B7 05.05.2026 星期二 香港財經 / 美國經濟 外匯基金首季賺345億近5季最少 港股投資蝕50億 余偉文：今季前景難預測 余偉 文 提 到 ， 外 匯 基 金 於 2024、2025年底的美元資產 佔比都低於80%，往後將更為多 元化，過去幾年所持有的美元資 產都傾向於縮短年期，因為孳息 率上升時，短年期所受影響會較 小，亦希望保持比較強的流動性。 維持更高流動性應對波動 余偉文又表示，在市況持續 波動下，仍見到有資金流入香港 市場，中東衝突凸顯香港金融市 場、金融平台是穩定、安全及可 靠。 余偉文透露，第二季當中，4 月市況有好轉，但尚有兩個月時 間，中東衝突後續發展、對油價 以至對通脹的影響不明，第2季有 「十分大不確定性、十分大不明朗 性」，難以預測外匯基金今季投資 表現。 有學者指出，面對當前局勢 保持高流性為合理策略，唯因 中東戰事未完，外匯基金第二季 難有好表現。外匯基金首季股票 投資大蝕，經濟學者李兆波認 為，外匯基金難在當時及早沽貨 止蝕，一來未知中東戰事持續多 久，二來3月是業績公布期，若貿 然沽貨，將會損失很多股息，加 上外匯基金投資組合龐大，又屬 長期投資，故不會因應短期市況 波動而頻密買賣。 李兆波又說，外匯基金第二 季難有好表現，因中東戰事未 完，油價高企影響多國及企業盈 利，不利股市，估計股票投資續 蝕，至於債匯投資雖有賺，但收 益或減少，部分受高基數效應影 響。 學者料第二季難有好表現 浸大會計、經濟及金融學系 副教授麥萃才亦指出，外匯基 金屬資產配置的長期投資策略， 且偏向保守，不會按市況經常買 賣。就外匯基金持有更高流動 性，麥萃才認為面對目前美國股 市及債市或有大幅調整的潛在風 險，保持高流性屬合理。李兆波 則認為這反而可令外匯基金更容 易有機會趁低吸納。 麥萃才料今年餘下時間，市 場仍將波動，美股已超高，有大 幅回調的潛在機會，屆時港股亦 會受拖累；同時一旦通脹上漲令 美息不跌反升，外匯基金龐大的 美債投資組合回報也將受影響。 金管局表示，外匯基金2026年首季投資收入345億元，撇除 其他投資（私募股權及實物資產）估值變動的因素，初步計算按 年跌48.7%，按季為跌34%，為5個季度以來賺最少的一季。其 中，港股投資錄得50億元虧損，債券投資收入則按年減少39% 至246億元。金管局總裁余偉文指，中東衝突爆發後全球股市 「同過山車般上上落落」，今季投資前景「好難預測」，而外匯基金 會保持高機動性、防禦性、多元化配置，並比以往維持更高的 流動性，以應對市場波動。他又說，中東戰局導致美國通脹不明 朗，市場現時預料今年將不會減息。 立法會昨日舉行財經事務委員 會會議時，有議員指會否考慮優化 聯繫匯率制度，與人民幣等一籃子 貨幣掛鈎。金管局總裁余偉文表 示，聯繫匯率為香港提供穩定環 境，強調無意改變聯匯制度。他 說，環球金融市場投資者仍以美元 為基礎，港元掛鈎美元，令到香港 市場吸引力大，而且以技術層面 來說，與一籃子貨幣掛鈎操作難度 大。他續稱，轉換掛鈎方式或將削 弱市場信心。 掛鈎一籃子貨幣操作難度大 環球局勢方面，余偉文提到， 中東衝突為全球經濟增加不確定 性，但目前為止對香港經濟的影響 相對可控。 金管局早前批出穩定幣發行人 牌照，余偉文表示，已發放牌照的 兩間機構分別計劃於今年年中及年 底推出產品，後續的牌照發放將結 合首批產品的落地實施情況，觀察 實際運行風險，並參考國際監管優 化本地監管流程。他指出，不排 除後續發牌的可能性，但將「有限 度，慢慢來」，強調香港的穩定幣 有「穩的起步」。 另外，「百分百擔保特惠貸款」 還款期陸續屆滿，累計壞帳率升至 19.59%，逼近當初預算的25%上 限。同場的金管局副總裁李達志強 調，對於有誠意還款但有困難的企 業，會採取寬鬆處理，但對於無意 還款或涉及不誠實行為者，必會採 取法律行動追討。 ■余偉文表示，聯繫匯率為香港提 供穩定環境。 聯匯為港提供穩定環境 無意改變制度 ■余偉文表示，在市 況持續波動下，仍見 到有資金流入香港市 場。 葉偉豪攝 外匯基金 首季投資表現 投資項目 收入情況 按年變幅 （%） 債券 246億元 -39 港股 虧損50億元 盈轉虧 其他股票 虧損 110億元 擴大2.9倍 外匯 259億元 +99 投資收入 * 345 億元 -48.7 * 撇除其他投資估值變動 外匯基金 會保持高機動 性、防禦性、 多元化配置， 並比以往維持 更 高 的 流 動 性，以應對市 場波動。 金管局總裁 余偉文 亞馬遜加入 物流戰開打 開放供應鏈服務 衝擊UPS與聯邦快遞 此次新服務允許來自多個產業的 企業，直接使用亞馬遜的物流 與供應鏈體系，涵蓋原材料運輸、 倉儲與最終配送等完整流程。此舉 被視為亞馬遜多年布局物流基礎設 施的關鍵變現時刻。該公司目前擁 有超過100架貨運飛機，並建立龐 大的倉儲與配送網絡，過去主要服 務自家電商業務，如今正式向外部 企業開放，意味其角色將從電商平 台延伸為第三方廠商物流服務提供 者，與UPS與聯邦快遞正面競爭。 根據公司說法，已有多家大型 零售與製造企業加入該計劃，包括 Procter&Gamble、3M等，顯示市場 初步反應熱絡。分析指出，亞馬遜 此舉不僅擴大其服務型收入來源， 也可能對傳統物流業者構成長期壓 力。過去UPS與聯邦快遞依賴企業 客戶與電商需求成長，但隨著亞馬 遜將內部物流能力商品化並對外銷 售，可能分食既有市場。 市場觀察人士認為，亞馬遜具 備規模優勢與技術整合能力，可提 供更具競爭力的價格與效率，特別 是在倉儲自動化與最後一哩配送領 域。未來若更多企業轉向使用亞馬 遜物流服務，將進一步削弱傳統業 者的議價能力與市場地位。 儘管UPS與聯邦快遞尚未對此 發表正式評論，但投資者已提前 反映潛在衝擊。UPS股價4日重挫 10.47%，收每股96.31美元；聯邦快 遞崩跌9.11%，收每股357.80美元， 凸顯市場憂心競爭格局將被重塑。 相較之下，亞馬遜股價表現相對持 穩，顯示投資者普遍看好其進一步 擴張服務版圖的策略。 Evercore ISI的分析師在一份報 告中表示，此舉對UPS和聯邦快遞 等快遞公司而言是「一次直接的競爭 性衝擊」。業界預期，隨著亞馬遜持 續擴展物流版圖，全球供應鏈競爭 將進入新一輪洗牌。 軟件與服務公司Palantir於4日 公布一季度財報，整體業績大幅超 出分析師預期，同時發布的未來業 績指引也高於市場普遍預測。 據倫敦證券交易所集團匯總的 分析師預期數據，實際業績調整後 每股收益：33美仙，市場預期28美 仙；營收16.3億美元，市場預期15.4 億美元。公司公告顯示，本季度營 收同比增長約85%，為2020年直接 掛牌上市以來的最快營收增幅。淨 利潤同比從2.14億美元增至8.705億 美元，約翻四倍；折合每股收益34 美仙。調整後淨利潤剔除了股權激 勵成本及所得稅影響。 近 幾 年 市 值 一 路 飆 升 的 Palant ir，同時上調了全年業績指 引。公司目前預計全年調整後自由 現金流為42至44億美元，高於市場 機構Street Account給出的40.5億美 元一致預期。而公司在今年2月給出 的原預期為39.25至41.25億美元。 Palantir首席執行卡普在致股東 信中表示：「我們當前的財務實力， 已遠超歷史上同規模的幾乎所有軟 件企業。」他透露公司人均年度營收 已達150萬美元。管理層預測，公司 第二季度營收將達18億美元，高於 倫敦證券交易所集團調研分析師給 出的16.8億美元一致預期。 公司預計2026年全年營收為 76.5至76.6億美元，同比大增71%， 亦高於市場72 . 7億美元的一致預 期；今年2月公司原全年營收指引為 71.82億—71.98億美元。卡普表示， 預計2027年公司在政府及商業業務 規模將再度實現翻倍增長。 Palantir主營為美軍及國防領域 提供軟件、專業服務和人工智能工 具，在業內極具知名度。 Palantir營收大漲創上市以來最快增速 物流產業出現重大變數，電商巨頭亞馬遜4日宣布推出供應鏈 服務，此舉可能使亞馬遜成為物流行業的重要參與者，從而加劇對 行業現有巨頭在價格和配送速度方面的競爭。消息曝光後，傳統物 流業者的股價當日重挫。 英特爾公司4日宣布兩項重要 高管任命，從高通再次引入一名 資深高管，以加強其核心產品業 務並推動AI創新議程。 曾在高通任職多年的A l e x Katouzian將加入英特爾，擔任執 行副總裁兼用戶端計算與物理AI 集團總經理。在這一職位上，他 將負責協調英特爾的用戶端計算 業務與新興的物理AI系統（涵蓋機 械人、自主機器及其他AI設備）的 融合發展。Katouzian將直接向英 特爾CEO陳立武彙報，於本月正 式履新。這是英特爾今年從高通 挖來的第二位高管。今年1月，英 特爾已任命另一位前高通高管擔 任GPU架構高級副總裁。 肉類加工巨頭泰森食品發布 2026財年第二季度財報，得益於 雞肉業務的強勁表現，公司上調 了全年財務預期。 財報顯示，泰森食品第二季 度營收136 . 5億美元，同比增長 4.4%，超出市場預期；調整後每 股收益87美仙，同樣優於分析師 普遍預期的78美仙。公司首席執 行官Donnie King表示，雞肉和預 製食品部門推動了本季度的顯著 增長勢頭。 基於上半年的良好表現，泰 森將2026財年全年公司調整後營 業收入預期上調至22億至24億美 元，此前為21億至23億美元。其 中，雞肉業務前景尤為亮眼，預 計全年調整後營業收入將達到19 億至20.5億美元，較此前16.5億至 19億美元的預期大幅提升。 分析指出，過去一年雞肉價 格保持平穩，同時作為養雞最大 成本的飼料價格走低，為禽類企 業盈利提供了有利條件。 英特爾推AI創新 再挖高通牆角 泰森食品報喜 雞肉業務強勁 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■亞馬遜的新服務允許其他企業直接使用其物流與供應鏈體系。 資料圖片 亞馬遜此舉不僅擴大 其服務型收入來源，也可 能對傳統物流業者構成長 期壓力。
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