C6 03.31.2026 星期二 國際財經 大宗商品荒燒向鋁 中東煉鋁廠遇襲 擾亂全球供應 鋁因輕量、耐腐蝕、導熱和導電 性佳等特性，用途極為廣泛， 包括汽車、飛機、船舶等運輸工 具，門窗、帷幕牆等建材，以及手 機外殼、散熱片等科技產品，都大 量使用鋁材，一旦供應短缺，對各 行各業影響巨大。 倫敦交易所鋁價在2月28日中 東戰火爆發之後，價格從每噸3147 美元一度飆至3519美元後回落。巴 林和阿聯酋煉鋁廠遭攻擊後，倫敦 交易所鋁價30日早盤一度跳漲6%， 逼近四年來高點。巴林鋁業(Alba)表 示，伊朗攻擊導致兩名員工受傷， 他們正在評估損害情況。巴林鋁業 經營全球最大規模的單一廠區煉鋁 廠，2025年產量達162.3萬公噸。 阿聯酋全球鋁業(EGA)聲明指 出，位於阿布扎比哈里發經濟區的 Al Taweelah冶煉廠設施遭伊朗攻 擊，造成重大損害，不過尚未透露 是否停產。 阿聯酋是全球最大鋁生產國之 一，EGA不僅是中東最大的鋁生產 商，也是美國的第二大鋁供應國， 該公司Al Taweelah冶煉廠2025年生 產160萬公噸的鋁。貿易數據公司 Trade Data Monitor數據顯示，美國 2025年約10％原鋁進口（17.14萬公 噸）來自海灣國家。 伊朗逐漸擴大對波斯灣基建設 施的打擊範圍，從煉油廠、港口、 機場與航運通道，一直到最近的煉 鋁廠。伊朗革命衛隊表示，Alba與 EGA與美國軍事及航天企業有關 聯，成為攻擊目標。這兩家公司均 為全球航天產業的重要供應商。 EGA專門生產高級鋁合金、供 波音與空巴等飛機巨擘使用，去年 更宣布將在美國奧克拉荷馬州興建 一座40億美元的冶煉廠。3月初， Alba關閉佔總產能19％的三條煉鋁 產線，3月4日因無法將產品運往客 戶端宣布進入「不可抗力」狀態。 日圓兌美元匯率突破關鍵的 160門檻後，日本最高貨幣官員30 日向投機者發出至今為止最強烈的 警告，直言如果目前情況持續， 可能需要在外匯市場採取「果斷措 施」。 日本財務省主管外匯事務的三 村淳表示，政府越來越擔心投機活 動不僅在原油期貨市場，而且在外 匯市場也在加劇，如果這種情況持 續下去，可能很快就需要採取「果斷 措施」。 這是三村自2024年7月上任以 來，首次使用「果斷措施」一詞向市 場發出警告，這暗示政府將採取干 預措施。 自去年底以來，日本財務大臣 片山皋月已多次提及可能採取「大 膽行動」，這一措辭被普遍理解為 干預的訊號。但三村上任以來，始 終沒有用過相關詞彙，因此當主管 外匯事務的官員說出這一措辭時， 可視為在實際干預前發出的「最後 警告」。 日圓兌美元匯率在周末突破160 大關，這是日本2024年7月干預市場 已來，日圓最低水位。 30日早盤最低來到160.45，三 村發表完相關言論後，日圓匯率小 幅回升，最高來到159.75左右。三 村表示，當局已做好全方位應對的 準備，關注點廣泛且全面。這表明 日本政府不僅在密切關注外匯市 場，也在關注原油期貨。上周日本 政府曾暗示，可能介入石油市場， 以間接支撐疲軟日圓。 日本央行總裁植田和男在國會 的演講也可能對日圓構成支撐，因 為他加劇了日本最高決策者對日圓 匯率的擔憂。 日圓大幅走貶貨幣官員發出警告 伊朗日前襲擊巴林與阿聯酋的煉鋁廠，報復以色列攻擊兩家鋼 鐵廠。中東供應全球約9％的鋁，但波斯灣鋁業接連受創，加上霍 爾木茲海峽運輸遭封鎖，部分業者被迫關閉產線，供給緊縮恐進一 步推升鋁價。高盛指出，包括鋁等大宗商品價格上漲，將對全球經 濟構成壓力。 豐田汽車公司30日公布的2月 全球產量比上年同期下滑3.9%至 74.9673萬輛，連續4個月同比減 少。 全球產量具體來看，日本以 外地區減少4.6%至47.0757萬輛， 日本下滑2.6%至27.8916萬輛。此 外由於中國春節長假時間與去年 不同，開工天數減少，產量下滑 11.5%至7.8457萬輛。加拿大也受 SUV和RAV4更新換代影響，產 量下滑46.2%至2.3173萬輛，表現 低迷。 另一方面，混合動力車勢頭 良好的美國也表現堅挺，增長 3.4%至11.0978萬輛。 銷量中，日本以外地區下 滑2.2%至61.487萬輛，日本下滑 8.3%至12.2264萬輛。中國下滑 13.9%至8.2471萬輛。 情報公司「MotorcyclesData」 發布統計顯示，印度電單車市場 在今年前兩個月呈現強勁增長， 銷量達到380萬輛，增幅29.7%。 統計指出，受惠於GDP增 長、年輕且不斷增長的人口以及 薄弱的城市交通基礎設施的支撐 下，印度電單車成為許多消費 者的主要出行方式，市場逐年擴 張。2026年的發展趨勢甚至超越 最樂觀的預期。 僅是在前兩個月，市場就實 現29.7%的驚人增長，銷量達到 380萬輛。 燃油車和電動車市場均快速 擴張，這主要得益於前所未有的 消費者需求以及在日益擁擠的城 市環境中對個人出行的迫切需 求。 今年最大的亮點是本田加速 發展，銷量增長31.3%，鞏固市佔 率冠軍寶座；第二名是印度Hero 的銷量增長33.3%。第三名也是 印度廠商，TVS Motor銷量增長 31.4%。 豐田產量下滑 連續4個月減少 印度電單車 銷量增近三成 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■高盛指包括鋁在內的大宗商品價格上漲，將對全球經濟構成壓力。 資料圖片 手機外殼及散熱片等 科技產品大量使用鋁材， 一旦供應短缺，對各行各 業影響巨大。 國際基準5月交割的布倫特原 油期貨上漲0 . 13%，至每桶 112.72美元。布倫特原油3月已飆升 約55%，創下自1988年該合約推出 以來的歷史最高月度漲幅。此前的 月度漲幅紀錄是1990年9月第一次海 灣戰爭期間的46%。 美國5月交割的西德克薩斯中質 原油期貨上漲3.25%，即3.24美元， 收於每桶102.88美元。美國原油3月 也上漲了約53%，有望創下自2020 年5月以來的最佳月度表現。也標 志著WTI自2022年7月以來首次收於 100美元上方。 法國興業銀行全球固定收益與 大宗商品研究主管邁克爾-黑格表 示，通過連接亞丁灣和紅海的關鍵 航道曼德海峽可能發生進一步的中 斷，這可能會進一步推高價格。 黑格周一表示：「我們談論的是 每天有400萬到500萬桶石油通過那 裏。」他補充說：「進入4月，我們將 看到許多調整，但如果除了我們已 經損失的之外，紅海再損失400萬 桶，那麼油價的這一波上漲將遠遠 更高。」 在本月早些時候發布的一份報 告中，法國興業銀行的分析師表 示，中東地區長期供應中斷可能在4 月將油價推高至每桶150美元。 分析師稱，胡塞武裝可能會 試圖切斷通過曼德海峽的海上交 通——該海峽分隔阿拉伯半島和非 洲之角，船隻必須通過這裏才能到 達紅海和蘇伊士運河——這將增加 全球貿易的壓力。 亞德尼研究公司總裁埃德-亞 德尼表示，隨著長期衝突的風險增 加，全球股市開始反映出「油價和利 率將在高位持續更長時間」的情景。 他警告說，霍爾木茲海峽持續的封 鎖可能會加深市場回調並增加衰退 風險，而與衝突相關的不確定性（包 括美國可能加大介入力度）可能會在 石油流動恢復正常之前，使市場波 動性保持在較高水平。 WTI原油首次站上100美元 布油將創歷史最大單月漲幅 美股30日收市漲跌不一，科技 股大幅下跌。特朗普宣稱美伊談判 取得重大進展。原油價格繼續攀 升，美國WTI原油自2022年以來首 次重新收在100美元之上。 道 指 漲 4 9 . 5 0 點 ， 漲 幅 為 0 . 11%，報45216 . 14點；納指跌 1 5 3 . 7 2點，跌幅為0 . 7 3 %，報 20794.64點；標普五百指數跌25.12 點，跌幅為0.39%，報6343.73點。 市場將於周五耶穌受難日休市，但3 月份就業報告仍計劃於當天上午發 布。 美聯儲主席鮑威爾表示，儘管 能源價格上漲，但他認為通脹預期 「在短期之外仍牢牢受控」。 10年期 美國國債收益率在鮑威爾講話後下 滑。這一基準收益率最新下跌逾9個 基點，至4.344%。 安聯首席經濟顧問穆罕默德-A埃爾-埃里安談到股市情緒時表示： 「美聯儲將採取甚麼行動確實是個問 號，而且我們已經面臨6%的赤字，」 他繼續說道。「市場尚未完全意識 到，如果這種情況持續下去，政策 對沖空間將比我們以前擁有的要小 得多。」 但Aptus Capital Advisors的大 衛-瓦格納「並不太擔心」，他表示， 突然的價格飆升「可能會動搖投資者 信心並引發通脹擔憂，但隨著經濟 和市場的適應，這種衝擊通常會消 散。」 金價料全月計將錄跌幅 3月正在成為貴金屬多年來表現 最差的月份。金銀期貨從紀錄高位 大幅回落，投資者審視利率走向， 紛紛兌現獲利頭寸，在伊朗與美國 爆發戰爭之際籌集資金以彌補押錯 方向的倉位虧蝕。當日，紐約期金 收市報4526美元一盎司，升33.5美 元，升幅0.7%。現貨金價曾升至 4580.64美元一盎司，升幅接近2%。 憂慮多多 標普下跌0.39% ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■法國興業銀行的分析師表示，中東地區長期供應中斷可能在4月將油價推 高至每桶150美元。 路透社資料圖片 隨著長期衝突的風險 增加，全球股市開始反映 出「油價和利率將在高位持 續更長時間」的情景。 隨著美以對伊戰爭進入第五周，特朗普威脅要摧毀伊朗的油 井，布倫特原油價格有望創下歷史最大單月漲幅。 經濟觀察 隨著伊朗戰爭爆 發，散戶投資者的 行為似乎出現明顯改 變。在2025年，當機 構投資者變得謹慎 時，散戶總是會「逢 低買進」，支撐股市 下跌時的盤勢。然 而，伊朗戰爭改變了 這一規律。 據《 B u s i n e s s Insider》報道，摩根 大通在2025年終報告 指出，散戶在當年度 最活躍的交易中，有 高達75%的持倉是逢 低買進的。 然而，這種長期 支撐市場的動能似乎 正出現劇烈變化。上 周的市場走勢就是散 戶心態轉變的最佳例 證。在標普五百指數 於前一周經歷了連續 三天、累計3%的跌 幅後，該指數23日展 現出強勁反彈，一度 回升達2.2%。 分析指出，若依 照去年的慣例，散 戶通常會大舉買入股 票，但事實卻截然不 同。根據摩根大通的 數據，在這一波反彈 中，散戶不僅沒有進 場，反而還九個月來 首次成為股票淨賣 方，顯示散戶似乎已 經從「逢低買進」轉向 「逢高出脫」，令市場 感到意外。 報道指出，散戶 的觀望情緒事實上已 醞釀一段時間。數據 指出，過去一周散戶 的購買力降至四個月來的最低 點。此外，即便在25日市場上 漲時，散戶仍然轉為個股淨賣 方。 戰爭改寫投資劇本 散戶不再﹁逢低買進﹂
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