B5 04.14.2026 星期二 美國經濟 高盛首季業績勝預期 大空頭預測特斯拉將暴跌 股票交易收入創新高 債券業務疲弱 銷量下滑 機械人的士推廣緩慢 高盛第一季每股獲利為17.55美 元，優於市場預期的16.49美 元；營收為172.3億美元，同樣高於 預期的169.7億美元，年增14%。淨 利達56.3億美元，年增19%，顯示 在市場劇烈波動下，交易與投行業 務仍具韌性。 財報公布後，高盛盤前股價挫 跌4.33%，每股暫報868.50美元。 受地緣政治與人工智能(AI)題材帶 動，高盛股票交易部門收入達53.3 億美元，不僅年增27%，更較去年 第四季紀錄高出逾10億美元，創下 銀行業歷來單季最高紀錄。這波成 長主要來自股票融資業務擴張，包 括對大型避險基金與機構投資者的 融資需求增加，以及現貨股票市場 撮合交易活絡。 投資銀行業務也同步回溫。 第一季投行手續費收入達28.4億美 元，年增近九成，並高於市場預 期，主要受併購交易完成量回升帶 動，同時股票與債券承銷收入也有 所成長。高盛執行長蘇德巍指出， 在市場不確定性升高的環境下，公 司仍繳出強勁表現，但也強調地緣 政治局勢複雜，風險控管仍為核心 策略。 相較之下，固定收益、外匯與 商品部門表現不如預期，收入為 40.1億美元，年減10%，且較市場 預估低約9億美元，主要因利率產 品、房貸與信用業務收入顯著下 滑。資產與財富管理部門收入年增 10%至40.8億美元，但仍低於市場 預期，反映私人銀行業務收入疲 弱，部分抵銷資產規模擴張帶來的 管理費成長。整體管理資產規模升 至約3.7萬億美元。 此外，高盛信用損失準備金攀 升至3.15億美元，年增近一成，且 高於市場預期，主要反映貸款成長 與部分批發貸款減值風險。市場關 注伊朗戰事推升能源價格與市場波 動，雖有利交易業務短期表現，但 也可能使企業客戶延後併購與資本 市場活動，對未來投行收入形成壓 力。 高盛也指出，手續費待認列的 業務量較前一季略有下滑，顯示未 來收入動能可能放緩。同時，私人 信貸市場潛在估值過高的風險，也 成為市場關注焦點。整體來看，在 市場劇烈震盪環境下，高盛展現交 易業務優勢，但業務表現分化與宏 觀不確定性，仍為投資者主要疑慮。 市場研究公司GLJ Research的 創始人兼首席執行官Gordon Johnson多年來一直看空馬斯克旗 下這家電動汽車製造商的股票，現 在他仍然堅持這一觀點。在最近的 一次採訪中，他談到了對特斯拉股 票的做空邏輯，解釋了給予該股25 美元目標價的原因——這意味著特 斯拉的股價較上周五的水平將暴跌 93%。 「我認為特斯拉將成為股市歷 史上最成功的最空案例，」他的觀點 與其他特斯拉空頭類似，其中包括 資深基金經理George Noble，後者 最近將特斯拉描述為股市最大的泡 沫。Gordon Johnson主要擔憂的是 特斯拉的高估值，其預期市盈率高 達175倍左右，而與此同時，特斯拉 的銷量卻持續下滑。 「以目前的價格來看，市場預期 特斯拉將迎來爆發式增長，但實際 情況卻恰恰相反，」他說道，「這說明 特斯拉的股票被嚴重高估了。」他認 為特斯拉的高估值源於馬斯克一貫 對特斯拉產品做出的誇大承諾，而 這些承諾往往在願景實現之前就已 反映在股價中。 他還補充道，特斯拉機械人的 士的緩慢推廣也令人失望。他認為 特斯拉每拖延一天擴大機械人的士 車隊，投資者就會擔心該公司沒有 兌現馬斯克的承諾。然而他認為特 斯拉的問題遠不止機械人的士業務 擴張延遲那麼簡單。在最近的一份 報告中，他探討了特斯拉股票的期 權交易，重點指出2021年出現的集 中交易活動，而這種活動此後逐漸 消退，期權交易量也隨著股價的下 跌而減少。 他認為，這種模式與特斯拉股 票的高波動性以及近期的連跌直接 相關。他補充道，如果他關於期權 驅動的上漲動能正在減弱的判斷正 確，特斯拉將回歸基本面交易，他 認為這將使其股價跌至25美元左 右。「從基本面來看，特斯拉正處於 結構性衰退和盈利負增長的狀態，」 他說道，「如果六大科技巨頭中的任 何一家遭遇同樣的基本面困境，它 們的股價都將遭受重創。」 能源巨頭雪佛龍於13日盤後宣 布，旗下子公司已與委內瑞拉國家 石油公司(PDVSA)達成資產交換協 議。這項決策將有助於雙方進一步 聚焦在該國的戰略性資產，並顯著 提升雪佛龍在奧里諾科石油帶的開 發潛力與營運比重。 根據最新的協議條款，雪佛龍 將獲得Petroindependencia合資企 業額外13.21%的營運權益，使其 總持股比例從原先的35.8%攀升至 49%。同時，雪佛龍持有30%股權 的Petroplar合資企業，也將獲得委 內瑞拉奧里諾科石油帶特定區域的 開發權，進一步鞏固其在重油領域 的市場地位。 為了優化整體資產結構，雪 佛龍同意放棄Loran海上天然氣田 以及委內瑞拉西部一個小型油田 的持股。作為回報，公司將獲得 位於奧里諾科地區的全新石油區 塊Ayacucho8，並將其納入現有的 Petropiar項目中。雪佛龍基礎資產 與新興國家總裁Javier La Rosa指 出，這項協議擴大了公司在兩大關 鍵合資企業的重油地位，反映了對 當地重要資源的紀律性開發策略。 在交換條件方面，委內瑞拉國 家石油公司將從雪佛龍手中取得海 上Plataforma Deltana第21區塊與第 32區塊天然氣許可證的60%及100% 營運權益。 雪佛龍擴大委內瑞拉重油布局 馬斯克旗下的X宣布推出全新 獨立加密聊天應用程序XChat，象 徵著X平台向「Everything App（全能 應用程序）」願景邁出了關鍵一步， 引發全球科技圈高度關注。 XChat將於17日正式登陸蘋果 App Store開放全球下載，Android版 本則預計於隨後推出。值得注意的 是，這款應用程序罕見地支持簡體 中文，並同步在中國區App Store上 架，展現出對中文用戶市場的重視。 然而下載門檻亦相對較高，使 用者設備需升級至iOS/iPadOS26.0 以上版本，且限定年滿16歲的用戶 使用。在技術架構與安全性方面， XChat展現了極高的規格。該應用 程序採用Rust語言開發，主打端對 端加密技術，並承諾全程無廣告、 不追蹤用戶數據，致力於提供純淨 且安全的通訊環境。 其功能除了支持傳統的文字、 圖片、文件傳輸及音視頻通話外， 更突破性地支持高達481人的大型群 聊。隱私保護更是其核心賣點，提 供包括閱後即焚、雙向撤回，以及 防止截圖或截圖提醒等深度安全功 能，確保信息僅收發雙方可見。 XChat的另一大亮點在於深度 整合了GrokAI大模型。用戶在聊天 過程中可以直接調用AI處理複雜文 件或規劃個人行程，將生產力工具 與通訊軟件無縫結合。在帳號系統 上，XChat徹底捨棄了手機號碼註 冊，直接與X帳號系統綁定。雖然 這提升了用戶體驗，但對中國的一 般用戶而言，由於目前無法直接訪 問X服務，登入可能仍面臨挑戰。 因此，初期目標客群預計將集中在 留學生、海外華人、跨國辦公人士 以及具備國際網絡存取權限的特殊 用戶群。未來馬斯克預期將進一步 整合社交、支付與服務全生態，力 求將X打造為西方的「超級應用程 序」。 XChat開放下載罕見支持簡體中文 高盛13日美股盤前公布2026會計年度第一季(截至3/31)財報， 在伊朗戰事與市場波動推動下，股票交易收入創下歷史新高，帶動 整體營收與獲利優於市場預期。不過固定收益業務表現疲弱，加上 信用成本攀升，拖累股價盤前下跌。 知情人士稱，美聯航CEO柯 比已向多位美國政府官員提出與 美國航空集團合併的方案。 兩家大型航空公司的合併， 將是自十多年前美國航空業上一 併購浪潮結束以來影響最為深遠 的整合舉措之一，這將進一步加 劇目前已由四家規模大致相當的 航空公司主導的市場競爭。隨著 航空燃油成本不斷上漲，交通部 長最近接受採訪時已暗示會批准 各航空公司之間可能的合併，並 說特朗普「樂於見到大交易發生」。 這一潛在合併還有可能重塑 芝加哥和達拉斯等關鍵樞紐的競 爭格局，尤其是在燃油成本不斷 上漲、航空公司之間的差距日 益擴大的當下。受消息推動，美 國航空股價在盤後交易中上漲超 5%，而美聯航股價幾乎沒變化。 蘋果日前從Uber挖角其亞太 區公共政策暨政府關係主管Mike Orgi l l，加入旗下團隊。分析認 為，此舉與蘋果積極重整亞太供 應鏈的戰略布局密切相關。 彭博社引述知情人士透露， Orgill本周已正式就任新職，目前 Orgill本人、蘋果及Uber均未回應 置評請求。亞洲市場對蘋果來說 非常重要。近年來蘋果持續減少 對中國的依賴，並大幅擴增在印 度的設備生產規模，以實現供應 鏈多元化。 此外，越南與印尼也因龐大 的人口基數及製造潛力，同樣 被蘋果列為重點市場。去年，蘋 果已對旗下全球事務部門進行重 組，調整歐洲、印度、中國及亞 洲其他地區政府關係團隊的管理 架構。根據LinkedIn個人頁面， Orgill畢業於美國史丹佛大學，在 於2021年加入Uber新加坡辦公室 前，曾在Airbnb任職長達7年，更 早之前則服務於Alphabet旗下的 Google。 英偉達13日傳出正尋求收購 一家大型公司，且可能「重塑個人 電腦（PC）產業版圖」，市場猜測可 能標的為戴爾或惠普，不過英偉 達隨後出面否認消息，強調並未 與任何PC製造商進行收購談判。 《SemiAccurate》報道指，英偉 達已與潛在收購目標洽談超過一 年，對象是一家大型公司，且交 易結果可能即將明朗，預料將對 全球PC與服務器產業帶來結構性 變化。市場人士解讀，戴爾與惠 普作為全球主要PC製造商，可能 為潛在收購標的之一。不過英偉 達發言人回應表示報道不實，指 英偉達並未與任何PC製造商進行 收購談判。 根據產業研究機構Gar tne r Inc.數據，惠普今年第一季全球市 佔率約19%，僅次於市佔近27% 的聯想，戴爾則約為17%，同樣 名列全球主要PC供應商之列。 OpenAI旗下負責大規模人工 智能（AI）數據中心建設計劃的3名 關鍵主管，已確認轉投社群媒體 巨頭Meta。 知 情 人 士 透 露 ， 出 走 者 Hoeschele在OpenAI的「星際之門」 計劃中扮演重要角色；Hemani負 責運算策略與業務開發；Saharan 則是OpenAI運算部門的一位重要 領導人。此前，OpenAI已延攬前 英特爾高階主管SachinKatti，主 掌工業運算業務。三人的加入正 值Meta執行長朱克伯格大舉押注 AI基礎建設之際。 Me t a預計今年資本支出高 達1350億美元，重點集中於AI基 礎設施，且他已承諾在本十年結 束前，再追加數千億美元的AI投 資。Meta日前也剛發布最新AI模 型「MuseSpark」，而OpenAI的「星 際之門」計劃近來卻頻傳波折。 美聯航提出方案 擬合併美國航空 蘋果挖角Uber高層 重整亞太供應鏈 英偉達出面否認 未談判收購PC廠 OpenAI三大AI主管 確認加入Meta ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■特斯拉的銷量近來持續下滑引發投資者擔憂。 資料圖片 高盛展現交易業務優 勢，但業務表現分化與宏 觀不確定性，仍為投資者 主要疑慮。 從基本面來看，特斯拉 正處於結構性衰退和盈利負 增長的狀態。 GLJ Research 創始人兼首席執行官 特斯拉股票今年迄今已下跌25%，而一位華爾街策略師認為， 到年底前特斯拉股價還將面臨更多下跌，背後的原因包括銷量的持 續下跌以及機械人的士的緩慢推廣。 ■高盛整體營收優於市場預期，但固定收益業務表現疲弱，拖累股價盤前 下跌。 資料圖片
RkJQdWJsaXNoZXIy ODc1MTYz