B9 05.07.2026 星期四 美國經濟要聞 / 國際財經 LVMH擬售業績欠佳資產 規模40年來最大 應對需求低迷 消息人士稱，路威酩軒擬出售 的業務包括時裝品牌Ma r c Jacobs、其持有的歌手蕾哈娜旗下 美妝品牌Fenty Beauty的股份以及 美國葡萄酒生產商Joseph Phe lps Vineyard。 這些潛在交易總計可能為該集 團帶來數十億歐元的資金，用於再 投資其業務，而這還不包括近期一 系列的資產剝離。 在過去18個月裏，路威酩軒集 團已出售了已故設計師維吉爾．阿 布洛創立的奢侈街頭服飾品牌OffWhite、旅遊零售商DFS的大中華區 業務以及其持有的斯特拉．麥卡特 尼同名時裝品牌49%的股份。 路威酩軒集團旗下擁有超過75 個品牌，業務涵蓋高級時裝、乾 邑、酒店和報紙等，此次出售這些 業績欠佳的業務是其成本控制計劃 的一部分。 該集團正重新聚焦於路易威登 和迪奧等主要利潤驅動型品牌。自 2023年以來，隨著疫情期間奢侈品 市場繁榮景象的逆轉，這些品牌的 銷售額有所放緩。 所謂「渴望擁有奢侈品」的消費 者可支配收入縮水，以及頂級品牌 持續推高價格、突破通脹，共同抑 制了市場需求。 伯恩斯坦分析師盧卡．索爾卡 表示：「路威酩軒顯然正在審視其產 品組合，看看哪些產品表現不佳， 哪些產品拖累了利潤率，因為他們 正處於業務壓力更大的時期。」 在人工智能相關股票需求蓬勃 發展的推動下，三星電子（Samsung Electronics）市值突破1萬億美元。 這家韓國存儲芯片巨頭的股票 6日一度飆升12%至歷史新高，助力 韓國綜合股價指數（Kospi）基準首次 突破7000點大關，該指數當日大漲 近6%。其競爭對手韓國芯片製造商 SK海力士（SK Hynix）的股票也躍升 逾10%，創下歷史新高。 三星電子約佔韓國綜合股價指 數權重的1/4。該股的價值在過去 12個月中幾乎翻了5倍。 韓國綜合股價指數今年漲幅 已超過70%，而2025年已上漲了 76%——這是自1999年以來的最大 漲幅——受到政府推出的市場改革 措施的提振。6日的里程碑為這家電 子企業非凡的崛起畫上了一個驚嘆 號，該公司如今正處於人工智能熱 潮的中心。 三星電子於1969年作為三星集 團的一部分成立，長期以來以廉價 家電和電視聞名，近年來其備受歡 迎的Galaxy系列智能手機更為人熟 知。但大型科技公司資本支出持續 強勁增長的態勢，已將存儲芯片從 周期性的商品業務，轉變為全球經 濟中最具戰略重要性的行業之一。 三星及其韓國競爭對手SK海力 士，生產英偉達和其他大型科技「超 大規模」企業所依賴的高帶寬記憶體 （HBM）芯片。 買家正在提前鎖定多年的高帶 寬記憶體供應，而不那麼先進的 DRam和Nand存儲芯片的價格，也 被強勁的需求推高。 這種需求已將三星電子轉變為 全球盈利最豐厚的企業之一。僅 在第一季度，該公司就公布了57.2 萬億韓元（約390億美元）的營業利 潤，是去年同期數字的逾八倍。分 析師表示，該股可能仍有上漲空 間。生命資產管理公司（Life Asset Management）的李采元（Chaiwon Lee）表示，三星的12個月遠期市盈 率為6倍，而台積電為25倍，美光科 技（Micron）為10倍。 「這表明其股票仍被低估，具有 強勁的上漲潛力，儘管存在長期風 險，如不斷增加的資本支出，以及 人工智能支出可能放緩。」 三星電子市值破萬億美元 知情人士透露，法國奢侈品巨頭路威酩軒集團（LVMH）正考慮 出售旗下部分時裝品牌、美妝品牌和酒類品牌，這是其近40年歷 史上規模最大的一次收縮舉措之一，以應對需求低迷的局面。 得益於中東衝突刺激對沖通 脹風險的投資策略需求，總部 位於雪梨的基金管理公司Regal Partners Ltd．今年的淨資金流入 有望達到20億澳元（約14億美元）。 首席執行官B r e n d a n O ' Connor在6日於雪梨舉行的麥格理 澳洲會議上稱，4月公司淨流入資 金約2億澳元，而今年前三個月報 告淨吸金4.49億澳元。他表示， 自公司近四年前上市以來是開局 最佳的一年。根據O' Connor提供 數據，4月資金流入使Regal管理 的資產總規模達到約210億澳元。 「鑒於當前的強勁需求，如 果今年資金流入未能超過20億澳 元，我們將感到失望」。他指出， 資金流入部分源於「世界各地發 生的地緣政治事件」。O' Connor 說，北美、中東和歐洲的機構客 戶需求旺盛。 德國豪華汽車製造商寶馬集 團（BMW）6日公布第一季度利潤 大幅下滑，主要原因是來自中國 對手的激烈競爭和關稅壓力拖累 了業績，但該公司仍暫時維持 2026年的業績展望不變。 寶馬表示，第一季度稅前利 潤下降25%至23億歐元（約27億 美元），略高於分析師此前預測 的2 2億歐元。集團營收不及預 期，下降8.1%至310億歐元。寶 馬正轉向降低成本，以抵消關稅 以及原材料成本高企帶來的壓 力。 與大眾和平治不同的是，寶 馬在不裁員的情況下實現了這一 目標。寶馬核心汽車業務第一季 度的息稅前利潤率為5.0%，低於 去年同期的6.9%，但高於分析師 預測的4.7%。 該公司6日維持了全年業績預 期，預計2026年核心營業利潤率 在2025年達到5.3%之後，將在4% 至6%之間。 對沖基金Regal 資金流入激增 寶馬Q1稅前利潤 同比銳減25% ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■LVMH旗下擁有超過75個品牌，此次出售這些業績欠佳的業務是其成本 控制計劃的一部分。 路透社資料圖片 路威酩軒顯然正在審 視其產品組合，看看哪些產 品表現不佳，哪些產品拖累 了利潤率，因為他們正處於 業務壓力更大的時期。 伯恩斯坦分析師 盧卡．索爾卡 OPEC產量跌至36年新低 戰火重創供應 油價劇烈波動 彭博社最新調查，OPEC產量在 3月已大減860萬桶，創數十年 來最大單月跌幅，主因戰事爆發後 霍爾木茲海峽一度全面停擺。進入4 月後，區域供應仍持續萎縮，進一 步拖累OPEC整體產出。 其中，科威特成為上月減產幅 度最大的成員國，日產量較前月大 減47萬桶至80萬桶，僅剩戰前不到 三分之一水平。根據油輪追蹤數 據，科威特出口量更大幅萎縮至每 日僅2.2萬桶。伊朗則是另一個主要 拖累來源。隨著美國自4月13日起加 強海上封鎖，伊朗出口壓力持續升 高。彭博估算，伊朗4月原油產量減 少18萬桶至每日305萬桶，減產幅度 較戰爭初期進一步擴大。 波斯灣供應中斷已成為全球石 油市場史上最大規模的供應衝擊， 不僅推升航空燃油、柴油與汽油價 格，也重新點燃市場對通脹回升與 全球經濟萎縮的憂慮。 近期國際油價隨外交談判進展 劇烈波動。市場對美國與伊朗接近 達成初步和平協議的預期升溫，帶 動原油價格跌至近兩周低點。布蘭 特原油期貨6日收跌7.83%，報每 桶101.27美元，盤中一度跌破100 美元；美國西德州中質原油下跌 7.03%，收於95.08美元。 市場轉折主要來自外交進展。 消息人士指出，在巴基斯坦斡旋 下，美伊雙方正接近達成一份「一 頁式」諒解備忘錄，為結束自2月爆 發的衝突鋪路。特朗普亦對談判進 展表達審慎樂觀，稱雙方對話「非常 良好」。伊朗方面則強調，僅會接受 「公平且全面的協議」，顯示關鍵分 歧仍待解決。 市場高度關注的核心變數，是 霍爾木茲海峽是否恢復通行。該海 峽承載全球約五分之一石油運輸， 自戰事爆發以來幾近封鎖。分析人 士指出，即使最終僅達成部分協 議，也可能足以逐步恢復航運。但 專家提醒，即使航道重開，全球石 油流動恢復仍需時間，從通行條件 改善到實際運輸正常化，通常存在6 至8周的結構性延遲。 能源資訊署最新數據顯示， 上周美國原油庫存減少230萬桶至 4.572億桶，顯示供應壓力仍持續。 美股6日收高，道指上漲逾600 點，納指與標普指數再創歷史新 高。地緣政治擔憂緩和提振了投資 者情緒，美伊關係可能取得進展的 預期推動股指走高。 道指收市漲612 . 34點，漲幅 為1 . 24%，報49910 . 59點；納指 漲512 . 82點，漲幅為2 . 02%，報 25838.94點；標普指數漲105.86點， 漲幅為1.46%，報7365.08點。6日標 普指數最高漲至7369.22點，納指最 高漲至25850.19點，均創歷史新高。 美國國債收益率也全線走低。 10年期國債收益率下跌約6個基點至 4.36%附近，2年期國債收益率跌至 3.88%左右，30年期國債收益率小 幅下降至約4.94%，反映出在股市 情緒改善的同時，資金向安全資產 有所轉移。 加拿大皇家銀行資本市場美國 股票策略主管Lori Calvasina表示， 股市似乎正在「攀越憂慮之牆」。 Calvasina表示：「我認為，也許地 緣政治領域的人們並不瞭解人工智 能交易和盈利的情況，以及這對標 普每股收益構成了多大的緩衝。因 此，我們繼續看到與人工智能相關 交易的盈利上修速度是積極的。我 不是說在我們稍作休整之前還有很 大的空間，我們也不認為市場會以 線性方式上漲。但我認為目前市場 並未過熱。」 美股收高 道指漲逾600點 受美伊戰爭持續衝擊、霍爾木茲海峽封鎖與美軍海上封鎖行動 影響，石油輸出國組織（OPEC）4月原油產量降至每日2055萬桶， 較前月再減42萬桶，創1990年以來、即36年來最低水平，凸顯波 斯灣能源供應危機仍未解除。 黃金6日勁揚至逾一周高點， 美國和伊朗可望達成和平協議的 消息，緩解了市場對通脹加劇和 利率長期居高不下的擔憂。 黃金現貨上漲2.8%，報每盎 司4685.23美元，盤中曾觸及4月 27日以來最高。黃金6月期貨上漲 2.8%，報每盎司4694.30美元。 美元指數下跌0.4%，代表以 美元計價的金屬對持有其他貨幣 的投資者而言更划算。 Zaner Metals副總裁兼高級金 屬策略師Peter Grant說：「市場對 美伊最終達成協議的樂觀情緒， 加上油價走低、通脹疑慮緩解以 及對聯儲局今年後續行動看法的 轉變，至少在短期內為黃金市場 獲得一定程度的緩解。」 美國自動資料處理公司發布 的數據顯示，今年4月美國私營 部門就業人數新增10.9萬人，不 僅遠超3月份向下修正後的6.1萬 人，也高於市場預期的8.4萬人， 創下一年多以來的最大單月增幅。 從行業分布看，服務業仍是 就業增長的主力。教育與醫療行 業以新增6.1萬個崗位繼續領跑， 貿易、運輸和公用事業板塊增加 2.5萬人，建築業也貢獻了1萬個 崗位。不過，專業和商業服務行 業減少了8000個崗位。 企業規模方面呈現「兩頭強、 中間弱」的格局。員工少於50人的 小型企業新增6.5萬崗位，500人 以上的大型企業增加4.2萬，而中 型企業招聘則相對疲軟。薪資方 面，留職人員年薪同比增4.4%， 較上月略有回落。 分析人士指，4月ADP數據表 明勞動力市場依然保持韌性，這 一「低招聘、低裁員」的格局也為 聯儲局維持當前利率水平提供了 更多依據。 金價獲支撐 漲至逾一周高點 私人部門就業猛增 創15個月新高 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■石油輸出國組織（OPEC）4月原油產量降至每日2055萬桶，較前月再減 42萬桶。 路透社資料圖片 波斯灣供應中斷已成 為全球石油市場史上最大 規模的供應衝擊，不僅推 升航空燃油、柴油與汽油 價格，也重新點燃市場對 通脹回升與全球經濟萎縮 的憂慮。
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