08-29-2022星島日報 (美西版)

國際財經 2022年8月29日　星期一 C11 廣告熱線： 650-808-8888 美股三大指數26日重挫逾3%，專家認為 在股市展開另一波下跌走勢時，應該買進防禦 型股票俾以將損失降至最低，並做好股票有好 價位時就要賣出的準備。 美聯儲（Fed）主席鮑威爾重申鷹派立場不 變後，美股出現反轉。標普五百指數過去兩周 累跌5.2%，為6月中以來周線首次連二跌。專 家認為市場正反復推測持續加息對經濟、企業 獲利與股價等會造成多大影響。 Corners tone財富管理投資長霍吉（Cl i f f Hodge）說，由於大家仍未做好準備，因此會希 望持有更優質與防禦性的持股部位來因應。其 建議客戶買進包括醫療健保與公用事業等防禦 股，做好股價出現不錯價位時就賣出的準備。 外界認為未來幾個月的美國數據，將有助 大家研判股市會繼續暴跌或站穩陣腳。像9月 2日和13日分別公布的8月就業數據和8月通脹 率，被外界認為最可能影響Fed的9月貨幣決策 的兩大數據。 G l e n m e d e投資組合經理阿塔納西烏 （Alexander Atanasiu）認為，就業數據對Fed影 響力超過通脹數據，因為鮑爾已表明可能花更 長時間才能壓制通脹。阿塔納西烏預期勞動市 場表現仍然健全。 美股的夏季漲勢退潮，眾人進場做空，標 普五百期指的淨空單衝上兩年未見的高點。分 析師警告，空單增加意味市場情緒惡化，上半 年的劇烈震盪可能會再次現身。 《華爾街日報》報道，根據美國商品期貨交 易委員會(CFTC)，23日為止，標普五百期指的 空頭部位達26萬口，逼近2020年6月的高點。 科技股驅動夏季的反彈潮，投資者開始加碼放 空此一類股。 Invesco納斯達克100指數ETF追蹤納斯達 克100指數，成分股包含蘋果、微軟、亞馬遜 等科技大廠。數據分析商S3 Partners指出， QQQ是近來空頭部位增加最多的ETF。截自 24日為止的30天來，這檔ETF的空單餘額大增 28%(54億美元)、來到近250億美元，佔自由流 通股數的14%。 空頭部位能協助股民評估市場情緒，也會 影響股價的漲跌幅度。股價攀高時，空軍遭軋 可能會回補空單出場，這會加速股價上衝。倘 若股價挫低，空軍也可能會回補空單並獲利出 場，可以緩衝跌勢。法巴的Greg Boutle指出， 多空倉位不必然會指引市場走向，但是一旦 市場朝某一方向交易，布局部位會衝擊交易方 式。 據知情人士稱，印度第二大富豪、信實工 業集團董事長穆克什．安巴尼最近豪擲8000萬 美元，買下了迪拜有史以來最貴的房產。 新浪財經報道，這位印度前首富最近在迪 拜購買了一座價值8000萬美元的海濱別墅。這 被認為是當地有史以來最大的一筆住宅地產交 易。據悉，這棟位於迪拜朱美拉棕櫚島的別墅 是今年早些時候為安巴尼的小兒子阿南特．安 巴尼（Anant Ambani）購買的。這座海濱別墅 位於這個棕櫚狀的人造群島的北部，有10間臥 室，一個私人水療中心，以及室內和室外游泳 池，由信實集團的一個離岸實體持有。到目前 為止，這筆房地產交易一直處於保密狀態。 據消息人士稱，安巴尼計劃花費數百萬美 元對這座海濱別墅進行改造，以確保安全。 迪拜一直是世界各地富人最喜歡購置房產 的地方。迪拜政府通過向富人發放「黃金簽證」 和放寬對外國人擁有房產的限制，鼓勵他們來 到這個國家。迪拜房地產市場對該國經濟的貢 獻率約為1/3，目前正從新冠疫情導致的7年下 滑中復蘇。 美國外賣平台DoorDash報告了一起影響 該公司客戶和配送員的資料泄露事件，該事件 源於對一家第三方供應商的網絡釣魚攻擊。 MarketWatch報道，DoorDash稱，被讀取 的資訊包括客戶姓名、電子郵件位址、送貨位 址和電話號碼、訂單資訊和部分支付卡資訊。 根據該公司的一篇博客帖子，DoorDash工作 人員的姓名、電話號碼或電子郵件地址也被泄 露。DoorDash在其帖子中說，受影響的人數 只佔該公司持有資訊的「很小百分比」。 DoorDash表示，公司調查了此次入侵事 件，並認定「未經授權的一方使用竊取的供應 商員工身分驗證資訊獲得了我們部分內部工具 的許可權」。DoorDash發言人證實，這與一起 影響Twilio和其他幾家公司的更大規模攻擊有 關，但並未透露這家第三方供應商的名稱。 美股近期陷跌勢 防禦股成避風港 漲勢退潮空軍再起 標普五百淨空單升 印度前首富擲千金 購入迪拜最貴豪宅 第三方供應商被黑 DoorDash資料泄露 諮詢公司爭才 畢業生薪資大漲 美聯儲加息 QE巨大成本逐漸顯現 持續乾旱大幅減產 比利時炸薯條漲價 據 《工商時報》報道，隨著美元強升到20年新 高，全球央行目前都在動用外匯儲備阻貶 本國貨幣，並協助負擔持續攀漲的糧食與能源 進口成本。由於中國、印度與巴西等大型新興 國家，由於擁有雄厚的外匯儲備，讓它們可有 更好的準備來因應這場風暴。 不過在5月爆發債務違約的斯里蘭卡，由於 美元儲備已經耗盡，已無力支付燃料與其他基 礎進口物品的費用。阿爾及利亞也出現嚴重的 外匯短缺危機，根據國際航空運輸協會表示， 該國的外國航空公司收入已遭匯出管制，顯示 阿爾及利亞政府正企圖要把美元留在國內。 另外經濟學家還警告，巴基斯坦、埃及、 土耳其與加納等國現今也都處於類似的外匯 危機。外交關係協會的資深研究人員賽斯特指 稱，已有數個國家正面臨立即性的危機。這些 國家沒有足夠外匯儲備。由於失去籌資渠道， 加上必須支付糧食與能源，只能動用外匯儲備。 根據CEIC統計機構表示，目前很可能爆發 危機的國家包括捷克，其今年以來的外匯儲備 已減少15%；此外匈牙利外匯儲備也減少19%。 這兩國都因俄烏交戰與俄羅斯減少對歐洲天然 氣的供應而受創嚴重。今年來匈牙利本土貨幣 兌美元匯率已重貶近30%。 全球央行向來多透過買進美元、歐元、日 圓與其他外幣來作為金融安全網。這些國家可 透過出售這些外匯來支撐本土貨幣，或者利用 這些外匯來協助當地企業支付進口品或向海外 投資者償付債券利息。 即便面對經濟衰退陰霾，麥肯錫、貝恩、 BCG三大諮詢公司並沒有停止擴充人才隊伍， 甚至還通過大幅加薪來激烈爭奪優秀人才。在 高企通貨膨脹、旺盛諮詢需求以及緊張就業市 場的背景下，這3家機構的加薪幅度創下20年來 最高水準。 華爾街見聞報道，正如「股神」巴菲特所 說，抵禦通脹最好的辦法就是投資自身。等到 經濟好轉之際，擁有足夠強大的人才隊伍對企 業來說至關重要。媒體援引知情人士透露，3家 機構將MBA畢業生的年薪從17.5萬美元上調至 19萬—19.2萬美元之間。如果再算上績效獎金和 簽約獎金，表現優異的的畢業生在第一年就能 獲得超過25萬美元的收入。 諮詢行業的熱潮和不少企業在大流行後重 塑業務類型有密切關係，他們需要向諮詢機構 尋求數字化轉型和並購業務等相關建議。低碳 經濟也為諮詢機構帶來了更多機會，他們可以 向有轉型需求的公司提供建議及戰略方案。 諮詢行業分析師、Source Global Research 的首席執行官Fiona Czerniawska表示：諮詢行業 上一次出現這種規模的加薪行動，是在1999年 至2000年的互聯網繁榮時期。她還補充道：任 何專業服務公司想要吸引並留住優秀人才，提 高薪資仍然是最直接有效的方法。 諮詢機構貝恩的合夥人兼顧問招聘主管 Keith Bevans表示，為了應對在「火爆人才市場」 中日益激烈的競爭，機構正在提高薪酬及產假 等福利待遇：「我們面臨的競爭比以往任何時候 都更激烈⋯⋯嚮往大型科技公司的學生很多， 他們對其他諮詢機構也有興趣。部分學生在考 慮創業，也有人想要直接進入私募股權行業。」 知情人士透露，在美國加入貝恩和麥肯錫 的畢業生能夠獲得12%的薪資漲幅，年薪將達 到11.2萬美元。諮詢機構Management Consulted 的首席運營官Namaan Mian表示，儘管「經濟波 濤洶湧」，但公司為了實現長遠目標仍在繼續招 聘，因為如果他們在經濟低迷時期暫停招聘， 那麼等到經濟形勢好轉時，他們很難快速招聘 到優秀人才。 現如今，不僅是三大諮詢機構快馬加鞭爭 奪優秀人才，去年開始，包括摩根大通和花旗 集團在內的數家華爾街大行就提高了初級員工 的薪資水準，並且律師事務所為了佔得先機， 也通過加薪與其他行業進行激烈的人才競爭。 由於此前美聯儲大規 模的QE（量化寬鬆），商 業銀行的儲備已經十分充 足，在這種情況下進行貨 幣緊縮的效果並不好，除非央行將政策 利率提高到超乎尋常的水準，並支付所有超額 準備金的利率，但這樣做的政策代價將極其高 昂。隨著美聯儲開始加息，QE的巨大經濟成本 終於逐漸顯現。 美國7月CPI數據顯示，通脹率已經從6月的 9.1%降至8.5%，讓市場在過去幾周稍稍鬆了一 口氣。今年7月，前特朗普經濟顧問Judy Shelton 寫道，如果沒有財政部的幫助，美聯儲將無法 繼續加息；同樣，前美國聯邦存款保險公司主 席Sheila Bair認為，美聯儲應迅速實施量化緊縮 QT以降低加息的成本。 野村證券首席經濟學家辜朝明指出，這些 言論表明，市場終於意識到一個驚人的事實： 美聯儲此前進行大規模QE的全部成本，只有在 開始加息時才會被人們發覺。 在1980年代初擔任美聯儲主席的沃爾克， 通過激進的貨幣緊縮政策將美國經濟帶出了滯 脹泥潭後，貨幣政策逐漸取代了財政政策成為 美國調節經濟的主要工具。所以經濟學家開始 主張，如果零利率政策無法對抗這樣的衰退， 央行應該實施QE。但辜朝明認為，他們忽視 了這樣一個事實：當借款人承受著債務的重壓 時，多大程度的QE也無法說服他們去借款。由 於沒有借款人，央行提供的任何資金都將滯留 在金融部門，永遠不會進入實體經濟。 這些經濟學家接著建議稱，如果QE沒有奏 效，那只是因為QE的力度不夠。但在美聯儲加 大QE力度後，各大銀行的超額準備金激增：美 國商業銀行持有的超額準備金目前激增至3.02萬 億美元（佔GDP的12.1%），幾乎是雷曼兄弟破產 前的1600倍。辜朝明認為，如果美聯儲在目前 超額準備金達到3萬億美元的情況下加息，銀行 將繼續增加放貸，導致通脹飆升，除非美聯儲 自己借入這些準備金，並向銀行支付利息。但 在通脹率如此之高、實際利率如此之低的情況 下，僅是溫和程度的加息可能無法阻止借款人。 美聯儲經濟褐皮書顯示，儘管美聯儲大幅 收緊了貨幣政策，但擁有充足超額準備金的美 國銀行對借款人的爭奪仍很激烈。辜朝明表 示，這表明在儲備充足的情況下，進行貨幣緊 縮的效果並不好，除非央行將政策利率提高到 超乎尋常的水準，並支付所有超額準備金的利 率，但這樣做的政策代價將極其高昂。 Judy Shelton 還表示，加息所要付出的代價 是，不僅會直接擴大財政赤字，而且美聯儲支 付給銀行的超額準備金利息（IOER）也會通過增 加超額準備金從而加劇這一問題。 IOER是2008年美聯儲為了實施QE而引入 的。如果沒有IOER，那麼央行在結束QE之後 開始進行貨幣緊縮，就不會產生任何影響。但 隨著美聯儲加息，這些政策的巨大成本終於顯 現出來。 不少比利時人都說，比利時是炸薯條的發 源地。然而今年歐洲多國通脹持續高企，備受 比利時人喜愛的炸薯條售價現在也漲了不少。 作為國民美食，炸薯條在比利時的價格一 直十分穩定，每份在2到3歐元不等，這樣的價 格在過去幾年都沒有太大變化。不過比利時全 國薯條製造商聯盟近日表示，受能源價格飆升 等因素影響，今年以來，比利時每份炸薯條的 價格平均已經上漲了0.3歐元。 比利時全國薯條製造商聯盟主席伯納德． 勒費弗說：「在2022年，我們已經有了一到兩輪 漲價。尤其是當炸薯條商家收到能源帳單時， 他們可能會認為漲價0.3歐元仍是不夠的。我預 計可能還會有第三輪漲價。」 業內人士指出，今夏歐洲持續高溫乾旱， 多國土豆大幅減產，接下來土豆價格走高可 能會進一步提高炸薯條的成本。就在本周，歐 盟農業監測部門將土豆的月度產量預測下調了 2.5%。法國土豆種植者協會日前表示，預計法 國今年的土豆產量將比過去20年的平均產量減 少約20%，減產約1500萬噸。德國聯邦食品和 農業部發布報告稱，今年德國土豆收成的前景 也「急劇惡化」。受此影響，歐洲多國的土豆價 格近期已開始顯著上漲。 根據國際貨幣基金（IMF） 的統計數據，自年初到6月這 段時間，新興與開發中國家外 匯儲備已經大幅縮水3790億美 元。摩根大通指出，如果不計 匯價波動與中國及波斯灣石油 出口國持有的龐大外匯部位， 新興市場外匯減少規模正創下 2008年最高紀錄。這也引發外 界擔憂全球最脆弱經濟體恐將 面臨一波倒債潮的危機。 縮水3790億美元 規模08年來最高 本國貨幣大貶值 新興市場外匯見底 恐引爆小國倒債潮 ■目前可能爆發危機的國家包括捷克及匈牙利，今年以來匈牙利本土貨幣兌美元已重貶近 30%。圖為在首都布達佩斯，一名女子在商場內購物。 路透社 ■在高通脹可能令經濟陷入衰退之際，麥肯錫、貝恩、BCG三大諮詢公司通過大幅加薪來爭 奪優秀人才。圖為在瑞士蘇黎世一棟辦公樓內的麥肯錫標誌。 路透社資料圖片 ■美國外賣平台DoorDash部分客戶和司機 資訊被泄露。Doordash一名送貨員在美國 紐約騎車送外賣。 路透社 經濟 觀察