%，加幅高於 工行的0.7%。中行全年派息0.2263 元，按年減6.6%，減幅高於建行的 3.5%，但低於交行的14.3%。 內地低息令內銀的淨息差及淨 利息收入持續受壓。去年中行實 現淨利息收入4407.05億元，按年 減1.8%；淨息差1.26%，跌14個基 點。農行的淨利息收入跌1 . 9%至 5695.94億元，淨息差亦跌14個基點 至1.28%。 中行副行長劉承鋼預計，今年 淨息差降幅將大幅收窄，淨利息收 入有望實現正成長，主要透過優化 資產負債基本盤以有效控制人民幣 息差收窄、優化全球化服務體系以 保持外幣業務息差穩定，以及利率 定價管理精細化來實現。 農行董事長王志恒稱，今年首 兩個月貸款增長1.1萬億元，淨利息 收入已止跌，料首季度有機會迎來 拐點重拾正增長。年內亦會推動淨 利息收入轉正。 期內，續費及佣金淨收入增長 表現最標青為農行，按年升幅達 16.6%，至880.85億元。中行緊隨 其後，其手續費及佣金淨收入上升 7.4%至822.37億元。 資產質素方面，中行去年底的 不良貸款率為1.23%，較上年末下降 0.02個百分點。副行長武劍坦言， 今年個人貸款業務仍將面臨一定資 產質量壓力；境外資產質量受美國 關稅政策反覆及地緣衝突加劇影 響，部分地區商業地產持續低迷， 構成新增管控挑戰。該行將採取強 化風險管控的措施，有信心今年資 產質量保持穩定。 ■中銀香港派末期息1.255元，連同前 3次中期息，全年共派2.125元。 ■梁仲賢透 露，已有多 間上市公司 表示有意成 為首批參與 公司。 葉偉豪攝 ■全部五間 國有商業銀 行已放榜， 農行盈利增 幅領先其他 四行。 無紙化證券市場收費 項目 收費 設立無紙證券設 施（USI） 每個不超過50元 去實物化 每張所有權文書不超 過 5 元，最低收費 20 元 證券轉讓登記 不可超過證券價值的 0.02%，最低收費為 20 元 * * 由中央結算代理人轉讓給投資者 則不需要收費 中銀香港全年業績摘要 項目 表現 按年變動 純利 401.21億元 +4.94% 派息比率 56% +1個百分點 每股末期股息 1.255 元 -11.6% 每股全年股息 2.125 元 +6.8% 五大國有商業銀行盈利比較 銀行 股東應佔淨利潤 （億元） 每股末期息 （元） 全年股息 （元） 中國銀行（3988） 2430.21（+2.2%） 0.1169（-3.9%） 0.2263（-6.6%） 農業銀行（1288） 2910.41（+3.2%） 0.13（+3.6%） 0.2495（+3.1%） 工商銀行（1398） 3685.62（+0.7%） 0.1689（+2.6%） 0.3103（+0.7%） 交通銀行（3328） 956.22（+2.2%） 0.1684（-14.5%） 0.3247（-14.3%） 建設銀行（939） 3389.06（+1%） 0.2029（-1.5%） 0.3887（-3.5%） 註：括號內為按年變幅，單位為人民幣 今次公布的推出日 期已和港交所、市場參 與者、上市公司等各方 溝通後訂出，有信心按 照計劃如期推進。 證監會市場監察部 執行董事梁仲賢
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