2023年5月30日 星期二 D1 8 中國經濟2023年5月30日 星期二 C8 廣告熱線： 650-808-8888 軍工企業江蘇新揚新材料股份有限公司 （以下簡稱「新揚股份」）衝刺科創板IPO獲得受 理。 據了解，新揚股份是中國少數具備大型無 人機整機機體結構製造以及大型軍事裝備複 雜部件設計製造能力的私營企業。2020-2022 年，公司的營業收入和歸母淨利潤分別由2.91 億、943.37萬分別增長至6.6億、6292.4萬。 經營業績看似穩步提升，但實際上新揚股 份的主營業務毛利率已連續兩年下滑。且作為 科創板企業的後備軍，2020-2022年，新揚股 份的研發費用由6333.13萬下降至5432.78萬， 兩年間整體減少900.35萬，研發費用率也由 21.75%減少至8.23%，連續兩年下降。 不僅如此，新揚股份的業績「含金量」極 低。各報告期內，新揚股份經營活動產生的現 金流量淨額合計為-1.67億，這與同期公司歸母 淨利潤總額1.26億相背離。 這與新揚股份應收賬款和存貨規模高企相 關。截至2022年末，公司應收賬款和存貨帳面 價值合計為5.96億，佔同期公司流動資產和總 資產的比例分別為60.49%、44.18%。而由於 客戶集中度較高，各期前五大客戶收入佔比均 超過90%，且部分客戶應收賬款賬齡較長，由 此產生的資金周轉和資產減值風險不容小覷。 排隊近一年、闖關深交所主板的賽克賽斯 生物科技股份有限公司（以下簡稱「賽克賽斯」） 完成了問詢，其IPO之路向前邁了一步，但能 否順利，仍然充滿變數。 賽克賽斯實控人持股超90%，研發費率逐 年下降僅行業均值一半，扣非也多年徘徊不 前。 賽克賽斯聲稱其在多個細分領域領先，多 個產品具有國產唯一性。但與這些描述不相 匹配的，2017-2022年，公司主營業務利潤在 一億左右徘徊不前。 地處技術密集型領域，賽克賽斯的研發也 「低人一等」。近幾年，公司研發費率逐年下 降，且僅為行業可比公司平均水準的一半。 一股獨大是賽克賽斯的突出特徵，實際控 制人鄒方明直接間接控制了公90.94%的股權。 2021年，鄒方明實際控制的公司倒賣股權，兩 個月獲利3034萬。 前員工控制的企業充當賽克賽斯的核心經 銷商是繞不過去的話題。這些經銷商中，實際 控制人鄒方明曾入股。基於此，經銷商與賽克 賽斯之間的關係撲朔迷離、霧中看花，究竟是 否存在某種利益關係，不得而知。 新揚股份表明風光 毛利率連年下滑 賽克賽斯實控人 倒手股權賺3034萬 榮盛發展跨界新能源自救 威孚高科財務負責人停職 子公司此前遭詐騙 事實上，早在2016年5月，紫光股份就通過全 資子公司紫光國際完成對新華三51%股權 的收購。而本次交易中，上市公司擬由全資子 公司紫光國際以支付現金的方式向 HPE開曼購 買所持有的新華三48%股權，以支付現金的方 式向Izar Holding Co購買所持有的新華三1%股 權，合計收購新華三49%股權。 本次收購新華三49%股權的價格為35億美 元，按照中國央行授權中國外匯交易中心公布 的5月25日（即董事會召開前一日）人民幣匯率中 間價計算，合計人民幣246.85億。 紫光股份表示，在綜合考慮行業發展前 景、標的公司財務狀況等因素的情況下，上市 公司與交易對方協商形成本次交易對價。為驗 證交易價格的公平合理，上市公司將聘請評估 機構為標的資產出具評估報告。截至預案簽署 日，針對標的公司的評估工作尚未完成。 「標的公司新華三具備較強的盈利能力和良 好的發展前景。」紫光股份在預案中道出了收購 新華三的重要原因。紫光股份進一步解釋，自 2016年公司收購新華三控制權以來，新華三的 資產質量、收入及利潤規模均大幅提升。公司 擬通過收購新華三剩餘49%股權，將持續優化 自身業務，進一步增強數字經濟產業布局，發 揮協同效應，提升核心競爭力。 新華三提供雲計算、大數據、人工智能、 工業互聯網、信息安全、智能聯接、邊緣計算 等在內的一站式數字化解決方案，以及端到端 的技術服務。根據IDC、Gartner、計世信息的 相關統計數據，2020-2022年，在中國企業網絡 由器市場份額分別為30.8%、31.3%、31.8%， 持續保持市場份額第二。據介紹，截至2023年3 月末，新華三累計中國授權並有效的專利超過 7600項，海外授權並有效的專利超過500項，且 近90%為發明專利。 從紫光股份2023年一季報來看，新華三基 本覆蓋了上市公司期內的淨利潤。今年一季 度，紫光股份營業收入達165.29億，同比增長 7.74%；淨利潤4.39億，同比增長17.92%；公司 控股子公司新華三實現營業收入106.42億，實現 淨利潤6.96億。 紫光股份認為，本次重大資產重組完成後 上市公司將增強對新華三的控制權，有利於進 一步提高上市公司和新華三的經營管理效率。 至於重組對上市公司財務指標的影響，紫光股 份表示，公司將在本預案出具後盡快完成審 計、評估工作，再次召開董事會對本次交易做 出決議，並在重組報告書中詳細分析本次交易 對公司財務狀況和盈利能力的具體影響。 「本次交易對價支付的資金來源為公司自有 資金、自籌資金，包括但是不限於銀行貸款資 金、上市公司向特定對象發行股票募集的資金 及通過其他法律法規允許的方式籌集的資金。」 在提示風險時，紫光股份表示，本次交易涉及 到的現金支付金額較大，如果上市公司未能及 時籌措到足額資金，則存在因交易支付款項不 能及時、足額到位從而導致本次交易失敗的風 險。 同時，紫光股份稱，本次交易完成後上市 公司有息負債規模可能有所增長，財務費用可 能有所增加，且上市公司正在籌劃向特定物件 發行股票募集資金，公司每股收益可能存在被 攤薄的風險。數據顯示，截至一季度末，上市 公司貨幣資金餘額為117.15億。 面臨面值退市關鍵時刻，千億地 產緊急推出重磅跨界自救——擬緊急 注入新能源資產。 曾經的千億房地產開發商榮盛發 展近日公告稱，公司擬以發行股份 的方式購買控股股東榮盛控股持有的 榮盛盟固利新能源科技股份有限公司 （簡稱「盟固利」）68.38%股權。因該 事項尚存在不確定性，為了維護投資 者利益，避免對公司股價造成重大影 響，經公司申請，公司股票於2023年 5月26日上午開市起停牌。 而就在5月25日，榮盛發展在回 覆投資者時還稱，公司目前沒有根 據有關規定應予以披露而未披露的事 項。 截至5月25日收市，榮盛發展最 新股價為1.17元，已逼近1元面值。 根據退市相關規定，股價如果連 續20個交易日低於一元，就將觸及交 易類強制退市情形。目前，在房地產 公司中，近日ST泰禾、*ST嘉凱、ST 陽光城等公司紛紛發布公告，公司股 票存在可能因股價低於面值被終止 上市的風險。而ST美置、*ST中天和 *ST藍光3家房企上市公司均已觸及交 易類強制退市規定。 數據顯示，截至今年3月31日， 榮盛發展擁有股東戶數超過9萬戶。 公告顯示，盟固利主要從事新能 源汽車用鋰離子動力電池、儲能用鋰 離子電池及鋰離子電池關鍵材料的研 發和產業化，本次收購有助於榮盛發 展向多元化方向發展。 盟固利是中國較早一批從事新能 源汽車用鋰離子動力電池、儲能用鋰 離子電池及鋰離子電池關鍵材料的研 發和產業化的高新技術企業，是世界 上實現大容量錳系鋰離子電池規模化 生產與市場化應用的動力電池企業。 公告稱，公司預計在不超過10個 交易日的時間內披露本次交易方案， 即在2023年6月9日前按照《公開發行 證券的公司信息披露內容與格式準則 第26號——上市公司重大資產重組》 的要求披露相關信息。 經核查，公司認為標的公司盟固 利符合發行股份購買資產的相關規 定。若公司未能在上述期限內召開董 事會審議並披露交易方案，公司最晚 將於2023年6月9日開市起復牌並終止 籌劃相關事項，同時披露停牌期間籌 劃事項的主要工作、事項進展、對公 司的影響以及後續安排等事項，充分 提示相關事項的風險和不確定性，並 承諾自披露相關公告之日起至少一個 月內不再籌劃重大資產重組事項。 本次交易目前正處於籌劃階段， 具體交易方案仍在商討論證中，尚存 在一定不確定性。同時，本次交易尚 需履行必要的內部決策程序，並經有 權監管機構批准後方可正式實施，能 否通過審批或批准及獲得審批或批准 的時間均存在不確定性。 榮盛發展股價跌跌不休的背後， 是經營業績的不如人意。 據榮盛發展2022年報，該公司 去年實現營業收入317 . 93億，同比 下降3 2 . 7 0%；歸屬於母公司所有 者的淨利潤為-163.11億，歸屬於上 市公司股東的扣除非經常性損益的 淨利潤為-159.61億，同比分別下降 229.16%、223.42%。 今年一季度，榮盛發展儘管營收 和淨利潤同比增幅分別為60.46%和 35.8%，但淨利潤依然虧蝕6.42億。 威孚高科近日披露，公司決定停 止歐建斌常務副總經理、財務負責人 職務。 值得一提的是，威孚高科於4月 中旬披露，其全資子公司無錫威孚國 際貿易有限公司（以下簡稱無錫威孚） 遭遇合同詐騙。受該事件影響，上市 公司計提了逾16億的信用減值損失， 導致其去年盈利被大幅吞噬。 對於歐建斌的停職原因，威孚高 科稱是工作因素。「算是追責嗎？」「憋 了快兩個月，就整了個這個？」投資 者在股吧裏則是議論紛紛。 據威孚高科公告稱，因工作原 因，決定停止歐建斌公司常務副總經 理、財務負責人職務，暫由公司副總 經理榮斌代為履行職責。 歐建斌的停職有些突然。在4月 28日發布的威孚高科2022年年度報告 中，歐建斌還作為主管會計工作負責 人發表聲明：保證本年度報告中財務 報告的真實、準確、完整。 從威孚高科公告來看，歐建斌在 公司的高層職務還剩下董事職務。此 外，企查查信息顯示，歐建斌還在威 孚高科控股子公司威孚力達、威孚金 寧、威孚奧特凱姆精密機械、威孚電 驅、威孚天力增壓等擔任董事職務。 在歐建斌擔任威孚高科財務負責 人十余年間，公司的年度財報一直被 審計機構出具了「標準無保留意見」。 不過，2022年度，公證天業會計師事 務所（特殊普通合夥）（以下簡稱公證 天業）對威孚高科的財務報告出具了 帶強調事項段的無保留意見審計報 告。 威孚高科去年年度財報被「非標」 的主要原因在於，其全資子公司無錫 威孚在開展「平台貿易」業務過程中遭 遇合同詐騙。「目前處於案件偵查階 段，案件結果未來尚存在不確定性。」 公證天業會計師事務所在審計意見中 表示。 此前，威孚高科於4月13日發布 重大風險提示公告稱，無錫威孚在向 客戶就業務情況進行核查中，發現部 分應收類款項不一致情形，可能被合 同詐騙，即向公安機關報案。4月12 日晚，無錫威孚收到無錫市公安局新 吳分局出具的《立案告知單》，被告 知：無錫威孚被合同詐騙一案，符合 刑事案件立案條件，已決定立案。 而在回覆深交所問詢時，威孚高 科進一步披露，無錫威孚自2022年1 月起開展「平台貿易」，主要貿易產品 為知名品牌小家電、廚房用具、個護 健康、家居百貨等。無錫威孚開展該 業務涉及的終端客戶一家，直接客戶 3家，供應商15家。公證天業會計師 事務所則透露，無錫威孚開展「平台 貿易」業務過程中涉及與上市公司有 關聯關係的直接客戶A公司，其核查 發現與無錫威孚開展「平台貿易」業務 的4家公司可能由A公司實質控制，該 4家公司基於威孚高科與A公司的關聯 關係而構成公司的關聯方。不過，因 案件尚處於公安機關偵查階段，出於 案件保密需要，公證天業會計師事務 所未透露A公司具體情況。 值得一提的是，無錫威孚被詐騙 導致威孚高科業績出現巨大變化。上 市公司對該案涉及應收款項27.41億， 計提預期信用損失16.44億。這導致公 司在去年前三季度原盈利21.3億（後修 訂為12.67億）的情況下，最終全年度 盈利只有1.19億，同比下降95.39%。 紫光股份近日披露定增 預案，公司擬向不超過35名 （含）特定物件發行不超過 7 . 15億股股份，募集不超過 120億（含）資金。募資淨額 將全部用於公司收購新華三集 團有限公司（以下簡稱「新華 三」）49%股權。 優化自身業務 發揮協同效應 提核心競爭力 增強數字經濟產業 紫光股份現大動作 ■紫光股份工廠裏，工作人員在生產線上補充物料。 新華社 ■榮盛發展股票於2023年5月26日上午開市起停牌。 網上圖片 行業觀察 公募產品費率迎 來「攪局者」。近日， 招銀理財一款權益類 公募產品宣布，當累 計淨值低於一元時， 暫停收取固定管理 費，此舉對於公募產 品收取固定管理費的 多年「行規」來說，或 許是一個挑戰。 目前在公募基金 2100多億費用中，管 理費佔比超過60%， 接近1500億。在競爭 日漸激烈的趨勢下， 近年來基金行業出現 過多種管理費模式創 新，並且在高質量發 展背景下，申贖費等 其他費用也呈現出持 續下降趨勢。 這意味著，在降 費大趨勢下，基金公 司要想實現高質量發 展，就要不斷提升盈 利質量，為基民獲取 持續超額收益，只有 這才能持續獲得投資 者的青睞。 招銀理財招卓價 值精選是一隻公募發 行的權益類理財產 品。 該產品和公募基 金一樣，採取的是固 定投資管理費，費率 為1.50%/年，但如果 日累計淨值低於1.00 元（不含）時，從下一 自然日起暫停收取固 定投資管理費，直至 淨值高於1.00元（含） 後再恢復收取。此 外，該產品的託管費 率為0.08%/年。認購 費方面，當認購金額小於100萬 時認購費率為1.2%；認購金額 大於100萬時認購費降低至1000 元。 通常，基金公司收取管理 費採取的是固定費率模式，無 論業績如何，均按一定比例收 取費用。這一模式的優點是簡 單明了，但容易導致基金公司 和基金經理缺乏激勵。 銀行理財挑戰公募﹁旱澇保收﹂
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