06-20-2022星島日報(美西版)

國際財經 2022年6月20日　星期一 C11 廣告熱線： 650-808-8888 據 日經新聞報道，各國央行的的行 動越來越快，且步調越來越一 致。自2020年疫情爆發後，各國央行 就以減息來支撐經濟。如今隨著疫情 大流行造成供應鏈混亂，加上俄烏戰 爭引發能源價格飆漲，又迫使各國央 行採取行動。 各國央行同步加息的後遺症也越 發明顯，先前因為超級寬鬆政策而流 入股市和其他風險資產的資金，如今 逃向更安全的避險工具，危及全球經 濟前景。 今年前6個月的80次加息，為去 年同期的近7倍，高於2011年的56 次，當時通脹主要在亞洲；也高於 2006年的65次，當時全球經濟欣欣向 榮，不久後就發生美國投資銀行雷曼 兄弟倒閉，引爆全球金融危機。 報道說，這可能是自1970年代和 1980年代石油危機後，全球各國首次 進入緊縮階段，今年各國央行的加息 次數，可能接近2006年全年的119次。 今年前6個月，已開發國家央行 已加息20次，為2006年上半年28次以 來最多。美聯儲（Fed）3月改變立場， 開始加息1碼（0.25個百分點），5月加 息2碼，6月加息3碼，創1994年以來 最大升幅。 英格蘭銀行已決定今年所有貨幣 政策會議都會加息，6月加息1碼後， 利率來到1.25%。歐洲央行預期7月加 息，為11年以來首見。 新興國家的緊縮速度比2008年全 球金融危機時更快，當年所有新興國 家加息50次。 新興國家加速加息，主要因為 Fed加息後，將使美元對新興市場貨 幣升值，本幣走弱將導致進口價格升 高，加速通脹。T. Rowe Price分析師 花井幸子（Yukiko Hanai）表示：「宏觀 經濟氣候正在改變。」 全球貨幣緊縮正在使流向風險資 產的資金轉向。與2021年年底相比， 道指和歐洲股市指數已下跌逾17%。 高收益債券指數和彭博新興市場債券 指數也同步下跌。根據基金分析公司 EPFR，今年年初至5月，有570億美 元資金自新興市場主權債券基金撤 離。 三菱日聯摩根士丹利證券分析師 Norihiro Fujito表示：「投資者試圖盡 可能減持風險資產，而增持現金比 例，但這非常困難，因為他們無法將 每種投資變現。」 受到俄烏戰爭影響，法國廣告 集團Publicis預期今年全球廣告支出 增長8％，低於去年底預期的9.1％增 長率。該集團認為雖然高通脹衝擊 全球經濟前景，但消費支出仍將吸 引各大品牌花錢營銷，強調全球廣 告支出仍將維持增長。 《工商時報》報道，Publicis旗下 廣告採購事業Zenith最新報告預測， 今年全球廣告支出增長8％至7810億 美元，全球數字廣告支出增長率也 從13.7％調降至13％，主因是俄烏戰 爭造成中歐及東歐地區今年廣告支 出減少26％。 今年2月戰爭爆發後，包括麥當 勞、奈飛在內等眾多西方企業紛紛 加入抵制行列，宣布暫停俄羅斯業 務或完全撤出俄羅斯市場，導致當 地廣告支出銳減。去年以來全球供 應鏈混亂已造成原物料價格飆漲， 俄烏戰爭助長能源、金屬及穀物價 格漲勢，使各國通脹急速升溫，連 帶打擊消費需求。沃爾瑪及Target上 季獲利不如預期，而營收絕大多數 來自線上廣告的即時通軟件開發商 Snap也預警本季獲利不如預期，更 讓外界擔心廣告市場衰退。 但Zenith認為全球廣告支出仍將 維持成長，並預期今年北美廣告支 出成長12％至3320億美元。Zenith報 告指出全球廣告市場能維持增長， 主要是因為消費支出持續增強。巴 納德表示：「雖然有些消費者因能 源、食品價格飆漲而重新檢討生活 開銷，但整體而言消費支出維持成 長，因為許多人還保有疫情期間的 存款做為緩衝。大家都希望重返疫 情前的生活。」 許多企業看好消費支出成長， 也不願大幅縮減廣告支出，例如清 潔用品製造商Clorox維持今年營收 10％投資廣告的政策。 全 球 連 鎖 咖 啡 巨 頭 星 巴 克 （S t a r b u c k s）北美總裁R o s s a n n Wi l l i ams將於本月底離職，該人 事公告為星巴克在臨時CEO舒茲 （Howard Schultz）領導下的最新變 化。 星巴克表示，Rossann Williams 獲得在該公司擔任另一個新職位的 機會，但Rossann Williams拒絕了該 提議並決定離職。 星巴克運營長John Culver近日 發給員工的關於Rossann Wil liams 離職的通知中表示，「（Ro s s ann Wi l l iams）做出這個決定不容易。」 星巴克也表示，星巴克亞太區總 裁Sara Tr i l l ing將在6月21日起接 任Rossann Wil liams職務，領導北 美業務。對於上述報道，Rossann Williams沒有立即回應置評請求。 Rossann Williams自2004年加入 星巴克，並擔任區域副總裁，並一 路升遷至執行副總裁，在星巴克效 力逾17年。 從韓劇到韓團，近年來全球各 地掀起韓流熱潮，但對韓流的喜好 似乎已逐漸從股市退燒，超人氣男 團防彈少年團（BTS）近期宣布休團 消息，也為韓國娛樂產業投下一枚 震撼彈。鉅亨網消息稱，由韓劇製 片商和流行音樂經紀公司組成的一 籃子股票今年已大跌39%，跌幅超 越韓國大盤KOPSI指數的18%。 據彭博計算，22家公司今年市 值已蒸發127億美元，其中BTS經紀 公司Hybe就佔了一半以上。BTS宣 布無限期暫停團體活動後，Hybe股 價暴跌。 繼去年的股價瘋狂飆漲後， Giantstep、Hybe和DexterStudio在內 等娛樂經紀或影劇製片公司，是韓 股今年的最大輸家之一。 有分析師認為股票估值過高也 是原因之一，舉例來說，Hybe去年 11月時的預估本益比超過56倍，現 在只剩下25倍。 D a i s h i n S e c u r i t i e s 分析師 LeeKyoung-Min說：「這算是一種特 別的成長股，它們很容易因為特定 事件陷入劇烈震盪，例如偶像回歸 或是某個團體暫停活動。」 廣告集團Publicis 料今年僅增長8％ 星巴克北美負責人 拒絕新職位請辭 韓國娛樂股「退燒」 年初迄今大跌39% 比特幣暴跌 趙長鵬「一夜返貧」 高庫存壓力增 海運業旺季恐蒙塵 新興市場債務危機瀕臨爆發 ■各國央行加快加息速度，今年前6個月已加息80次，其中美聯儲亦加息 多次。 資料圖片 ■法國廣告集團Publicis預期今年 全球廣告支出增長8％，低於去年 底預期。 網上圖片 最近加密貨幣下跌，18日晚，比 特幣跌破2萬美元關口，為2020 年12 月以來首次。其中，「華人首富」趙長 鵬身家縮水90%，全球首富馬斯克也 被套牢。 18日，比特幣跌破19000美元/ 枚，續刷2020年12月以來新低。《21 世紀經濟報道》消息稱，自2021年11 月創下69000美元/枚的歷史巔峰以 來，比特幣已貶值約70%。 第二大加密貨幣乙太幣也日內暴 跌7.3%至1000美元，為2021年1月以 來的最低水準。距此前最高位下跌近 80%。 另據Coinglass數據，截至18日， 數字貨幣領域共有7.7萬人在過去24 小時內被爆倉，爆倉總金額為2.7億 美元。 據《每日經濟新聞》測算，加密貨 幣現在的總市值約為9000億美元，低 於11月的3萬億美元。也就是說，短 短7個月的時間加密貨幣市場已經「蒸 發」掉了2.1萬億美元。 B i tMEX前首席執行官Ar t hu r Hayes此前表示，20000美元和1000美 元分別代表了比特幣和乙太坊的價格 支撐位元，如果被突破，將引發「巨 大的拋售壓力」。 據《中國基金報》報道，加密貨幣 的熱潮使趙長鵬、山姆．班克曼．弗 里德、邁克．諾沃格拉茨和其他一些 數字資產持有者成為了億萬富翁。但 現在他們的財富正以驚人的速度消 失。 據彭博億萬富翁指數，從11月9 日比特幣歷史高點6.9萬美元至今徘 徊於2.1萬美元附近，與加密貨幣有 關的七位億萬富翁總共損失了1140億 美元。 名單上打頭的、損失最慘重的就 是去年底以近960億美元身家超越農 夫山泉創始人鐘睒睒，登頂華人首 富的世界最大加密貨幣交易所幣安 （Biance）創辦人趙長鵬。數據顯示， 其身家已經僅剩102億美元，財富蒸 發了將近89%。有網友戲稱，這是 「一夜返貧」。 而最新查詢彭博億萬富翁指數， 截至6月15日，趙長鵬身家又再縮水 了超1000萬美元，身家今年至今已經 暴跌89.3%，蒸發了856億美元。 名單上的第二位，是加密貨幣交 易所FTX的30歲執行長班克曼佛利 德，在11月風光時財產多達150億美 元，而現在他的資產從高點蒸發超 40%，僅剩89億美元，而如果與他資 產峰值260億美元相比，則身家已損 失66%。 榜單第三位，Coinbase創始人布 萊恩．阿姆斯壯的財富從137億美元 蒸發至僅剩21億美元，已縮水85%。 榜單上的還有一些人，包括 Gemini交易所的雙胞胎兄弟Cameron 和Ty l er Wink l evos s、Coinbase交 易所聯合創始人F r e d E h r s am、 Mi croSt rategy首席執行官Mi chae l Saylor以及Fortress Investment Group 基金的Novogratz。 美國剛通過2022年海運改革法案 （OSRA），市場又浮現拉貨減緩的雜 音，傳出美大型零售商Costco、梅西 百貨等存貨均較往年高，有打折促銷 的壓力，特力、商億-KY也示警，終 端需求正在減弱，若因高庫存減緩第 三季拉貨的力道，恐怕，海運業旺季 表現可能會不如預期。 鉅亨網報道，特力集團貿易事業 主要外銷美國市場，特力總裁何湯雄 在股東會後最新表態，美國零售商庫 存水位已較去年同期高，且美國還有 高通脹因素干擾，整體貿易市況並非 很樂觀。 北美高端傢具業者商億董事長謝 智通不諱言，美國終端庫存已過高， 傢具客戶的確有降低進貨達40%以 上，市場非常不景氣，也導致運輸端 的海運艙位已從最高價下滑30%。 而美國大型零售通路商近來發布 的數據同樣令市場感到憂心，由於通 脹壓力高漲，壓抑終端消費力道，通 路商被迫進入折扣戰。 據Costco截至5月8日的財報，存 貨高達176.23億美元，年增26%，其 中有數億美元是去年消費旺季的存 貨。 而梅西百貨存貨也較去年增加 17%，沃爾瑪物流中心存貨數量更增 加32%，目標百貨存貨較去年同期增 加43%，因而促使零售通路商開始進 行較去年更大幅度的折扣戰。 除了海運的需求端雜音越來越 多，美國通過OSRA，是1998年來美 國海運法規的最大改革，除了對海運 業者加強監管，更對加收特別費進行 限制。 對於美國加強「監視」運費，藉此 緩和高通脹壓力，法人圈也有兩種不 同的聲音，一則是認為此將有助緩和 運費上漲壓力，即便無法快速有效壓 抑運價，也可造成預期效果，然另一 是認為，運費主要是由供需決定，供 應鏈瓶頸將是長期結構性問題，若依 此法案，海運業者不得拒絕廠商的回 程櫃需求，恐拉長航程，反而有利穩 定運價。 整體來看，海運運價的旺季走 勢，眾說紛紜。 SCFI綜合指數（上海出口貨櫃運 價指數）最新報價並未因旺季腳步接 近而明顯彈升，反而三大長程航線連 袂續跌並創下波段新低，若美國零售 商的高庫存無法快速舒緩，恐怕，需 求端降溫的效應將逐漸擴散至海運市 場。 新興市場金融壓力因經濟持續放 緩、通脹壓力攀高和美國積極加息而 不斷增加，外界憂慮這些不利因素將 使得中低收入國家的債務危機瀕臨爆 發程度。 《工商時報》報道，美聯儲上周加 息3碼創1994年來最大加息幅度，新 興市場債市風險更為增加，貨幣因資 金加快外流而令通脹問題更嚴重。從 巴西幣到智利披索等新興市場貨幣上 周兌美元匯率紛紛貶值逾3％。 有證據顯示新興市場債券息率飆 升和資金持續外流，反映投資者把資 金轉往較安全而息率不斷上升的地 區。據牛津經濟研究院資料，目前新 興市場長期國債息率，較美國同年期 債息高出8個百分點或以上的國家， 已從年初的16個增加至23個。其中黎 巴嫩與美國之間息差高達32個百分 點。 Dealogic數據顯示，今年來新興 市場發債規模較去年同期大減43％， 籌措資金2635億美元為2016年來同期 最低。 聯合國貿易和發展會議秘書長葛 里斯潘呼籲，20國集團（G20）讓開發 中國家暫停償還債務來緩和其經濟壓 力。因為目前發生重大債務危機風險 骨牌效應可能性，超過兩年前新冠疫 情爆發時情況。 雖然新興國家尚未出現風險擴 散，但專家警告若這些國家無法減輕 財政壓力和扶持疲弱的銀行體系，擴 散風險會變大。像斯里蘭卡、贊比亞 和黎巴嫩等新興國家正尋求國際援 助，提供貸款或債務重整。 全球各國央行開始加 快加息速度，今年前6個 月已加息80次，光新興 國家就佔了60次，已開 發國家央行加息是為了壓 制通脹，新興國家央行加 息則是為了捍衛本幣。 行動加快 步調一致 同期七倍 各國央行抑制通脹 上半 已加息 80 次 虛擬貨幣的跳水也讓此前看好 比特幣的特斯拉很「受傷」。 根據追蹤全球擁有比特幣企業 的公司比特幣國債的資料，特斯拉 目前擁有43200個代幣，在持有比特 幣最多的企業中排名第二。領先的 是MicroStrategy。 以目前每枚19000+美元價格計 算，特斯拉擁有的代幣數量不到9億 美元。與2021年初花費15億美元購 買比特幣相比，特斯拉在投資這種 數字貨幣時損失近6億多美元。 特斯拉此前曾表示，投資比特 幣的目的是讓流動性來源多樣化， 讓資產配置更加靈活，而其CEO馬 斯克也曾多次為比特幣、狗狗幣等 虛擬貨幣站台宣傳。 在特斯拉買入比特幣的最開始 幾個月，由於比特幣價格的一路走 高，特斯拉並未虧蝕，反而還賺了 不少錢，尤其是在去年11月10日， 比特幣觸及69044.77美元的歷史高 點時，特斯拉更是因此賺得盆滿缽 滿。 特斯拉浮虧超6億美元 ■加密貨幣交易所幣安（Biance）創辦人趙長鵬財富蒸發了將近89%，被人 戲稱是「一夜返貧」。 網上圖片