B9 05.13.2026 星期三 美國經濟要聞 / 國際財經 通脹再升溫 4月CPI超預期 戰事推升能源成本 食品價格上揚 美國勞工統計局( BLS ) 1 2日公 布，4月CPI按月上升0.6%， 符合市場預期，低於3月的0.9%； 按年則上升3.8%，高於市場預估的 3.7%，並高於3月的3.3%。排除食 品與能源價格後，4月核心CPI按月 上升0.4%，高於市場預估的0.3%， 年升幅則由3月的2.6%升至2.8%， 創2025年9月以來最高。市場原先 預期，能源價格推升將主要反映在 整體通脹數據，但核心物價同步走 強，顯示伊朗戰事帶來的成本壓 力，正開始逐步滲透至服務與運輸 等更廣泛領域。 最新數據顯示，能源與食品仍 是4月通脹升溫的主要推手。BLS 指出，汽油價格4月上漲逾5%，此 前3月已大漲21%；在燃料成本攀 升帶動下，航空票價4月按月上漲 2.8%，航空公司因應航空燃油價格 飆升，陸續調高票價、行李費並縮 減運能。 食品價格也持續攀升，經濟學 家指出，隨著肥料價格上漲與全球 航運受阻，未來數月超市食品價格 恐持續承壓。伊朗戰事爆發後，霍 爾木茲海峽航運一度接近停擺，導 致全球原油與燃料供應受擾，3月油 價一度突破每桶100美元，雖然4月 初停火後油價自高點回落，但仍維 持高檔，並持續對企業運輸成本形 成壓力。市場人士認為，即使停火 局勢持續、霍爾木茲海峽恢復正常 運作，能源與物流成本回落仍需時 間，第二輪通脹效應可能在未來數 月持續發酵。 除了能源因素，房租統計方式 調整也成為推升核心通脹的重要因 素。BLS指出，去年10月聯邦政府 停擺期間，部分租金樣本未能完成 調查，統計單位後續採用補值方式 處理。今年4月重新納入完整租金數 據後，一次性反映過去12個月租金 變化，使住房成本按月大增0.6%， 創逾兩年來最大升幅。租金與相關 住房成本佔核心服務通脹比重極 高，也直接推升整體核心數據表 現。相較之下，核心商品價格變動 相對溫和，新車與二手車價格大致 持平，顯示特朗普關稅政策帶來的 商品價格傳導效應可能已接近尾聲。 在強勁通脹數據與上周非農就 業優於預期後，金融市場進一步押 注美聯儲（Fed）將更長時間維持高 利率。市場目前普遍預期，美國利 率可能維持不變至2027年，Fed短 期內幾乎沒有減息空間。 而美股12日收市漲跌不一， 截至當天收市，道指漲56.09點， 漲幅為0.11%，報49760.56點；納 指跌185.92點，跌幅為0.71%，報 26088.20點；標普五百指數跌11.88 點，跌幅為0.16%，報7400.96點。 華爾街此前剛剛經歷了一個上 漲的交易日，標普五百指數和納指 均創下歷史新高。穩健的財報季在 近幾個交易日持續推動股市走高。 美林和美國銀行私人銀行首席投資 辦公室投資組合策略主管麥格雷戈 表示，她仍對整體市場感到樂觀。 她說，「如果市場在經歷了從3月低 點如此強勁的反彈之後出現疲軟， 我會將其視為買入機會，因為當前 市場是由企業利潤、資本支出以及 強勁的勞動力市場所驅動的。我們 有很多理由保持樂觀。」 美國4月通脹升溫速度超出 市場預期，在伊朗戰事推升能 源成本、食品價格上揚，加上 房租統計調整推高核心服務價 格影響下，美國消費者物價指 數(CPI)年升幅攀升至3.8%，創 2023年5月以來新高，也進一 步強化市場對美聯儲(Fed)短期 內按兵不動，甚至重新面臨加 息壓力的預期。 國際油價12日連續第三個交 易日上漲，美國與伊朗對結束戰 爭的提案有巨大分歧，令市場擔 憂擾亂全球石油市場的供給中斷 情況將更持久。 布蘭特原油期貨收市上漲 3 . 5 6美元或3 . 4 2%，收在每桶 1 0 7 . 7 7美元。美國西德州中級 原油(WTI )期貨上漲4.11美仙或 4.19%，收在每桶102.18美元。分 析師說，「市場對美伊達成和平協 議的前景感到懷疑。」美國能源訊 息署(EIA)12日表示，預測霍爾木 茲海峽將實際關閉至5月下旬，代 表中東石油和天然氣供應的損失 遠超過原先預測。該機構此前曾 預料這個掌握全球1/5石油運輸的 重要水道，將關閉至4月下旬。 EIA表示，即使霍爾木茲海 峽恢復通航，石油產量和貿易模 式至少也要到2026年底或2027年 初，才能恢復到衝突前的水平。 中東供應長期中斷迫使各國 不斷消耗自己的石油和天然氣庫 存。EIA預測，今年全球石油庫存 將減少約每日260萬桶，高於原先 所估每日減少30萬桶。 黃金12日走跌，對伊朗和平 協議的希望日漸淡薄帶動油價上 漲，與通脹升溫、以及全球利率 上揚的展望相呼應。 黃金現貨下跌1.2%，報每盎 司4678.49美元。黃金期貨下跌 0.9%，報每盎司4686.70美元。 道明證券全球大宗商品策略 主管Bart Melek說：「油價上漲增 加了美聯儲(Fed)及其他央行不得 不加息的風險，以因應必然出現 的停滯性通脹，因此黃金有所反 應。」儘管黃金被視為規避通脹的 工具，但利率上升往往會對這種 不孳息資產構成壓力。 擔憂情緒蔓延 油價連漲三日 利率持續上揚 黃金承受壓力 ▍本報訊 ▍ ��������������������������� ■在戰事推升能源 成本、食品價格上 揚等因素影響下， 美國CPI年升幅攀至 3.8%。 路透社資料圖片 市場人士 認為，即使停 火局勢持續、 霍爾木茲海峽 恢 復 正 常 運 作，能源與物 流成本回落仍 需時間，第二 輪通脹效應可 能在未來數月 持續發酵。 花旗策略師認為，在此前可 能已斥資10萬億日圓進行匯市干 預後，日本當局在干預方面的累 計投入最終可能高達3 0萬億日 圓。 Osamu Takashima等策略師 在一份研報中寫道，日本的外匯 儲備規模超過1.3萬億日圓，如果 日本財務省「已做好準備，接受本 輪外儲下降幅度與2022年至2024 年期間大致相當」，那麼它可能會 買入約30萬億日圓。 不過考慮到與美國的關係， 日本「將盡最大努力避免對美國國 債市場產生直接影響」。如果干預 措施使美元兌日圓匯率跌破155， 則可能會遏制日本進口商，包括 中小企業對美元的潛在買盤需求。 鑒於供需狀況改善及當前的 干預措施，美元兌日圓上行突破 158–160區間的動能正在減弱。 瑞士生命科學與診斷設備製 造商帝肯集團（Tecan Group）近日 發布2026年第一季度業績報告。 數據顯示，該公司一季度業務穩 健運行，按本幣計算，全集團銷 售額同比增長3.4%，訂單量同比 增長6.7%，兩大核心業務板塊的 訂單出貨比均保持在1以上。 按具體業務板塊劃分，生命 科學業務板塊得益於生物製藥領 域需求的推動，銷售額按本幣計 算實現1.3%增長，學術及政府機 構領域銷售額則按預期回落。 合作業務板塊銷售額錄得 4.9%的增幅，主要受診斷與醫療 技術客戶群體穩健增長的拉動， 生命科學研究領域銷售額則按預 期下滑。 帝肯集團重申了2026年度及 中期財務指引。 集團同時確認，將繼續推進 到2028年實現10億瑞郎銷售總額 及20%調整後EBITDA利潤率的中 期戰略目標。 日本若要干預匯市 或動用30萬億日圓 帝肯首季銷售額漲 維持年度業績指引 軟銀擬在法建AI數據中心 投資金額數十億美元 總額高達千億 知情人士稱，孫正義正考慮在法 國進行數十億美元投資，作為 軟銀AI基礎設施布局的一部分。其 中兩名知情人士表示，孫正義曾提 出最多向法國投資1000億美元的設 想，但如果他決定優先推進其他項 目，實際投入可能低於這一數字。 知情人士又稱，馬克龍在最近於東 京與孫正義會面時提出了這一人工 智能構想，相關計劃最早可能於本 月公布。其中一人表示，孫正義過 去經常接到各家公司高層提出的類 似請求，但這次是由一國元首直接 出面接洽，這讓他產生了興趣，並 開始認真評估此事。 孫正義和馬克龍可能會在「選擇 法國」峰會上宣布相關計劃。該峰 會是馬克龍於2018年發起的年度活 動，旨在吸引外國投資並提升法國 的商業吸引力，通常會有多個知名 行業領袖出席。知情人士又表示， 該項目的細節仍未敲定，潛在投資 規模也可能發生變化。不過對此報 道，軟銀集團尚未回覆，實際細 節、投資規模等都有可能變化。 此項投資是軟銀在全球AI版 圖擴張的重要一環。目前，軟銀已 對AI巨頭OpenAI投赤字過300億美 元，持有約11％的股份，展現其在 大型語言模型競賽中勝出的強烈決 心。 除了軟件與模型開發，軟銀正 逐步將觸角伸向硬件設施，試圖透 過在法國的戰略布局，鞏固其在歐 洲市場的技術影響力與競爭優勢。 在基礎建設方面，數據中心的建設 與電力供應成為該計劃的核心重 點。 隨著生成式AI服務需求激增， 各大企業正紛紛投入重金建構支撐 系統。去年9月，軟銀已與OpenAI 及 Oracle 聯手啟動耗資5000億美元 的「星門（Stargate）」計劃，預計在美 國打造5座AI數據中心，建立覆蓋 全美的先進AI網絡 。 針對 AI 產業最核心的用電需 求，軟銀也展現了在能源布局上的 具體進展。軟銀11日宣布，將在夏 普原堺工廠大量導入電池製造，以 確保AI運算所需的電力供應平穩。 該計劃預計明年4月正式量產，目標 是打造每年可產出100萬度電力的儲 能系統，透過垂直整合能源供應與 AI運算中心，進一步強化其在全球 AI基礎設施競爭中的主導地位。 AI服務器用訂單強勁，日本IC 基板（IC載板）大廠揖斐電（Ibiden） 上年度純益暴增90%、財報優於預 期，且今年度營益有望大增45%， 12日股價聞訊狂飆、刷新新高紀錄。 根據Yahoo Finance的報價顯 示，Ibiden當天上午狂飆14.24%至 17885日圓，稍早最高漲至17890 日圓、刷新盤中歷史新高紀錄。 今年迄今，Ibiden股價累計狂飆約 160%。目前Ibiden歷史收市最高紀 錄為5月7日的16375日圓。 Ibiden 11日於日股盤後公布上 年度（2025年度、2025年4月-2026年 3月）財報：PC用IC載板需求低於預 期，不過因通用服務器用需求緩和 復甦，加上AI服務器用訂單強勁， 合併營收年增12.7%至4﹐162.01億 日圓，合併營益大增30.3%至620.27 億日圓，合併純益暴增近90%（暴增 89.0%）至637.13億日圓。 英特爾為Ibiden的主要客戶， 而Ib i den也供應AI用IC載板給美 國英偉達（Nvidia）。展望今年度業 績，Ibiden指出，因AI領域將進一 步成長、高效能IC載板需求看增， 合併營收預估大增20.1%至5000億 日圓，合併營益預估暴增45 . 1% 至900億日圓，合併純益預估萎縮 9 . 0%至580億日圓。純益陷入萎 縮，主要是因為不像上年度有股票 出售獲利。 AI訂單強勁 Ibiden純益增九成 知情人士透露，軟銀集團 創辦人孫正義考慮法國投資最多 1000億美元，包括一項價值數 十億美元的人工智能（AI）基礎設 施建設計劃。他已與法國總統馬 克龍展開會談，預計將在幾周內 公布。 ▍本報訊 ▍ ��������������������������� ■孫正義曾提出最多向法國 投資1000億美元的設想， 但如果決定優先推進其他項 目，實際投入可能低於這一 數字。 路透社 除了軟件與模型 開發，軟銀正逐步將 觸角伸向硬件設施， 試圖透過在法國的戰 略布局，鞏固其在歐 洲市場的技術影響力 與競爭優勢。
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