10-03-2022星島日報(美西版)

香港財經 2022年10月3日　星期一 C12 廣告熱線： 650-808-8888 惠理料港股近見底 籲短線部署防守股 將推ESG概念產品 增投資及招聘人手 港 股跌跌不休，他認為目前是黎 明前最黑暗的時期，除非有重 大事發生，否則港股的下行空間有 限，唯股市大升則有待明年，而個 人最擔心的短線風險為美金持續強 勢，或令一些新興市場出現主權違 約危機，導致整個投資氣氛變得更 差。他續指，從短線來看，公司偏 好A股，因為港股的流動性及外資 參與程度較高，環球氣氛差對港股 的影響較大，相反對內地 股市的影響較細，故 防守性較高。不過， 下年若如公司所料美 國放慢或停止加息， 港股的潛力較高，以 中線來看，港股的值博率更高。 投資策略方面，他認為由於環 球資金流向具挑戰性，投資者短線 應較為保守，選擇防守性高的電 信、房地產信託基金及基建股，息 口不算差，志在穩中求勝，與此同 時可以逐步開始部署趁低吸納科 網、高端消費股等增長股，預計下 年會將有不錯的回報。他補充，電 訊股的大數據及雲業務需求仍在， 故中長線是一個好投資。 美國聯儲局上月加息7 5點 子，鄧偉志預計未來一至兩季美 國仍會繼續加息，至於美國經濟 可否「軟著陸」，公司認為機會愈 來愈小，歐美及環境經濟將會具 挑戰性。他續指，在此前提下，認 為中國好大機會於明年第一或第二 季推出多項利好政策，支持經濟， 如果中央於第二季逐步放寬疫情政 策，將會是一個好時機，而屆時歐 美市場將步入衰退。他提及，如果 美國聯儲局發出的加息訊號愈強 烈，令整個市場預期加息會持續發 生，個人反而認為加息周期愈接近 尾聲。 內房股近日反彈，鄧偉志表 示，內房政策開始改變，中國銀保 監曾稱房地產金融泡沫風險已降低 不少，投資者可以留意高質素、獲 政府支持發債的內房股，公司亦開 始留意內房股及債。 近年ESG（環境、社會及企業管治） 投資概念備受關注，惠理集團（806）董 事總經理、客戶投資組合管理聯席主 管鄧偉志表示，公司於未來一至兩季 將推出ESG概念的新產品，亦有計劃投 資更多在ESG業務及招聘相關人手。 他提及，現時好多在市面上的ESG 產品均以環球投資為主，但公司專注 於大中華及亞洲地區，所以會留意適 合該地區推出的產品，以提高產品創 新度。他指出，始終內地及香港市場 的ESG披露不是盡善盡美，在資料蒐集 方面要「做好多功課」，未必好容易搵 到好的ESG報告，反而在公司的營運報 告中可以抽取到所需要的數據，而惠 理有自己的一套ESG評分機制。 被問及今年有否增添ESG業務的人 手，他表示沒有太大的改變，但一直 有計劃投資更多在ESG及招聘人手，因 為公司認為ESG是一個未來好重要的長 期因素，尤其是在大中華區，公司將 會繼續鞏固ESG的領導地位，並增加資 源。 惠理於今年中秋節前裁減至少12 名員工，包括高級基金經理、高級證 券分析員等。該公司表示，事情已過 去，現時公司人手分配還好。鄧偉志 認為，不少金融機構都有裁員，公司 並不是逆勢而行，相信公司未來發展 會朝著正確方向前進，重點投資認為 有增長的地方，而在過去三年的確是 艱難，尤其是公司專注大中華地區， 面臨很多挑戰。不過公司資金雄厚， 未來會捉緊機會，向上一層樓。 升市有待明年 可增持科網股 港股時光倒流，恒指重返11年前17000點水平，惠理集團（806）董 事總經理、客戶投資組合管理聯席主管鄧偉志認為，港股第四季或接近見 底，除非有重大事發生，否則下行空間有限，唯升市則有待明年。他建 議，投資者短線應較為保守，資金泊入電信、房地產信託基金、基建等防 守性高的股票，與此同時可以慢慢部署增持科網股等增長股。 ■惠理於未來一至兩季將推出ESG 概念的新產品，亦有計劃增加投資 及招聘人手。 ■惠理董事總經理、客戶投資組合管理聯席 主管鄧偉志認為，港股第四季或接近見底。 ■鄧偉志表示，投資者可以留意高質 素、獲政府支持發債的內房股。 環球滯脹風險升溫 港股短期維持弱勢 踏入10月，銀行陸續推出稅務貸款，中銀 香港（2388）已於上周推出稅季貸款，大新銀行 （2356）等亦透露將於本月推出稅貸。有市場人 士表示，隨著美國加息、港元拆息趨升，銀行 資金成本上漲，估計今年稅貸息率較去年上調 約0.5厘至1厘或以上，並指市況低迷下，料今年 稅貸市場表現與去年相若。 中銀香港率先於9月底推出稅季貸款，該行 指定客戶於優惠期內透過電子渠道申請中銀分 期「易達錢」稅季貸款，以貸款金額100萬元、還 款期12個月計算，實際年利率為1.68厘，高於去 年的最低實際年利率1.25厘，唯去年的1.25厘適 用於300萬元的貸款額，條件有所不同。 大新銀行表示，該行的交稅「快應錢」預計 於本月推出，具體日期稍後公布。此外，上商 執行副總裁兼零售銀行業務總監陳志偉透露， 料該行於本月推出稅貸。 去年多家銀行提供低至2厘以下的稅貸息 率，例如大新銀行去年亦有推出交稅「快應 錢」，以貸款額72000元、還款期12個月，包括 768元現金回贈計算，實際年利率可低至1.08 厘，另外，渣打（2888）去年的稅季分期貸款計 劃，實際年利率可低至1.18厘。虛擬銀行亦於稅 貸市場表現積極，例如ZA Ban（k 眾安銀行）於去 年11月推出限時活動優惠，合資格稅貸用戶可 獲得實際年利率1厘。 陳志偉表示，加息周期下，銀行資金成本 上漲，相信整體市場的稅務貸款息率會隨之上 調，但由於銀行普遍希望藉稅貸吸納優質客 戶，預估大金額稅貸的息率可保持較低水平， 細額稅貸的息率則有機會上調約0.5厘。他亦 指，受港股低迷、環球不明朗因素影響，近期 市場的投資、消費氣氛不太理想，市民申請稅 貸作投資、消費的意欲下降，估計今年稅貸市 場的業務表現與去年相若。 有業界人士表示，今年稅務貸款息率一定 不會如去年般低企，因為隨著港元拆息及定期 存款息率持續上升，銀行的資金成本已顯著增 加，尤其往來及儲蓄存款基礎不大的中小型銀 行，保守估計今年稅貸息率相比去年可能至少 要加1厘。不過，相信銀行為求吸引客戶，稅貸 息率面價未必有太大變動，或為1.5厘左右，但 底價就會明顯較高，而實際上享有面價的客戶 則少之又少。 大新銀行指，銀行制訂稅季貸款的年利率 時會考慮加息以至資金成本上升的因素，但各 銀行對稅季貸款有不同的市場策略，現時難以 預測今年整體市場的稅務貸款息率。 最新通脹指標顯示美國通脹仍居高不下， 聯儲局或續大幅加息，上周五美股三大指數齊 收跌，杜指挫500點。恒指上周五守穩17000 點，收報17222點，升56點。但上周全周恒指累 跌711點，多次創近11年新低，同時，單計9月 更大插2732點。市場分析指，美國及環球經濟 的滯脹風險似乎有所升溫，以及下周內地假期 休市，北水暫未能流入，預期恒指短期內弱勢 暫時不變，有下試17000點關口位的可能性。 美股上周五向下，三大指數跌幅都超過 1.5%或以上，並以近全日低位收市。恒指夜期 收報17199點，微跌11點，較港股收市低水24 點。匯豐ADR低港股收市價0.78%，阿里巴巴 ADR高0.69%，整體變動不大。 椽盛資本投資總監曾永堅表示，美國最新 通脹指標個人消費支出物價指數（PCE）增幅大 過預期，反映美國通脹仍處高位，聯儲局將繼 續加息，美國及環球經濟的滯脹風險因而升 溫，市場憂慮亦隨之增加，從而可能影響港股 後市發展。再加上滬港通等北水因內地國慶長 假期休市暫未能流入，預期恒指短期內暫未能 擺脫反覆向下的趨勢，有下試17000點關口位的 可能性。他續指，若人民幣短期內能夠持續反 彈，或可作為一個利好因素，給予恒指一個向 上的動力。 香港股票分析師協會副主席郭思治表示， 美股杜指上周五再跌約500點，預期受外圍拖 累，內地二十大會議召開之前，港股後市可能 維持反覆向下的狀態。不過，近三個月恒指累 計跌幅大，再加上恒指夜期上周五只錄得輕微 跌幅，料恒指跌幅再擴大的可能性不大，短期 內恒指17000點料有支持。他續指，政府日前派 發第二期消費券及部分社交措施亦有所鬆綁， 對港股可能有提振作用，預料本地零售股及餐 飲股的後市走勢可能略微優於大市走勢。 展望本周，美國9月供應管理協會（ISM） 製造業指數（PMI）、8月勞工流動調查報告 （JOLTS）職位空缺數、9月美國非農業就業人數 變化；英國服務業採購經理人指數（PMI）及綜合 採購經理指數（PMI）、中國製造業採購經理指 數（PMI）等重磅經濟數據將出爐。港股方面， 百德醫療（6678）、中創新航（3931）、艾美疫苗 （6660）三隻新股將於本周內上市。 ■中銀香港率先於上周推出稅貸，大新銀行 亦可能於本月推出。 今年稅貸料至少加息 0.5 厘 港元拆息趨升 銀行資金成本漲 ■市場分析預期恒指短期內弱勢暫時不變， 有下試17000點關口位的可能性。 ■鄧偉志建議，資金短線可泊入電信、房 地產信託基金、基建等防守性高的股票。 前數碼港主席： 港金融科技極具潛力 聯合國亞洲及太平洋經濟社會公署ESBN 執行委員會主席、前數碼港主席林家禮表示， 深厚的金融根基以及背靠大灣區這兩大優勢， 令香港的金融科技發展極具潛力。他指出，各 行業都在推進金融科技創新的同時，監管框架 也需要與時俱進，香港必須要利用國際金融中 心的優勢以及大灣區的資源，「經營好香港」。 過去曾有紐倫港（Nylonkong）這一說法， 紐倫港指世界上三大重要國際都會：紐約、倫 敦以及香港。不過林家禮認為香港在數碼科技 應用、區塊鏈、人工智能、大數據等方面較紐 約以及倫敦更具優勢。受到俄烏戰爭、脫歐等 事件的影響，倫敦在金融領域的「可靠性」已不 如以往，紐約則主是主要面對大西洋經濟體系 的金融中心。他強調，香港雖然只有700多萬 人口，但擁有五所躋身世界100強的大學，這 亦令香港有能力成為全球資本中心。 他表示，香港另一大優勢在於背靠大灣 區，大灣區作為全球最龐大的金融科技市場， 區內擁有人民幣、港幣、澳門幣三種不同的流 通貨幣，由此大灣區內形成了三個不同的關稅 區，這使得大灣區擁有打造多元化金融系統的 能力。此外大灣區擁有強大的實體經濟基礎， 目前大灣區已有8000多萬人口，其GDP已經超 過了加拿大、韓國和澳洲，並在能源、醫療等 各個方面都形成了完整的產業鏈，是「發展金 融科技的理想之所」。 林家禮又指，新冠疫情帶來一些挑戰，但 是也推動了香港金融科技業的發展，他以虛擬 銀行，虛擬保險、跨境電商等為例，指這些服 務都在過去幾年打開市場，他認為實體經濟開 始進入數碼轉型以及數碼提升的階段。 林家禮表示，在港府的大力扶持之下，香 港在金融科技發展領域的發展領先亞洲，但他 認為在推進金融科技創新的同時，監管框架也 需要與時俱進。他指目前不斷有新的技術以及 機會出現，如數碼資產、碳交易等，如果政策 以及監管措施不同步改革，那麼可能會錯過數 碼經濟帶來的商機，被別人搶走機會。他認為 作為傳統金融中心，香港一直是以市場安穩、 以保護投資者為主，缺乏創新意識。 ■前數碼港主席林家禮表示，香港背靠大 灣區，金融科技發展極具潛力。 部分個股 ADR 表現 股份 折算為港元收市價 較香港變幅 匯豐 40.93 -0.78% 阿里 78.49 +0.69% 美團 165.44 -0.10% 騰訊 265.48 -0.34% 京東 197.42 -0.59%