B7 05.17.2026 星期日 財經雜誌 SpaceX最快6月IPO 搶下「SPCX」代號 估值達2萬億 路透社報道，SpaceX此次上市時 程大幅提前，知情人士指出， 公司最快於下周三（20日）公開招股 說明書，並計劃於6月4日啟動路 演，6月11日進行股票發售，較原訂 6月底的時間表顯著提前。美國證管 會對上市檔的審查速度超乎預期， 是得以提前的主因。 值得注意的是，SpaceX已獲得 股東批准普通股1拆5的拆股方案， 自5月4日起生效，每股公允市價從 526.59美元調整至約105.32美元。此 舉旨在增加股票流動性，為上市做 好準備。 此次超級IPO的承銷團陣容龐 大，由摩根士丹利、美國銀行、花 旗集團、摩根大通及高盛共同擔任 主辦承銷商，另有16家銀行參與， 總計至少21家金融機構共同承銷。 然而，並非所有人都對這場上 市盛宴感到樂觀。CNBC知名財經 節目主持人Jim Cramer近日發出嚴 厲警告，認為SpaceX上市可能「脫 離基本面」並「引爆市場泡沫」。 Cramer在節目中表示，不希望 市場「再出現另一個Cerebras」—— 此前AI芯片公司Cerebras Systems上 市首日表現強勁，引發市場高度追 捧。他擔心若承銷商僅釋出少量流 通股，供不應求將推動價格失控上 漲：「如果SpaceX只釋出極小部分 股票，這家公司市值可能衝上5萬億 美元，SpaceX可能創造屬於自己的 泡沫。」 Cramer指出更令人擔憂的是連 鎖效應。SpaceX若成功創下超大型 IPO模式，可能成為其他AI公司上 市的示範案例，包括正考慮公開上 市的OpenAI與Anthropic，都可能 加速進入資本市場。一旦大型科技 IPO密集出現，投資者為了參與新 股認購，可能出售現有持股籌措資 金，進而對市場流動性帶來壓力。 市場人士指出，若SpaceX最終 以接近2萬億美元估值上市，將成為 檢驗當前AI與成長股熱潮是否過熱 的重要指標。納斯達克近期推出的 「快速納入」新制，更將使SpaceX在 上市初期迅速被納入納斯達克100指 數，進一步放大其對市場的影響力。 美國AI新創公司Anthropic再度 刷新全球AI融資紀錄，根據已達成 的最終條款，該公司即將完成一輪 高達300億美元的新融資，由紅杉 資本聯合Dragoneer、Greenoaks及 Altimeter Capital領投。本輪融資完 成後，Anthropic投後估值將升至約 9000億美元，超越OpenAI約8520億 美元的估值，躍居全球估值最高的 AI獨角獸。 鉅亨網報道，知情人士透露， 自投資者上月主動接洽Anthropic 後，公司財務長克里希納．拉奧迅 速展開正式募資談判，並於數周內 完成主要條款敲定。根據協議，幾 家共同領投方預計各自至少出資20 億美元，公司仍在與其他投資者協 商以補足剩餘額度。由於交易尚未 正式公告，條件仍可能微調。 市場認為，估值暴漲背後的核 心原因，在於Anthropic的營收增長 速度遠超市場預期。公司年化收入 即將突破450億美元，而2025年底時 該數字仍僅約90億美元，代表不到 半年時間增長超過4倍。更關鍵的 是，450億美元的年化收入規模，已 首度超越OpenAI對外公布的240億 美元，在關鍵財務指標上實現反超。 Anthropic成立至今不到三年， 已實現140億美元年化收入，過去三 年每年營收增長皆超過十倍。目前 全球財富10強企業中已有8家成為 Claude客戶；過去一年，年消費金 額超過10萬美元的客戶數量增加7 倍，年消費超過100萬美元的企業客 戶，更從兩年前僅十餘家暴增至超 過500家。 與早期偏向消費市場的OpenAI 不同，Anthropic自創立起便聚焦 企業級AI市場。旗下Claude系列大 型語言模型在程式設計、數學與複 雜推理領域表現突出，迅速獲得 大型企業採用。市調數據顯示， Anthropic在企業AI支出市場中的佔 有率，已由2025年初約10%上升至 2026年2月超過65%；其中在程式設 計領域的市佔率更高達54%，明顯 超越OpenAI。 Anthropic自2023年起進入高速 融資階段。2023年初，Google率先 投資3億美元；同年9月，Amazon宣 布先行投資12.5億美元，後續總投 資規模提高至40億美元。進入2024 至2025年，Amazon累積投資金額已 達80億美元，Google追加投資亦超 過10億美元。 比爾蓋茨旗下的蓋茨基金會信 託，根據最新提交給美國證管會 （SEC）的13-F文件，已於今年第一 季出售最後持有的770萬股微軟股 票，以目前市價估算，價值約32億 美元。這意味著，蓋茨基金會正式 結束對微軟的持股，象徵比爾蓋茨 慈善體系與這家由他共同創立的科 技巨頭之間，長達數十年的股權關 係正式畫下句點。 鉅亨網報道，根據文件，一年 前蓋茨基金會信託仍持有2850萬股 微軟股票，市值約107億美元，佔 基金資產約26%。該基金唯一受託 人為比爾蓋茨本人，雖然投資組合 由Cascade Asset Management負責 管理，但比爾蓋茨對投資決策仍具 重要影響力。 此次出售與比爾蓋茨近年的慈 善規劃方向一致。比爾蓋茨去年宣 布，將在未來20年內逐步結束基金 會運作，並於此期間將所有資產全 數投入慈善用途，而非永久保留基 金規模。市場分析認為，出售微軟 持股可能是基金會資產重新配置 及長期支出計劃的一部分。截至 目前，蓋茨基金會與Cascade Asset Management尚未對此次出售發表評 論。 值得注意的是，微軟近期已成 為大型機構投資者意見分歧的新焦 點。今年以來，微軟股價已下跌 11%，但市場對其長期AI發展前景 仍存在明顯分歧。 稍早，知名避險基金TCI Fund Management創辦人Chris Hohn近期 則出售大部分微軟持股。根據公開 資料，TCI先前持股規模約80億美 元，減碼動作也反映部分大型投資 者開始重新評估科技巨頭估值。 市場人士指出，微軟目前正站 在兩股力量的交叉點：一方面受惠 於生成式AI熱潮與企業雲端需求， 另一方面則面臨大型科技股整體估 值偏高及資本支出快速增加的壓 力。蓋茨基金會的完全退出，象徵 一個時代的結束。 隨著大型基金與明星投資者持 續調整部位，微軟未來走勢也將成 為市場觀察AI熱潮是否進入下一階 段的重要指標。 華爾街兩大億萬富豪投資 者——潘興廣場創辦人阿克曼與 Thi rd Point掌門人羅布，今年對 AI科技巨頭採取截然不同的投資 策略。根據最新提交的1 3 F監管 文件，兩人對微軟與谷歌母公司 Alphabet的態度出現明顯分歧，反 映市場對「科技七雄」下一階段增長 性的判斷開始分化。 鉅亨網報道，阿克曼15日在 社交平台X上發文證實，潘興廣場 已建倉微軟，並從2月開始逢低增 持。他在貼文中表示，微軟是「一 家我們追蹤多年的公司，如今正展 現出極具吸引力的估值」。根據隨 後提交的監管文件，截至15日收 盤，潘興廣場的微軟持股價值已達 24億美元。 阿克曼看好微軟的核心邏輯在 於其產品深度嵌入各大企業。他指 出，包括Word、Excel在內的365 產品組合以及Azure雲服務，是「企 業技術領域最有價值的兩大業務板 塊」。他認為，微軟的365產品「深 度嵌入」各大公司，依託微軟基礎 設施形成了「幾乎無法複製」的優 勢。同時，市場對Azure的強勁需 求表明，對其增長的擔憂「並無根 據」。 值得注意的是，阿克曼同時透 露，潘興廣場近幾個月已完全清 倉Alphabet持股。申報文件顯示， 潘興廣場在第一季末仍持有一些 Alphabet股份，但知情人士指出， 阿克曼已在第二季完全出清。這意 味著他對谷歌搜尋業務面臨AI競爭 衝擊的前景持謹慎態度。 與阿克曼形成鮮明對比的是， 羅布旗下避險基金Third Point在第 一季出售92.5萬股微軟，完全出清 自2022年底以來持有的部位。另一 方面，Third Point卻新買進17.5萬 股Alphabet，與阿克曼的清倉操作 幾乎完全對調。 市場人士指出，兩位知名投資 者對Alphabet看法出現差異，可能 反映市場對Google搜尋業務面臨AI 競爭衝擊的不同判斷。近幾個月 來，生成式AI搜尋快速發展，市場 持續關注Google核心搜尋廣告業務 是否面臨結構性壓力。 儘管兩人在微軟與谷歌的操作 上背道而馳，但最新文件顯示，潘 興廣場與Third Point在第一季均建 立了Meta Platforms的新部位。阿克 曼曾於2月向投資者表示，Meta將 成為AI應用的受惠者之一，原因在 於公司同時掌握社群平台流量、廣 告數據與AI技術能力。 Anthropic估值飆至9000億 超過OpenAI 蓋茨基金會出售微軟最後持股 億萬富豪阿克曼押注微軟清倉谷歌 根據最新提交給美國證管會 的13-F文件，億萬富豪投資人索 羅斯旗下的索羅斯基金管理公 司，在今年第一季進行了多項重 大持股調整。其中最引人注目的 是，該基金在「股神」巴菲特於去 年底退休後，首次買進了巴郡股 票，同時大幅加碼英偉達與台積 電等半導體股。 截至3月31日，索羅斯基金 持有133277股巴郡股票，市值約 6390萬美元，而去年12月底時完 全未持有該股。這項新投資發生 在巴菲特退休、由長年高層阿貝 爾接任CEO之後，被市場解讀為 索羅斯對新任領導團隊投下的信 任票。此外，巴郡股價在第四季 因保險業務疲弱而下跌4.7%，也 可能提供了逢低布局的機會。 在A I熱潮持續延燒的背景 下，索羅斯基金第一季將英偉 達持股增加61.2%，至約107.3萬 股；將台積電持股增加49.3%， 至約52.2萬股。此外，該基金也 新建立了小規模的美光持股，共 2,824股。 值得注意的是，儘管標普500 指數第一季下跌4.6%，索羅斯基 金的股票投資部位價值仍逆勢增 長5.7%，達91.2億美元，顯示其 選股策略發揮了效果。 索羅斯加碼英偉達 首度買進巴郡 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■SpaceX正以前所未有的速度推進上市計劃，知情人士透露，該公司最快 於6月12日掛牌上市。 路透社資料圖片 SpaceX已獲得股東 批准普通股1拆5的拆股方 案，此舉旨在增加股票流 動性，為上市做好準備。 行業觀察 根據美國證管會 （SEC）收到的13-F申 報文件，機構投資者 在今年第一季大舉建 倉半導體股，成功搭 上延續至第二季的AI 熱潮。這些機構包括 對沖基金、養老基金 及大學基金等，總計 近5000家機構買入17 家半導體公司中的一 家或多家。 美光科技是本季 最積極買入的芯片製 造商之一，受AI建 設熱潮推動記憶體芯 片需求激增，該公司 股價今年迄今已飆升 154%。共有2440家 機構報告建倉美光， 其中包括洛克菲勒資 本管理公司和施羅德 投資管理公司。 緊隨其後的是英 特爾，這家正處於轉 型期的公司今年股價 暴漲195%。老虎環 球管理公司披露於首 季建倉英特爾，紐伯 格伯曼和美國人壽資 產管理公司也同步跟 進。北方信託同樣在 首季新建倉英特爾和美光。 除了芯片製造商，機構投 資者還積極買入與AI推廣密切 相關的其他股票。超過4000家 機構增持或新建了AI基礎設施 領域九家公司的持倉，其中包 括甲骨文、Arista Networks和 Vertiv。該季度僅有164家機構 報告減持這些股票。 數據中心公司同樣受到強 烈關注，第一季度沒有機構減 持或清倉公用事業類股票，近 3800家機構報告增持或新開了 該板塊倉位。 花旗銀行近日將AI算力雲服 務商Nebius Group的目標股價從 169美元大幅上調至287美元，上 調幅度約69%，較近期收盤價高 出約38%，維持「買入」評級。 此次上調是Ne b i u s第一季 財報發布後華爾街密集看漲的 一部分，Citizens JMP將目標價 從175美元上調至270美元，DA Davidson從200美元上調至250美 元，美國銀行也從175美元上調至 205美元。 Nebius第一季營收達3.99億美 元，年增684%，超出市場預期； 每股虧損0.23美元，遠優於預期 的虧損0.77美元。其中AI業務收 入達3.9億美元，年增841%。集團 調整後EBITDA為1.3億美元，去 年同期為虧損5,370萬美元。 公司已簽約電力容量超過3.5 吉瓦，高於上季的2吉瓦，預計年 底前達至少4吉瓦。公司宣布在賓 州新建1.2吉瓦的AI工廠。管理層 重申2026年全年收入指引為30至 34億美元。 黑石集團、CD&R等私募股 權機構已初步醞釀競購夢龍冰淇 淋公司，受此消息激勵，夢龍股 價15日一度飆升18%。 路透社報導，此次潛在收購 消息距離夢龍從聯合利華分拆獨 立尚不足六個月。分拆後，夢龍 成為全球最大的獨立冰淇淋企 業，旗下擁有同名夢龍品牌，以 及可麗多、Heartbrand、本傑瑞 等知名冰淇淋品牌。 知情人士透露，多家私募機 構正觀望公司股價走勢，再決定 是否正式發起收購。潛在競標方 計劃等待夢龍公布夏季銷售數據 後，再做出最終決策。在15日股 價大漲之前，公司市值約90億美 元，遠期本益比約15倍。夢龍公 司發言人表示不對市場傳聞作出 評論，黑石與CD&R均拒絕置評。 夢龍4月公布的第一季銷售 額達17.7億歐元，增長超市場預 期，銷量回暖扭轉了上季度的疲 弱表現。分析師指，每年第一季 本就是冰淇淋銷售淡季，目前市 場目光聚焦夏季旺季銷售峰值。 Nebius營收超預期 花旗上調目標價 私募股權機構醞釀 競購夢龍冰淇淋 ■夢龍旗下擁有多個冰淇淋品 牌，圖為去年公司上市時在紐交 所門前懸掛宣傳橫幅。 路透社資料圖片 ■億萬富豪投資者阿克曼對AI科技 巨頭有著自己的投資策略。 路透社資料圖片 馬斯克旗下的太空探索公司SpaceX正以前所未有的速度推進 上市計劃，知情人士透露，SpaceX已選定納斯達克交易所，以代 號「SPCX」交易，最快於6月12日掛牌上市，預計募資約750億美 元，目標估值高達1.75萬億至2萬億美元，將創下全球股市史上最 大規模的募資紀錄。 機構投資者紛建倉半導體股
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