B9 04.19.2026 星期日 財經雜誌 芯片企業Cerebras申請IPO 估值飆至230億 挑戰英偉達主導地位 鉅亨網報道，Cerebras專注於設 計用於加速AI訓練與推論的高 效能芯片，其核心產品「Wafer-Scale Engine」採用單一超大芯片架構，將 運算、記憶體與數據傳輸整合於同 一矽片上，以解決傳統GPU架構在 頻寬與延遲上的瓶頸。該設計被視 為挑戰英偉達主流AI芯片架構的重 要技術路線。公司同時提供整合式 電腦系統，支持大型語言模型訓練 與推論等高運算需求場景。 Cerebras近年商業模式出現明 顯轉變，從早期銷售AI芯片逐步轉 向在自有數據中心運行芯片並提供 雲端運算服務。2025年1月，公司宣 布與OpenAI達成一項總值逾100億 美元的合作協議，計劃在2028年前 提供最高750兆瓦的算力。知情人士 指出，雙方合作規模已擴大至超過 200億美元，且OpenAI將獲得認股 權證，可購買Cerebras股份。 此外，甲骨文近期財報電話會 議中提及，其雲端平台已提供包括 Cerebras在內的多家芯片供應商產 品，顯示Cerebras在企業雲端AI基 礎設施領域的滲透率正在提升。 Cerebras於今年2月完成一輪10 億美元融資，估值達230億美元。對 比之下，公司在2025年9月撤回IPO 文件前不久完成11億美元融資時， 估值僅為81億美元，顯示短時間內 估值大幅跳升。 公司成立於2016年，總部位於 加州桑尼維爾，由CEO費爾德曼共 同創辦。他曾於2012年以3.55億美 元將伺服器新創SeaMicro出售給超 微，並透露馬斯克曾在2018年試圖 收購Cerebras但未能成案。公司投 資者還包括OpenAI執行長奧爾特 曼。 目前生成式AI市場仍以英偉 達GPU為主流，超微亦逐步擴大 市佔。Cerebras主打大型芯片與高 速推論能力，強調即時回應查詢時 的效能優勢以爭取差異化競爭。此 次IPO被視為檢驗資本市場對AI硬 件公司估值的重要指標。隨著科技 IPO市場低迷逐步緩解，市場傳出 Anthropic與OpenAI等公司也正評估 最快今年內上市的可能性。 正值OpenAI衝刺今年以8500 億美元估值上市之際，CEO奧爾特 曼龐雜且透明度極低的個人投資版 圖，再度引發董事會與股東對潛在 利益衝突的深切疑慮，為公司IPO 之路增添變數。 《華爾街日報》報道，奧爾特曼 近期頻繁利用CEO身分，為個人持 股的新創公司尋求OpenAI的資源挹 注。當核融合新創公司Helion資金 吃緊時，他曾提議由OpenAI領投 約5億美元。雖然該投資因內部員 工憂心違背公司利益而遭否決，但 OpenAI隨後仍與Helion簽署高達50 GW的電力採購合約。由於該合約 有助提升Helion估值，進而增加奧 爾特曼的個人財富，在公司內部引 發強烈反彈。 此外，奧爾特曼也曾提議由 OpenAI收購或持有火箭製造商Stoke Space過半股權。他的家族辦公室 Hydrazine持有該公司股份，若交易 成功，將使他能直接與商業對手馬 斯克的SpaceX競爭。雖然談判目前 處於停滯狀態，但這些缺乏透明度 的「副業」已嚴重干擾OpenAI專注核 心業務。 目前OpenAI核心產品開發進 度受阻，包括Sora等多項關鍵計劃 遭擱置。產品CEO西莫近期因病休 假，更引發領導力真空的擔憂。部 分股東已私下討論奧爾特曼是否仍 適合帶領公司進行IPO，甚至傳出 屬意由董事會主席、前Salesforce共 同執行官泰勒作為潛在繼任者。 奧爾特曼雖不直接持有OpenAI 股權，且2024年年薪僅6.6萬美元， 但他透過早年經營Y Combinator累 積的個人投資組合，規模已可與大 型創投公司比美。與馬斯克、朱克 柏格等科技巨頭不同，奧爾特曼的 財務狀況較為不透明，外界很難了 解他的投資會如何影響其在OpenAI 的決策。 值得注意的是，奧爾特曼曾在 2023年11月短暫被撤職，主因正是 他在溝通上「不夠坦誠」，董事會無 法釐清其行為背後是否存在個人私 利。 如今在IPO關鍵時刻，這一歷 史問題再度浮上檯面，成為公司治 理的重大考驗。 美國鋁業公司美鋁(Alcoa)正接 近達成一項資產出售協議，計劃將 位於紐約州上州、已停用的鋁冶 煉廠用地出售給比特幣礦業公司 NYDIG，顯示傳統工業資產正轉型 為數字基礎設施的重要據點。 彭博社報道，美鋁執行長奧普 林格近日表示，公司已與NYDIG 進入「接近達成協議」的階段，出 售標的為位於聖羅倫斯河沿岸的 Massena East廠區，預計將於今年 中完成交易。這項交易為美鋁處分 閒置資產計劃的一部分，公司目前 正尋求出售美國境內約10座已停用 的冶煉廠。 隨著AI與雲端運算快速發展， 市場對高耗電的數據中心與數字基 礎設施需求激增，使具備電力資源 的傳統工業用地價值重新受到關 注。這些舊有冶煉廠多數擁有完善 電網連接與能源供應條件，成為數 據中心與加密貨幣挖礦業者積極布 局的目標。 此次出售的Massena East廠區 具備紐約州電力管理局提供的水力 發電資源。該廠於2014年關閉，原 因在於營運競爭力不足。美國鋁業 自2000年代初期以來持續萎縮，高 能源成本與海外低成本競爭者壓 力，導致多座冶煉廠關閉或轉型。 類似交易已在產業中出現。今 年2月，美鋁競爭對手世紀鋁業已 將其位於肯塔基州的Hawesville冶煉 廠出售給數字資產公司Tera Wulf， 後者計劃在該地打造數字基礎設施 園區，進一步顯示傳統製造業資產 正逐步轉向支持新興科技產業。 分析人士指出，隨著AI與加密 產業對電力需求持續攀升，具備能 源優勢的舊工業設施將成為稀缺資 源，相關資產轉手交易預料將持續 增加。不過，NYDIG尚未對此次交 易發表評論。 受伊朗戰爭及霍爾木茲海峽近 乎關閉影響，中東供油中斷已進入 第七周，亞洲煉油業者為避免燃油 短缺衝擊整體經濟，正大舉轉向美 國採購原油。貿易商透露，5月裝 載的美國墨西哥灣區原油數量至少 達6000萬桶，與4月持平，為三年 來最高水平。 彭博社報道，知情貿易商表 示，日本買家本月初帶頭採購預 定5月裝載的美國貨船，韓國、 新加坡和泰國的加工商也在客 戶名單上。能源情報機構Spa r t a Commodities原油分析師科爾曼指 出，未來兩周已沒有可供租賃的超 大型油輪，而過去90天的平均值通 常為四艘，這可能是出口訂單強勁 的領先指標。 政府數據顯示，上周包括原油 及精煉油品在內的石油出口達到每 日1300萬桶的歷史新高。其中，原 油出口跳升至每日500多萬桶，創 下自去年9月以來的最高紀錄。 能源諮詢公司Vortexa資深石油 市場分析師拉索德表示，由於無法 在中東灣區裝貨，大西洋盆地成為 唯一替代區域。業界預期，即使衝 突明天就結束，美國墨西哥灣沿岸 的出口在未來幾個月仍將維持在高 點。 貿易商指出，6000萬桶訂單大 多在本月初完成，近日交易速度有 所放緩，因為運往亞洲的美國原油 價格上漲，已超過中東原油，使其 運輸經濟效益降低。儘管價格攀 升，美國原油仍是少數與霍爾木茲 海峽無關、且運往亞洲仍有獲利淡 間的油種。 亞洲國家也增加對阿拉斯加北 坡原油的訂單，這種高硫原油品質 與波斯灣原油相近，交易價格曾在 本月初創下歷史新高，較布蘭特原 油溢價高達每桶10美元。買家同時 利用美國關鍵含硫原油級別「馬斯 原油」替代中東原油，使其溢價在 4月飆升至每桶比西德州中級原油 高出15美元以上，同樣創下歷史紀 錄。 亞洲購買力之強，導致部分原 本為歐洲加工商預訂的產量轉向亞 洲。官方數據顯示，荷蘭目前是美 國原油的最大買家，韓國則排名第 二。 與此同時，部分亞洲煉油商仍 努力爭取中東原油。已有油輪被租 用於波斯灣內裝貨，多數來自印度 國營煉油商，顯示買家正試圖進入 中東航道的可能性。然而在霍爾木 茲海峽恢復通航之前，波斯灣供應 預料將維持低點。 美國對中東石油的採購量則暴 跌。進口的沙特原油已從2月的每 日近80萬桶降至每日不到25萬桶， 美國轉向拉丁美洲原油以填補供應 缺口。 亞洲的燃油供應危機已波及日 常生活及整體經濟，部分國家政府 開始節約能源，航空公司紛紛縮減 航班，工業運作亦受威脅。 上市前夕利益衝突籠罩OpenAI 美鋁舊工廠擬售予比特幣公司 出口訂單強勁超大型油輪一船難求 AI芯片新創Cerebras Systems近日正式向納斯達克提交首次 公開募股申請，標誌著這家以超大芯片架構著稱的公司邁出資本市 場關鍵一步。此次上市由摩根士丹利、花旗、巴克萊及瑞銀擔任主 承銷商，預計最快於2026年第二季在美國上市，估值已飆升至230 億美元。 知情人士透露，巴郡公司首 席執行官阿貝爾已出售此前由巴 菲特前投資經理之一陶德．庫姆 斯管理的股票。 此舉發生在庫姆斯於去年12 月離開巴郡、加盟摩根大通之 後，也標誌著阿貝爾接任CEO以 來巴郡投資組合迄今最明確的調 整之一。阿貝爾於今年1月接替巴 菲特出任首席執行官，巴菲特仍 擔任董事長。 知情人士稱，阿貝爾不太可 能聘請他人協助管理投資組合。 巴郡並未披露哪些普通股投資由 庫姆斯以及仍在公司任職的另一 位投資組合經理泰德．韋施勒負 責管理。 市場普遍認為，蘋果等大額 投資通常由巴菲特決策，目前則 由阿貝爾接手。巴郡預計將在5月 2日的季度報告以及5月中旬的監 管檔中披露更多持股細節。 截至非交易時段，阿貝爾的 助理尚未就置評請求作出回應。 Kailera Therapeutics近日登陸 納斯達克，開盤價較每股16美元 的發行價飆升56%，盤中漲幅一 度擴大至63%，收於約26美元， 市值突破20億美元。該公司通過 擴大IPO規模募資6.25億美元，成 為2021年以來美國生物科技領域 規模最大的IPO。 Ka i l e ra成立於2024年，總 部位於麻塞諸塞州沃爾瑟姆，由 前Cerevel Therapeutics首席執行 官掌舵。公司通過向恒瑞醫藥授 權引進，構建了涵蓋注射和口服 GLP-1類藥物的多元化管線，目 前正在推進四種臨床階段候選藥 物。 其核心資產是一款每周一 次注射的GLP-1/GIP雙受體激動 劑，已進入全球III期臨床試驗。 恒瑞在中國完成的48周試驗數據 顯示，該藥物可使體重平均下降 近18%。口服版本的26周試驗資 料顯示平均體重降幅達12.1%。 現有股東貝恩資本和卡塔爾 投資局在此次IPO中認購了2.25 億美元。承銷商包括摩根大通、 傑富瑞、Leerink Partners等知名 投行。在2030年市場規模預計達 1500億至2000億美元的肥胖藥物 賽道上，Kailera正憑藉資本支持 和差異化產品組合，向禮來和諾 和諾德發起挑戰。 隨著人工智能和數據中心推 動電力需求飆升，一家核能初創 公司正計劃在南卡羅來納州重啟 核電建設專案，以應對日益緊張 的能源供應形勢。 The Nuclear Company是一家 採用「一次設計、批量建造」模式 的核能工程與建設公司，近期已 將其主要工程和建設辦公室設在 哥倫比亞市，預計創造至少100個 就業崗位。該公司採用車隊規模 的建造方法，利用人工智能驅動 的選址系統、即時施工更新和集 成供應鏈物流，旨在降低成本並 最大限度地減少延誤。公司首席 執行官表示，美國的核能領導地 位正受到威脅——過去十年中國 建造了37座反應堆，而美國僅建 成兩座。 與此同時，布魯克菲爾德資 產管理公司據報正與南卡羅來納 州最大電力供應商Santee Cooper 進行談判，計劃收購兩座閒置核 反應爐。這兩座反應堆於2017年 在耗資90億美元後停工。若交易 達成，雙方仍需尋找建設合作夥 伴並完成盡職調查，預計耗時一 年以上。布魯克菲爾德同時是西 屋電氣的控股股東，後者是美國 核反應爐建設領域的龍頭企業。 杜克能源也在積極推進核能 布局。該公司已向美國核管理委 員會提交了北卡羅來納州Belews Creek廠址的早期場地許可證申 請，計劃評估六種反應堆技術， 目標在2037年前新增600兆瓦先進 核電容量。 前高管管理股票 阿貝爾已出售 肥胖症藥企Kailera 上市首日暴漲63% 核能初創公司 計劃新建反應堆 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■AI芯片企業Cerebras17日提交首次公開募股申請，預計最快於第二季在 美國上市。 路透社 Cerebras近年商業模 式出現明顯轉變，從早期 銷售AI芯片逐步轉向在自 有數據中心運行芯片並提 供雲端運算服務。 ■美國鋁業公司美鋁計劃將已停用 的鋁冶煉廠出售，顯示傳統工業資 產正在轉型。 路透社資料圖片 特別觀察 在美伊釋出一 連串衝突降溫訊號 的推動下，比特幣 17日突破近期盤整 區間，攀升至兩個 月高點。數據顯 示，比特幣一度 上漲3 . 8%，觸及 78155美元，為2月 3日以來新高。乙 太幣上漲約3.3%， 瑞 波 幣 上 漲 約 2.4%，資金正明顯 回流高風險資產。 分析指，衍生 品市場仍顯謹慎。 比特幣永續合約資 金費率維持負值， 顯示槓桿交易者整 體偏向防禦；市場 對6萬與5萬美元價 位的賣權需求仍 高，反映投資者持 續布局下行風險。 多項結構性利 多正逐步累積， Strategy Inc.在過去 兩週已加碼約26億 美元比特幣，提供 市場支撐；嘉信理 財宣布計劃今年推出現貨加 密交易服務，並指出客戶資 產配置比重可能達8.8%。此 外，高盛已申請推出比特幣 ETF，摩根士丹利則成為首 家推出比特幣追蹤ETF的大 型銀行，顯示傳統金融機構 正加速布局加密市場。 分析人士表示，市場後 續走勢仍取決於霍爾木茲海 峽能否維持穩定通行，地緣 政治降溫與機構資金進場形 成雙重支撐，使比特幣短線 走勢轉強，但在不確定性尚 未完全消除前，市場仍可能 維持震盪格局。 比特幣升至近兩個月新高
RkJQdWJsaXNoZXIy ODc1MTYz