C12 06.18.2026 星期四 香港財經 中國證監會主席吳清在陸家嘴論壇表 示，近期國際及國內關注當局對跨境展業的 整治，當中存在一些誤讀，強調並非整治投 資者跨境投資。吳清又表示，積極支持優質 人工智能（AI）大模型企業上市，並支持符合 條件的港股上市公司在境內上市。 支持合法渠道跨境投資 吳清指出，近期證監會等部門堅決查處 個別機構的違法違規跨境開展業務問題， 但並不是整治投資者跨境投資，當局將「開 正門、堵偏門」，仍支持投資者通過合法渠 道的跨境投資，也 給予有效保護。他 指，下一步將推動 健全跨境監管協調 機制，強化日常訊 息共享和市場溝通。 另 外 ， 吳 清 表 示 ， 大 力 支 持 上市公司併購及再 融資，進一步激發 併購重組活力，深 化再融資改革，並 支持符合條件的港 股上市公司在境內 上市，促進兩地市 場互動發展。他續 說，在內地將積極 支持優質人工智能 大模型企業上市， 同時落實發展未來 產業戰略部署，支持量子科技、生物製造、 具身智能等更多領域「硬科技」企業在科創板 上市。 在香港的交易產品方面，他提及，落實 落細合格境外投資者制度優化方案，推動 QFII平穩有序參與境內國債期貨交易，並支 持香港於近期啟動5年期人民幣國債期貨上 市交易。他認為，可不斷提升外資長期配置 中國資產便利，積極支持外資在華新設獨資 或合資證券基金期貨機構，鼓勵外資持牌機 構參與基金投顧業務擴大試點。 同場的香港證監會行政總裁梁鳳儀補 充，證監會將馬上公布國債期貨掛牌買賣的 時間表，相信該旗艦級的離岸風險管理工 具，將有力推動國際投資者更積極參與國債 市場。 德勤料雙軌道融資發展屬趨勢 德勤中國華南區主管合夥人歐振興表 示，內地監管機構在不同場合表示歡迎香 港上市公司回歸A股，相信「雙平台、雙軌 道」的融資發展將會是趨勢，首批回歸都是 國家較為關注的科技板塊上市，如人工智能 （AI）、機械人和半導體企業。資料顯示， MiniMax（100）和智譜（2513）早前已啟動「回 A」計劃。 中證監吳清：支持合條件港股境內上市 香港AI轉型現「悖論」 前線積極管理層落後 景順： 港股盈利增長遜韓股 6隻新股均將於下周二截止招股，下周五掛 牌，當中除了循18C（特專科技）渠道上市 的中科聞歌外，其餘5股均不設強制回補。在 6股中，已在內地掛牌的領益智造的集資規模 最大，高達最多82.6億元，兼引入19個星級 基石投資者，包括全球量化與系統化投資管 理公司QRT、對沖基金Jain Global等，認購 額合共近31.9億元，佔是次發售近38.6%，H 股較A股折讓44.6%。 中科聞歌孖展跑出 同樣已在內地掛牌、PCB直接成像設 備供應商芯碁微裝（9630）則集資最多32.4億 元，引入宏科技（2476）、瀾起科技（6809）等 17個基投護航，認購額約15.8億元，佔是次 發售近5成，H股最高價較A股折讓54.2%。 另時隔12年再有公司以香港預託證券 （HDR）方式在港掛牌，兼為首隻到港第二上 市的印尼公司，黃金礦商MERDEKA GOLD 發行近8966.9萬份HDR，集資最多近23.9億 元，設有超額配股權。值得留意的是，所 有HDR都來自12個售股股東售出的舊股， 而其控股股東、印尼礦業集團PT Merdeka Copper Gold Tb（k MCG）在上市前及後均持 股63.33%，每份HDR代表10股。企業發展 與投資者關係副總裁李明揚解釋，公司不需 要額外的資金，加上控股股東不希望攤薄股 權，故在港第二上市。市傳該公司的國際發 售暫時已獲數倍超購。該股的基投「星光熠 熠」，多達11個，包括平保（2318）、多元化 自然資源公司嘉能可、能源及商品貿易公司 摩科瑞、商品集團托克，認購額共約11.9億 元，佔是次發行近5成。 集成電路聖邦股份（3661）集資最多逾46億 元，引入華勤技術（3296）、另類投資管理公司 Millennium等23個基投，認購額佔是次發售近 5成。中科聞歌（1956）集資逾9億，引入6個中 資基投，認購額佔是次發售近27%。智慧停車 空間運營商科拓股份（2272）集資近4億元，沒 有基投。 捷首掛一手賺4668元 綜合多間券商數據顯示，中科聞歌、芯 碁微裝、科拓和聖邦首日招股孖展分別超購 17.1倍、5.3倍、2.3倍、1.2倍；但領益智造和 MERDEKA GOLD的孖展則未獲足額認購。 另一邊廂，只有92%的「頂頭槌飛」才可 獲派一手的琻捷電子（6675）昨日掛牌，並以 接近高位收市，報41.7元，升1.3倍，一手200 股帳面賺4668元。今日有暗盤交易的海清智 元（1392）傳「頂頭槌飛」未能穩中一手。 新股市場進入大混戰，昨日有6隻 新股齊開始招股，合共集資最多198億 元，唯目前招股氣氛均較為慢熱，由中 科院孵化的企業級AI技術與服務供應商 中科聞歌（1956）的孖展表現率先跑出， 而領益智造（1688）和MERDEKA GOLD （6228）均傳出國際發售已足額認購，唯 孖展未獲足額認購。內地社交平台「小 紅書」香港上市之路備受關注，《華爾街 日報》引述消息指，小紅書最快今年底 在港進行首次公開招股（IPO），目標估 值能超過700億美元（約5460億港元）。 IPO混戰6新股齊登場共籌198億 小紅書最快年底衝刺5460億估值 ■歐振興（中）指現時特專科技（18C）上市渠道 已涵蓋航天科技行業，但這些企業的體量大、 未必可以很快能商業化。 吳艷玲攝 德勤舉行內地及香港IPO市場中期回 顧和展望發布會，預計今年上半年香港有 78隻新股，集資2033億元，排全球第二； 僅次於納交所的60隻新股，集資8724億 元，當中若撇除史上最大型新股SpaceX 集資6758億元，納交所僅集資1966億元。 德勤維持今年全年香港新股集資3000億元 的預測，有望保持位列全球三甲。德勤中 國華南區主管合夥人歐振興解釋，基於考 慮到本地市場或會更揀擇，未必所有企業 都可符合投資者需求，而部分中小型新股 可能要待合適窗口上市，故未有調高集資 額。 有望保持位列全球三甲 該行看好本地下半年新股市場，因為 預計下半年有約5隻集資100億元或以上的 新股、中概股回流和國際公司到港上市， 以及美國大型新股上市未有影響香港流動 性，此或有助提升在港上市的AI股估值。 德勤估計，今年上半年紐交所、泛歐 交易所、上交所和深交所依次排全球新股 集資額第三至五位，分別融資1242億、 412億和347億元。今年上半年全球十大新 股中，納交所和紐交所各有4隻新股上榜。 財政司司長陳茂波在《財政預算案》指 出，已要求港交所檢視相關上市規定，便 利和吸引更多航天企業到港上市。歐振興 指現時特專科技（18C）上市渠道已涵蓋航 天科技行業，但這些企業的體量大、未必 可以很快能商業化，以及很少風投基金於 早期投資航天科技公司。他建議港交所可 考慮度身訂造適合的指引，涉及領航資深 獨立投資者的股權、投資金額和定義。 德勤維持今年全年 港新股集資3000億預測 ■ MERDEKA GOLD 企業發展與投資者關係副總裁李明揚（中）表示，公司不需要額外的資金，加上 控股股東不希望攤薄股權，故在港第二上市。 6新股招股詳情 公司 領益智造 （1688） 聖邦股份 （3661） 芯碁微裝 （9630） MERDEKA GOLD （6228） 中科聞歌 （1956 ） 科拓股份 （2272） 發售數量（股） 8.12 億 5400.1 萬 1283.9 萬 8966.9 萬 1483.5 萬 1011.2 萬 招股價（元） 10.18 85.2 240.09至252.73 26.6 60.7 39.55 最高集資額（元） 82.6 億 46.0 億 32.4 億 23.9 億 9.0 億 4.0 億 每手買賣股數（股） 660 100 50 100 200 60 入場費（元） 6786.56 8605.92 12763.94 2686.82 12262.44 2396.92 新股市場進入大混戰，昨日有 6隻新股齊開始招股，合共集資最 多198億元，6股均將於下周二截止 招股。 微軟與LinkedIn發布《2026工作趨勢指數》 指出，香港企業在AI應用上出現「轉型悖論」。 前線員工積極使用AI，但管理層在策略、文化 及流程重設上未有同步跟進。 報告顯示，香港前沿AI用戶佔18%，高於 全球平均16%，但僅19%受訪者認為公司已制 定清晰AI策略，只有一成表示企業會就AI轉型 作出認可與獎勵，反映個人應用與企業制度之 間存在明顯落差。 微軟香港及澳門區總經理劉彬星表示，部 分受監管行業及傳統企業因舊有系統而拖慢轉 型，但AI價值不應只停留在聊天工具層面，而 是要重新設計整體業務流程。 LinkedIn大中華區總經理王茜亦指，生成 式AI普及速度快，但企業吸收及轉化能力未能 同步，競爭力關鍵在於技能培育及人才流動。 景順及FSMOne昨天均發布下半年市場展 望，景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指出， 恒指今年盈利增長僅約低雙位數百分比，遠低 於韓國股市的盈利增長，資金自然流向增長更 顯著的市場。同時，近期多宗大型IPO吸納大 量資金，傳統股份較難獲得投資者關注。 不過，趙耀庭對中國科技股看法正面，認 為外資目前仍低配中國資產，隨著中國在AI、 高科技製造及生物科技等領域展現競爭力，外 資興趣正逐步升溫。 FSMOne則指出，以2028年的前瞻市盈率 計算，在11倍目標市盈率的情況下，現階段恒 生指數的目標價為29000點水平。FSMOn（e 香 港）投資組合管理及研究部分析員李栩表示， 北水持續流入支撐港股表現。至於市場關注的 AI相關股份，或有望納入主要指數，但關鍵仍 是這些股份的盈利表現能否改善。 和記電訊香港（215）加快布局人工智能 應用，推出涵蓋旅遊規劃、技能培訓、模型 平台及智能穿戴裝置的AI產品與服務，冀由 傳統流動通訊業務延伸至個人及企業AI生 態。 和記電訊香港的重點項目包括自家開發 的「3AI旅遊助理」、跨平台大模型路由平台 BasicRouter，以及在港推出INMO GO3人工 智能眼鏡。 和記電訊香港執行董事及行政總裁何偉 榮表示，旅遊及出差是目前較易落地的AI 應用場景，因此公司開發「3AI旅遊助理」， 除提供個人化行程建議外，亦結合漫遊使用 建議及外遊優惠，料7月初推出予3香港及 3SUPREME客戶使用。 此外，和記電訊亦夥拍DotAI推出AI課 程，並與香港初創Basicware AI合作，引入 BasicRouter，讓用戶透過單一介面存取約70 個主流大型模型，包括Claude、Gemini及 GPT等，毋須逐一切換平台。 夥拍DotAI推課程 公司亦向指定5G月費客戶送出合共800 億個Token，推動試用相關服務。 和電香港推AI產品服務開發旅遊助理 ■吳清在陸家嘴論壇表示，近期國際及國內關注當局對跨境展業的整治，當中 存在一些誤讀。 中新社
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