B8 05.07.2026 星期四 美國經濟 新CEO掌舵後 迪士尼財報靚 AMC進軍即時演唱會市場 營收與獲利均超預期 上調全年展望 攜手ArenaOne 開闢新成長動能 財報顯示，截至3月底的2026會 計年度第二季，經調整後每股 獲利(EPS)報1.57美元，優於市場預 期的1.49至1.51美元；營收介於249 億至252億美元，也高於分析師預估 的約248億美元，年增約7%。 達馬羅今年3月中旬正式接替 BobIger掌舵迪士尼，在消費者加速 轉向串流平台、AI技術重塑媒體產 業，以及能源價格走高壓抑消費支 出的環境下，市場高度關注這位前 樂園事業主管能否為迪士尼開啟新 成長周期。從首份成績單來看，華 爾街初步給出正面評價。迪士尼表 示，旗下直接面向消費者(DTC)業 務，包括Disney+在內，本季首次 達成雙位數利潤率，完成公司多年 來的重要里程碑。娛樂事業營業利 益年增6%至13.4億美元，主要受惠 Disney+訂閱與廣告收入成長，以及 電影持續貢獻票房收入。 體驗事業方面，包括主題樂 園、郵輪與消費商品在內的部門， 營業利益年增5%。迪士尼指出，美 國佛州與加州園區遊客平均消費持 續提升，郵輪業務則受惠去年11月 與今年3月新船投入營運，帶動訂單 成長。雖然海外旅客減少使園區入 園人次年減1%，但整體需求仍維持 健康。 不過，體育業務仍面臨壓力。 擁有ESPN的體育部門，本季營業利 益下滑約5%至6.52億美元，主因轉 播權利金與製作成本攀升，加上廣 告收入走弱。迪士尼預估，本季體 育部門營業利益恐再下滑14%。 在長達10頁的致股東信與財 報電話會議中，達馬羅與財務長 Johnston首度完整勾勒新管理團隊 的發展藍圖。達馬羅指出，迪士尼 將持續加碼娛樂內容、主題樂園與 沉浸式體驗，同時透過技術提升營 運效率、控制成本，並開發新的變 現模式。迪士尼預估2026會計年度 經調整後EPS將成長約12%，高於 先前僅稱「雙位數成長」的說法，並 重申2027年度仍將維持雙位數成 長。Johnston表示，隨著預訂狀況 持續改善，公司預期下半年成長動 能將進一步加速。這份財報也為達 瑪羅上任初期注入信心。 根據公司說明，此次合作將通 過專門打造的舞台與技術系 統，將現場演出同步傳輸至戲院大 銀幕，並結合空間音效與多機位影 像，讓觀眾在戲院中體驗接近現場 的演出氛圍。更重要的是，系統可 將各地觀眾的聲音即時回傳給表演 者，形成雙向互動，打破傳統電影 放映的單向模式。 據鉅亨網綜合報道，A r e n a One的CEO Peter Hamilton表示， 這套系統並非單純將演唱會搬進戲 院，而是重新設計舞台，使其原 生適用於電影放映環境，讓藝術 家能打造全新的演出形式，而非 只是延伸既有巡演。該計劃已於5 日在AMC財報會議中正式公布， 預計6月啟動，首波合作藝人包括 Bebe Rexha、Paris Hilton與Maren Morris。屆時全美89個市場、超過 300家AMC影城將同步播放演出， 票價依藝人與地區不同，約落在40 至75美元之間。 AMC的CEO Adam Aron表 示，此舉有望為現場娛樂開啟全新 篇章，使全美各地樂迷能在同一時 間共同參與同一場演唱會，同時享 受戲院大屏幕與高品質音效帶來的 沉浸體驗。 事實上，AMC近年已積極拓展 音樂內容市場，此次進一步導入即 時互動技術，被視為從「錄播內容」 邁向「即時娛樂」的重要轉型。在營 運方面，AMC正持續強化高端觀 影體驗，包括擴大IMAX、Dolby等 高規格影廳，以及4DX與ScreenX 等沉浸式影廳配置，以吸引觀眾回 流。這些策略正值全球戲院產業逐 步走出疫情低潮，但仍面臨串流平 台競爭與內容供給不足挑戰之際。 財務數據顯示，AMC第一季營 收達10.5億美元，年增21%，但仍 錄得1.17億美元淨虧蝕，顯示成本 壓力仍未完全緩解。不過觀影人次 已出現回升，美國市場與國際市場 分別成長14%與近13%，平均票價 在美國上升至12.90美元，年增約0.6 美元。 市場分析指出，隨著2026年電 影片單回溫，整體供給仍未完全恢 復至新冠疫情前水平，戲院業者正 積極尋找多元內容以提升入場率與 營收。AMC此次跨足即時演唱會， 被視為提升場館利用率與開拓新收 入來源的重要策略。 英偉達與玻璃材料大廠康寧6日 達成一項可能改寫人工智能(AI)基 礎建設版圖的多年合作協議，雙方 將在美國北卡羅來納州與德州興建3 座先進製造設施，專門生產供AI運 算使用的光學技術與光纖元件。 根據兩家公司聯合聲明，這項 合作預計創造至少3000個就業機 會，並將康寧美國光學制造產能擴 大至原本的10倍。不過，雙方並未 公開交易總金額。值得注意的是， 協議內容賦予英偉達最高可投資康 寧27億美元的權利，並取得最多 1500萬股普通股認股權，顯示這不 僅是一筆供應協議，更帶有深度綁 定供應鏈的戰略布局意味。 市場普遍認為，這項合作的 核心，在於推動「共同封裝光學」 (CPO)技術大規模商業化。雖然雙 方並未透露具體產品細節，但業界 推測，英偉達正積極將康寧的玻璃 光纖導入下一代AI機櫃級系統，逐 步取代目前廣泛使用的銅纜傳輸架 構。共同封裝光學被視為AI基礎建 設的下一場革命。與傳統銅線透過 電子訊號傳輸相比，光纖透過光子 傳輸數據，不僅速度更快，也能大 幅降低能源消耗。分析師表示，將 光轉換模組直接放在芯片附近，可 大幅減少訊號在電路板上的傳輸距 離，不僅降低能源浪費，也能有效 提升大型AI系統的穩定性與效率。 英偉達攜康寧 砸重金蓋三座新廠 美光科技CEO Sanjay Mehrotra 近日表示，受人工智能（AI）需求持 續攀升推動，全球AI存儲芯片供給 短缺的情況才正要開始，短期內恐 難緩解。同時，美光也已簽署首個 五年期策略客戶。 據CNBC綜合報道，Mehrotra 指出，AI技術仍處於發展初期，隨 著AI推理算力規模不斷擴張，對運 算tokens的需求將持續成長，帶動 業界對更大容量、更高效能存儲芯 片產品的迫切需要。他強調，問題 不僅在於價格，更在於產能本身難 以快速擴充，供給缺口已明確反映 在美光的財報數據之中。 美光最新財報顯示，傳統服務 器與AI服務器的存儲芯片需求均表 現強勁，但受限於DRAM與NAND 快閃存儲芯片產能不足，市場需求 難以得到充分滿足。據估計，今年 AI領域對DRAM與NAND的需求， 有望超越整體產業潛在市場規模的 五成。 《金融時報》援引分析師觀點指 出，由於新建晶圓廠建設周期漫 長，本輪存儲芯片供需緊張格局預 計2028年前難以舒緩。此外，保守 預測顯示，到2027年全球DRAM產 能僅能滿足約六成市場需求，這將 強化存儲芯片廠商的定價話語權， 但若量產產能無法及時跟上，頭部 業者的市場地位也將面臨挑戰。 面對產業結構性缺口，美光正 積極推進下一代存儲芯片技術布 局。目前，美光已為英偉達Vera Rubin平台供應36GB、12層堆疊的 HBM4高頻寬存儲芯片。 值得關注的是，受產能緊缺與 價格上漲影響，美光預估今年個人 電腦與智能型手機出貨量將出現低 雙位數跌幅。不過，隨著本地AI運 算需求興起，搭載代理型AI功能的 PC，32GB存儲芯片正逐步成為標 配規格。 美光示警「AI芯片缺貨才剛開始」 迪士尼新任CEO達馬羅上任後首份財報繳出亮眼成績單。在 串流業務持續改善、電影票房熱賣，以及主題樂園與郵輪消費穩健 帶動下，迪士尼最新一季營收與獲利雙雙優於華爾街預期，並上調 全年獲利成長展望。 美國最大的連鎖電影院線AMC Theatres於近日宣布進軍即時 演唱會市場，與現場娛樂技術公司Arena One合作，將演唱會即時 轉播至全美戲院，試圖為觀影產業開闢新成長動能。 美國晶圓代工廠格芯近日公 布第一季(截至3/31)財報並釋出優 於市場預期的第二季財測，受惠 全球數據中心部署加速，以及人 工智能(AI )基礎設施需求持續升 溫，帶動公司對後市展望樂觀。 格芯預估，截至6月底的第二 季營收約為17.6億美元，上下浮 動2500萬美元，高於LSEG彙整分 析師預估的17.4億美元。格芯預 估第二季經調整後每股盈餘(EPS) 約為0.43美元，上下浮動0.05美 元，也優於市場預估的0 . 4 0美 元。公司第一季營收為16.3億美 元，與市場預期大致一致。 隨著AI訓練與推論所需算力 快速成長，數據中心對高速、低 延遲與節能傳輸需求同步提升， 也讓格芯在光通訊與高速互連領 域逐漸受惠。 微軟新任Xbox首席執行官夏 爾馬從此前任職的核心AI工程團 隊抽調多名高管，並引入其前東 家Instacart的一名業務總監。 夏爾馬在內部全員備忘錄中 表示，任命新一屆領導層。這家 科技巨頭正試圖扭轉遊戲業務頹 勢，重回增長軌道。今年2月，遊 戲業務負責人斯賓塞宣布退休， 夏爾馬正式接手Xbox業務。她於 2024年加入微軟，此前曾在Meta 與Instacart擔任高管；入職微軟 後出任核心AI工程團隊產品總 裁，主導Git Hub Copilot、Visual Studio Code等開發者工具業務。 此前微軟公布財報，Xbox遊 戲營收過去六個季度裏第四次下 滑。微軟CEO納德拉表示，公司 正努力贏回Xbox、必應搜索及其 他消費級業務的用戶與粉絲。 當大多數投資者在財報失 利、股價重挫逾1 3%時選擇砍 倉，人稱「木頭姐」的方舟投資創 辦人伍德再次展現逆向操作風 格。她旗下的ARK Invest近日斥 資約3970萬美元，買入55.38萬股 Robinhood股票。 觸發這波抄底動作的主因是 Robinhood今年首季財報低於市 場預期，營收10.7億美元，低於 分析師預期的11.7億美元，主要 源於加密貨幣業務放緩，收入僅 1.34億美元，年減暴跌47%，交易 量也下滑48%。然而，市場目光 往往忽略的是，Robinhood今年首 季仍實現3.46億美元的淨利潤， 年增率3%，公司本業並未陷入危 機，僅是特定業務周期性逆風掩 蓋了整體營運韌性。 今年2月，Robinhood因前一 季財報回調時，伍德便已大舉進 場，如今同樣劇本重演。 威騰電子去年2月分拆Sandisk 之後，兩家公司市值都出現大幅 成長，現在更呈現後來居上的態 勢：Sandisk市值5日收市達2082.6 億美元，已超越其母公司威騰的 1603.7億美元。 隨著Sandi sk市值突破2000 億美元，該公司也躋身美國知名 品牌之列。根據道瓊市場數據， 市值同樣落在此區間的企業包括 麥當勞(2030億美元)、威訊通訊 (1980億美元)以及百事公司(2120 億美元)。去年的分拆，目的是為 了讓Sandisk生產的快閃存儲器零 組件、與威騰生產的硬碟(HDD) 各自發揮更大價值。自分拆以 來，Sandisk股價狂飆2794%，威 騰則上漲849%。由於市場普遍預 期供應將持續短缺，未來幾個月 甚至幾年內的定價也預料將居高 不下。 分析指，通過新商業模式， Sandi sk業務的能見度更高。上 季三筆交易「最低價值」達420億 美元，考量到存儲器供應持續吃 緊，該金額可能顯著增加。 AI數據中心需求旺 格芯財測優預期 微軟Xbox營收跌 重組高管團隊 伍德逆向操作 抄底Robinhood Sandisk分拆後 市值超越母公司 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■迪士尼最新一季營收與獲利雙雙優於華爾街預期，並上調全年獲利成長 展望。 路透社資料圖片 ■AMC攜手Arena One，跨足即時演唱會市場。 路透社資料圖片 事實上，AMC近年已 積極拓展音樂內容市場， 此次進一步導入即時互動 技術，被視為從「錄播內 容」邁向「即時娛樂」的重要 轉型。 迪士尼將持續加碼娛 樂內容、主題樂園與沉浸 式體驗，同時透過技術提 升營運效率、控制成本， 並開發新的變現模式。 迪士尼 CEO 達馬羅
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