B10 03.14.2024 星期四 中國經濟 滷味巨頭借力回暖 林州重機 「苦盡甘來」 實體門店收入恢復 原材料成本回落 淨利預增7倍 攬7.45億大單 相比2022年的斷崖式整體下滑，2023年滷 味「四巨頭」的業績均有不同程度的回 升。 據煌上煌發布的業績快報，去年其營 業收入約19.21億，同比減少1.7%；歸屬於 上市公司股東的淨利潤約7059萬，同比增加 129.05%。 周黑鴨發布的盈利預警顯示，預期去年 淨利潤在1億至1.15億，2022年同期淨利潤 2530萬，同比大幅增長；總收入為27億至27.5 億，相較2022年同期增長15.2%至17.4%。 絕味食品未透露淨利潤，但披露了2023年 營業收入為72億至73億，同比上升8.71%至 10.22%。紫燕食品預計2023年淨利潤3.23億 至3.65億，同比增長45.6%至64.53%；實現扣 非淨利潤2.7億至3.05億，同比增長48.88%至 68.18%。 一年之間滷味企業們業績情形出現如此 落差的原因，一方面是實體門店的規模擴 大、收入增加。 牽一髮而動全身 一方面，成本回落也是各企業業績回升 的重要原因。得益於2023年鴨副產品等原材 料價格下降，滷味企業盈利能力有所改善， 利潤、毛利率得到提升。 不過，雖然成本回落使得企業利潤水平 回血，但這也意味著原材料價格的漲跌對滷 味企業盈利能力的影響十分大，原材料價格 的變化會對企業業績帶來牽一髮而動全身的 波及。 這一點從企業的成本結構中可以看出。 紫燕食品提到過，原材料佔主營業務成本的 80%以上，光大證券研報顯示，絕味食品、 周黑鴨、煌上煌等滷味企業的成本構成中， 原材料普遍佔比70%至80%。在業內看來，未 來鴨副產品價位是否會一直下行還是未知， 滷味企業應該培養更有韌性的業績增長能 力，應對原材料價格波動的風險。 戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢 創始人詹軍豪認為，去年鴨副產品等原材料 價格下降，直接導致了滷味企業生產成本的 降低，使得企業獲得更高的毛利潤，增加了 利潤空間。此外，成本降低致使滷味企業能 夠在市場上提供更加有競爭力的價格，吸引 更多的消費者，從而增加市場份額和銷量。 並且盈利能力回升為企業提供了更多的現金 流，使得滷味企業有機會進行投資、研發新 產品或進行市場擴張。 不過，2024年鴨副產品材料價格是否會 繼續下降取決於多種因素，如市場供需關 係、季節性變化、養殖成本、政策調控等， 許多因素都是不可控。「滷味企業應該及時採 取措施來應對原材料價格波動的風險，例如 與多個供應商建立合作關係，降低對單一供 應商的依賴；鎖定價格合同，與供應商簽訂 長期合同鎖定原材料價格，降低未來價格上 漲的風險；進行合理的庫存管理，在價格較 低時購買並儲存一定數量的原材料等，以及 根據成本變化靈活調整產品售價，以保持盈 利水平的穩定。這需要企業密切關注市場動 態，並具備快速回應的能力。」詹軍豪說。 ■成本回落使得滷味企業利潤回血。 網上圖片 金屬萃取劑細分行業龍頭康普化學近日 發布了2023年年度報告。 在報告期內，公司實現營業收入4.42 億，較上年同期增加26.22%；實現歸屬于 上市公司股東的淨利潤為1.5億，較上年同 期增加43.97%。取得良好業績的同時，康 普化學延續了公司分紅傳統以回報投資者。 年報顯示，公司年度權益分派方案為「10轉3 股派2元（含稅）」。去年前三季度，公司已實 施了「10派2元（含稅）」的分紅方案，向投資 者派發了1832.85萬現金紅利。 康普化學是知名的特種表面活性劑製造 商，主要從事銅萃取劑、新能源電池金屬萃 取劑以及其他特種表面活性劑的研發、生產 和銷售。 在真視通不明朗的業績之下，三位原始 股東擬「清倉退場」。 真視通近日公告，股東胡小周、陳 瑞良、吳嵐3位股東因個人資金安排擬在 6個月內分別減持不超678萬股、497.51萬 股、205.66萬股，分別佔真視通總股本的 3.23%、2.37%、0.98%。三人合計減持數量 將達真視通總股本的6.58%。 目前胡小周、陳瑞良、吳嵐所持真視 通股份比例也即分別為3.23%、2.37%、 0.98%，若三位股東頂格減持，也即清倉所 持真視通全部股票。 業績預告顯示，真視通預計2023年歸母 淨虧蝕4000萬至5500萬，扣非淨虧蝕6000萬 至7500萬，將由盈轉虧。 值得一提的是，胡小周、陳瑞良、吳嵐 均為真視通上市前發起人之一，曾均為真視 通重要高管。控制權幾番輾轉之後，真視通 新老控股股東、實控人，以及高管人員都加 速了減持套現的步伐。2022年，實控人王國 紅減持真視通2296.98萬股；蘇州隆越控股 有限公司減持1381.92萬股；胡小周、陳瑞 良、吳嵐分別減持了609.76萬股、69.04萬 股、240萬股；董事、副總經理馬亞減持了 178.3萬股；2023年，胡小周、陳瑞良、吳 嵐分別減持真視通719.51萬股、82.69萬股、 169.94萬股；馬亞減持了499.9萬股。 賽輪輪胎擬在印尼投資建設輪胎生產工 廠，項目投資總額17.72億。 賽輪輪胎近日公告，擬在印尼投資建設 「年產360萬條子午線輪胎與3.7萬噸非公路輪 胎項目」。項目投資總額17.72億，預計達產後 年可實現收入19.04億，淨利潤4.71億。 賽輪輪胎認為，此次在印尼建設輪胎生 產工廠，可更好獲取海外市場機會及滿足海 外市場需求，並通過積極回應下遊客戶需 求，加速帶動提高產品銷量，此外還可增強 應對國際貿易壁壘的能力。 輪胎是汽車的重要配套產品，目前世界 上大部分汽車生產集中在北美、中國、歐洲 和日本。而世界汽車工業近十年發展的特點 是發達國家市場增長放慢，汽車市場的增長 主要來自新興市場，如中國、印度、東南亞 等。 新興汽車市場發展空間廣闊，跨國企業 對這一市場的重視程度超過發達汽車市場， 隨著需求的不斷增長，企業的投資規模正繼 續擴大，賽輪輪胎透露，這也是近三年來中 國輪胎企業不斷地在海外擴張建廠的主要原 因。 該項目建設周期為21個月，主要生產半 鋼子午線輪胎300萬條/年；全鋼子午線輪胎 60萬條/年非公路輪胎3.7萬噸/年，以印尼市 場為主，並兼顧周邊國家和地區。 林州重機近日發布簽署日常經營性合同公 告。近日，公司與陝西延長石油物資集 團有限責任公司簽署《設備採購合同》。合同 約定，由林州重機向對方提供液壓支架及電 液控系統，按照雙方約定的時間、條件、比 例進行結算。上述合同金額達7.45億，佔林州 重機2022年度經審計營業總收入的66.54%。 與此同時，林州重機披露，公司控股股 東、實際控制人郭現生、韓錄雲夫妻之子郭 釧兌現了承諾，已通過深圳證券交易所集 中競價交易的方式累計增持公司股份145.86 萬股，佔公司總股本的 0.18%，增持金額為 500.73萬。 近兩年，林州重機的經營業績已有明顯 好轉。去年，林州重機預計實現歸屬於淨利 潤1.3億至1.85億，與上年同期相比，大幅增 長654.82%至974.17%。公司預計實現扣除 非經常性損益後的淨利潤（以下簡稱「扣非 淨利潤」）1.2億至1.7億，同比增長幅度高達 1013.57%至1477.55%。 2022年，林州重機實現的淨利潤、扣非 淨利潤分別為1722.26萬、1077.62萬，同比增 長104.02%、102.57%。 針對淨利潤、扣非淨利潤連續兩年倍 增，林州重機解釋稱，行業景氣度提升，公 司訂單量增加，產量隨之增加，其中，高端 產品訂單量、產量佔比明顯提高，毛利率上 升。 儘管林州重機的淨利潤連續兩年倍增， 但上市以來整體上還處於虧蝕狀態。自公 司2011年上市以來，實現的淨利潤累計數 為-18.71億至-18.16億。林州重機主要業務屬 於煤炭行業上游，因此，與煤炭行業景氣度 直接相關。 值得關注的是，林州重機財務壓力依 然明顯。截至去年9月底，公司資產負債率 87.52%，期末債務17.09億，而貨幣資金只有 2.28億。 賽輪輪胎海外擴張加速 擬投近18億建印尼工廠 自公司 2011 年上市以來，實現 的淨利潤累計數為-18.71億至-18.16 億。 相比 2022 年的斷崖式整體下 滑，2023 年滷味「四巨頭」的業績 均有不同程度的回升。 煌上煌、絕味食品、周黑鴨、紫燕 食品等多家滷味上市企業均已披露2023 年業績。相比2022年的斷崖式整體下 滑，2023年滷味企業業績大面積回溫。 這一方面是因實體門店收入恢復，另一 方面則是受益於去年原材料價格下降使 生產成本回落。 林州重機近日發布公告，公司簽下 了一筆高達7.45億銷售合同。2023年， 林州重機經營繼續向好，公司預計全年 實現歸屬於母公司股東的淨利潤（以下簡 稱「淨利潤」）超過1.3億，同比勁增7倍左 右。但值得注意的是，公司目前仍存在 較大的財務壓力。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■林州重機預計去年淨利同比增長654.82%至974.17%。 網上圖片 康普化學紅氣逼人 營收淨利雙增 真視通業績盈轉虧 三原始股東擬「退場」 行業觀察 隨著重資本業務的不斷 發展，券商「補血」需求旺盛。 去年至今，發債融資逐 漸成為券商補充資金的重要 渠道，今年以來，共有49家 券商獲批發債，合計規模已 超2100億。與此同時，券商 還積極拓展融資渠道，在境 外發行中期票據。 同花順iFinD數據顯示， 以發行起始日計，今年以來 （截至3月12日，下同），共有 49家券商獲批發債，合計規 模達2116.57億。具體來看， 券商共發行證券公司債6 8 隻，發行總額1300億；發行 短期融資券30隻，發行總額 452億；發行證券公司次級債 18隻，發行總額364.57億。 值得關注的是，因永續債發 行難度較大，18隻證券公司 次級債中只有4隻屬於永續 債，均來自頭部券商，兩隻 為中信證券發行，另外兩隻分別來自 中信建投和廣發證券。 艾文智略首席投資官曹轍表示： 「近年來，隨著業務範圍的拓展和風險 管理要求的提高，券商需要不斷補充 資本金以滿足相關需求。券商積極通 過債券市場融資，有利於優化資本結 構，提高資本充足率。」 河南澤瑾律師事務所主任付建表 示：「相對寬鬆的貨幣政策為券商提 供了有利的發債環境，因而券商發行 債券的融資成本相對較低。同時，發 行債券不會影響券商的股權結構，避 免了因配股或增發帶來的股權稀釋問 題。此外，發債融資還具有靈活性高 的特點，券商可以根據自身需求和市 場環境調整債券的發行規模、期限和 利率等要素，以滿足不同階段的資金 需求，發行程序上也相對簡單快捷。」 在境內債券發行火熱的同時，券 商積極在境外發行中期票據，拓寬融 資渠道。 付建表示，「通過境外發行中期票 據，券商可以拓寬融資渠道，提高融 資效率，借助國際市場的資金優勢推 動自身業務的國際化發展。同時，境 外發行債券也有助於提升券商的國際 知名度和信譽度，為其在國際金融市 場上開展業務提供有力支援。」 券商﹁補血﹂需求旺
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