B7 06.05.2026 星期五 台灣財經 資金荒 央行定存單失寵 四年來首度不足額發行利率上升 為避免市場資金過度充裕助長通 脹，央行除每月固定標售364 天期與2年期定存單，每天也會對銀 行開出短天期定存單申購窗口，截 至3日為止，央行定存單未到期餘額 67029.80億（新台幣，下同），相較 2025年底的數據大減7207.7億。 央行3日標售1400億元364天 期定存單，締造兩大罕見的驚奇 現象。一是暌違逾四年來，首次 出現不足額發行；二是得標利率 1.523％、衝上18年新高。金融市場 人士分析說，上述情況凸顯市場資 金超緊俏，應是有更高報酬的資金 去處，導致央行定存單失去了他本 自具足的吸引力。 由於6月18日央行召開第二季理 監事會議，近期「全民瘋台股」，使 得市場資金拉「緊」報，會否因此出 現新的調控措施，市場高度關注。 央行目前每月固定標售一期364 天期定存單，金額為1400億，但3 日標售結果出爐，得標金額僅1297 億元，也就是有103億宣告流標。對 此，央行官員強調「沒有截標」，6月 按慣例開出相同額度，供金融機構 投標，但這次金融機構投標金額較 計劃發行的額度來的少。 據統計，這是自2022年以來， 央行定存單標售首度面臨不足額情 況，時隔四年才再現此景。與此同 時，加權利率來到1.523％，前次高 點為2008年9月的2.223％，創近18 年來的新高紀錄。 央行官員坦言，股市熱絡確實 是市場資金趨緊主因，央行每月標 售定存單，主要用意就是要回收市 場餘裕資金，銀行若沒有多餘的 錢，或有更高的投報率去處，自然 不會參與標售。此外，近期又有所 得稅稅款入庫，加上金融機構半年 報作賬等因素，都會導致市場資金 較平日更為緊俏。 台股近期成交量持續衝高，投 資者動用融資、借貸與期貨槓桿等 各種工具，調度資金參與股市，導 致券商授信額度逼近警戒水位，急 忙向金融機構調頭寸。因為相較於 飆高的拆款利率與周轉金利率，央 行定存單利率不夠「誘人」，標售定 存單罕見不足額發行。 今年以來，央行定存單餘額減 少7200多億，官員解釋稱非刻意減 發，而是金融機構減少申購，關鍵 原因同樣是股市多頭氣勢強勁、資 金需求熱到發燙，銀行爛頭寸水位 大減，央行沖銷游資的壓力也明顯 減輕。 AI熱潮推升台積電股價，吸引 不少傳統產業業者投資。繼龍巖因 早年布局台積電握有豐厚投資收益 後，餐飲集團漢來美食也持續加碼 台積電，3日公告累計持有70張台積 電股票，投資金額約1.65億。 台股受惠AI需求，屢創新高， 但不同產業表現強弱分歧，與AI 題材關聯度較低的傳統產業股價普 遍缺乏明顯表現，也促使部分企業 將資金轉向台積電等績優權值股， 譬如本業為殯葬服務的龍巖，早在 2020年便買進台積電股票，這筆投 資至今賬面價值大增，成為業外收 益的重要來源。 漢來美食本業營運表現穩健， 仍持續加碼台積電股票，一年內累 積取得同一有價證券金額已達實收 資本額20%，依規定揭露相關資訊。 根據公告，漢來美食自4月29日 至6月3日期間，共買進台積電股票 40張，每股成交價格介於2170元至 2415元之間，交易總金額約9268萬 元。到目前為止，累計持有台積電 70張，累計投資約1.65億，持股比 例約0.0003%。漢來美食表示，此 次投資目的為資金運用與投資理財。 漢來美食去年合併營收62.27 億，年增5%；稅後淨利4.27億，年 增5%，每股盈餘10.12元，較2024 年10.06元微增0.06元，連續年賺逾 一個股本。 漢來美食投資台積電 累計持股70張 中央銀行本季度理監事會議將於月底前舉行，股市融資熱的傳 導效應提早引爆，金融機構爆發「資金荒」，央行3日標售的364天 期定存單，出現逾四年來首見的不足額發行紀錄。 薪水跟不上房價漲速，根據 財政部綜合所得稅初步核定專 冊，統計近六年各縣市平均每戶 報稅綜合所得額，與同期住宅平 均實價登錄單價變化，全台七都 在報稅所得額上，僅台北、新竹 呈正增長，其餘五都皆衰退。對 比房價漲幅，除台北外，六大 都會區房價全數都有30%以上漲 幅；購屋進場門檻持續墊高，壓 抑民眾購屋意願，市場餘屋大增 風險壓力越來越大。 統計顯示，受惠近年竹科及 周邊科技產業鏈持續創造高薪的 就業機會，帶動整體家庭收入提 升，新竹市、縣2023年平均每戶 報稅所得為152萬、135萬元，均 超過六都直轄市，近六年增幅達 到16.7％、13.6％，也遠高於其他 直轄市。相較下，六都近六年來 除台北市所得微增2.6％外，其餘 五都出現5％至10％的衰退。 對比同期房價漲幅，新竹市 縣房價漲幅分別達59％、71％， 在全台主要都會區中名列前茅， 雙北漲幅約三成、桃園四成，中 南部三都漲幅約47％至63％，新 竹地區所得提升幅度狠甩六都， 也成為全台房價漲勢最猛烈區域。 永慶房屋研展中心副理陳金 萍表示，新竹縣市受惠科技產業 聚集效應，吸引高新科技新貴族 群的移入，推升整體收入，民 眾繳納的綜合所得稅同步提高。 當地居民不只賺得多，稅也繳得 多，反映區域整體經濟實力持續 增強。當高收入人口持續遷入， 對於當地房市的購屋需求也會增 加，形成房價上漲的重要底氣。 然而，近年除台北、新竹 外，其餘五都出現收入衰退，房 價卻持續上漲的現象。陳金萍表 示，近年中南部積極引進高科技 產業，不過不少傳產、服務業仍 受到全球大環境景氣影響，非科 技業普通家庭所得總額不增反 減，通脹壓力帶動物價上揚，民 眾實質薪資倒退。 薪資跟不上房價 餘屋風險大增 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■市場資金趨緊，導致央行標售的定存單出現不足額發行紀錄。圖為央行 大樓外觀。 中央社資料圖片 市場資金超緊俏，應 是有更高報酬的資金去處， 導致央行定存單失去了他 本自具足的吸引力。 金融市場人士
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