美國聯儲局暴力加息引爆地區銀行危機後，火頭已悄悄燒至美國的商業房地產市 場。近日多名華爾街大行及財金界猛人預警，呼籲當局要警惕美國商業地產「爆 雷」，進一步危及銀行系統。過去兩年的新冠疫情，早已嚴重影響辦公室的租用率及 租金，而疫後不少公司維持部分員工可在家工作，加上科網企業接連裁員，令美國辦 公室的空置率持續上升。 目前美國商業地產的出租率急跌，而當地近七成的商業房地產貸款，竟來自財政 實力相對薄弱中小型銀行。市場憂慮利率及空置率上升雙重夾擊下，將削弱商業地產 借款人的還款能力，違約風險因而飆高，萬一中小型 銀行要為相關貸款環撇帳，將面對極大壓力，成為銀 行業新的計時炸彈。 Comme r c i a l Mo r t gage Backed Securities, CMBS PIMCO CMBS Signature Mortgage Backed Securities, MBS C h a r l e s S c h w a b SCHW ▲馬斯克在推特上警告，稱商業房 地產債務是目前最嚴重，而且迫在 眉睫的問題。 美國寫字樓空置率持續上升，加息亦令商業 地產投資價值減低，估值亦下降，市場憂慮 業主無法償還貸款，拖累美國中小型銀行。 36 2023 04 09 月初，國際知名的資產管理公司黑石 一隻五點三一億歐元芬蘭商業地產 抵押貸款支持證券︵ ︶宣告違約。無獨有 偶，全球最大基金巨頭太平洋投資管理 ︵ ︶旗下房地產信託基金近期亦被爆出 拖欠十七億美元貸款，屬新冠疫情以來美國最 大型的寫字樓違約事件，相關物業位於紐約及 波士頓等一線地區。 雖然黑石的 背後的資產並非在美 國，但兩宗違約事件已開始令市場憂慮美國聯 儲局的急速加息，導致矽谷銀行及 銀 行執笠後，火舌將繼續蔓延至其他中小型銀 行，導火線將是美國商業地產的貸款壞帳上 升，而持有高達二千三百七十多 億美元按揭抵押證券︵ ︶的美國 第八大銀行 ︵ ︶股價整個三月大跌超 過三成三。多間華爾街大行紛紛 發聲，警惕美國當局要留意商業 房地產市場早已埋下﹁地雷﹂， 連特斯拉 上 中小銀行瘋狂放貸恐爆雷 撰文：裴浩輝 設計：張均賢 國 際 解 碼 財經
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