B12 11.13.2025 星期四 美國經濟要聞 / 國際財經 軟銀清倉英偉達加碼OpenAI 投資者不買賬 股價一度跳水 軟銀股價12日開盤便大跳水，一度下跌 10%，之後跌幅有所收窄。軟銀11日披 露，已於10月以58.3億美元的價格出售其對 英偉達的所有持股。面對市場疑惑，該公司 回應稱，此次出售與英偉達本身無關，而是 必要的融資措施。軟銀CFO表示，「由於對 OpenAI的投資規模較大，因此通過（出售股 票）來籌集資金並加以運用」。但他回避了AI 投資是否「泡沫化」的問題。 軟銀當天確實在財報中披露，將通過願 景基金2號在12月向ChatGPT開發者OpenAI 追加投資225億美元。然而這未能打消市場 疑慮。投資者顯然對其「清倉英偉達，加碼 OpenAI」不買賬，其股價仍未能逃脫下跌的命 運。 財聯社報道，對英偉達的股票投資加 上軟銀旗下科技投資基金願景基金（Vi s ion Fund）的盈利，助力軟銀在2025財年第二季度 實現了2.5萬億日圓（約162億美元）的淨利潤， 遠遠超過了分析師平均預期的4182億日圓。 業績報告還顯示，對OpenAI的投資在該季度 貢獻了2.157萬億日圓（約140億美元）的賬面收 益。 在軟銀退出英偉達持股之際，市場對 Meta、Alphabet等大型科技巨頭的AI支出能 否產生相應回報的爭論愈演愈烈。市場也開 始反思向這項回報不確定的技術注入巨額資 本，以及那些被視為AI研發領跑者的企業所 獲得的巨額漲幅是否合理。 軟銀創始人孫正義過去幾個月一直在減 持資產，為眾多AI項目籌集資金，包括與 OpenAI、甲骨文合作的「星際之門」數據中 心項目。軟銀渴望成為這個不斷增長的生態 系統中的主導者，並計劃利用其在行業關鍵 企業（從OpenAI到美國芯片設計公司Ampere Computing LLC）中的股份來實現這一目標。 ■軟銀創始人孫正義（左）與OpenAI的CEO奧爾特曼（右）相談甚歡。 路透社資料圖片 日本科技投資巨頭軟銀股價12日一 度下挫10%，此前一天，該公司宣布清 倉「AI芯片霸主」英偉達，令本已對科技 行業高估值感到緊張的投資者更加恐慌。 索尼集團首次推出僅面向日本玩家 的PlayStation 5（PS5）機型，售價下調約 25%，旨在更好地與任天堂旗下同類型 Switch 2展開競爭。 這家總部位於東京的公司12日通過直 播宣布，這款區域鎖定的PS5數字版定價 5.5萬日圓（約357美元）。這一價格遠低於 此前的7.298萬日圓，也大幅低於美國市場 499美元的售價，將於13日開啟預訂，11月 21日正式發售。 索尼前一日發布財報時透露，其PS5 招牌獨佔遊戲《羊蹄山之魂》（Ghos t of Yotei）於10月2日推出後，首月全球銷量 達330萬份。作為索尼的主機行業競爭對 手，任天堂此前也採取了類似策略——推 出僅在日本發售、支持日語的低價版新 款Switch 2。該本土機型與國際版同步上 市，助力Switch 2創下行業史上最快首發 銷量紀錄。 韓國的浦項控股將收購澳洲企業 Mineral Resources Ltd．鋰業務的30%股 權，這將使其擁有西澳洲兩座礦山的部分 所有權，並獲得電動汽車電池使用的這種 關鍵金屬。 MinRes 12日在聲明中表示，根據這 項價值12億澳元（約7.65億美元）的交易， 浦項和MinRes將成立一家合資企業。浦項 還將從這兩座礦山獲得與其權益相當的鋰 精礦。 「韓國大型企業首次對澳洲鋰礦進行此 類投資，對我們行業而言是一個里程碑。」 MinRes董事長Malcolm Bundey說，「這表 明全球對一級硬巖鋰礦資產的需求不斷增 長，也表明國際合作夥伴對澳洲滿足這一 需求的能力充滿信心。」 Mi nRe s目前擁有Mount Mar i on和 Wodgina礦山各一半的股份，另外的所有 人是贛鋒鋰業和Albemarle Corp．。它將繼 續運營這些資產。 近年來，鋰價經歷了大幅下跌。然 而，庫存下降、礦山關閉和項目延期正在 逐步收緊市場供應。儘管現貨價格已經回 升到8月底的水準，但仍比2022年的峰值低 85%以上。 浦項控股斥巨資 入股澳洲鋰礦資產 索尼推低價主機 砍價狙擊任天堂 ▍本報訊 ▍ 軟銀創始人孫正義再次做出全押式豪 賭。這是軟銀第二次完全退出英偉達，上 一次的代價極為慘重。2019年軟銀以36億 美元出售了價值40億美元的英偉達股份， 這些股票如今價值已超過1500億美元。 68歲的孫正義以極端投資風格著稱。 從互聯網泡沫時期700億美元的個人財富蒸 發，到阿里巴巴投資的成功，再到WeWork 的慘痛失敗，他的投資風格始終是孤注一 擲。溫和折中從不在孫正義的選項之內。 在1990年代末互聯網泡沫時期，孫正義的 淨資產在2000年2月飆升至約780億美元， 一度成為全球首富。但隨後的互聯網泡沫 破裂讓他個人損失700億美元——這在當時 是史上個人最大的財務損失——軟銀市值 從1800億美元暴跌98%至僅25億美元。 在那場災難中，孫正義做出了他最傳 奇的押注：2000年向阿里巴巴投資2000萬 美元。這筆投資到2020年價值達到1500億 美元，將他轉變為風險投資行業最受推崇 的人物之一。而阿里巴巴的成功掩蓋了孫 正義在賭桌上停留過久的時刻。2017年， 當孫正義需要資金啟動首隻願景基金時， 他毫不猶豫地向沙特公共投資基金尋求450 億美元。那一輪豪賭結果並不理想。對 Uber的大筆投資多年來產生賬面虧蝕，然 後是WeWork。孫正義對該公司進行多輪投 資後，於2019年初給這家公司定下470億美 元的驚人估值。但WeWork在發布了一份問 題重重的S-1文件後，IPO計劃崩潰。最終 讓軟銀損失115億美元股權虧蝕和22億美元 債務。孫正義後來稱其為「我人生的污點」。 孫正義投資風格極端 再度震動市場 在軟銀退出英偉達持股之際，市場對 Meta、Alphabet等大型科技巨頭的AI支出 能否產生相應回報的爭論愈演愈烈。 人工智能交 易延續了本月以 來的波動格局， 因投資者仍擔憂 科技股在近期飆 升後估值可能過 高。 道指連兩日創新高 保持波動格局 納指小幅收跌 道指漲3 2 6 . 8 6點，漲幅為0 . 6 8%，報 48254.82點；納指跌61.84點，跌幅為 0.26%，報23406.46點；標普五百指數漲4.38 點，漲幅為0.06%，報6850.99點。 投資者正密切關注華盛頓動向，因聯邦 政府最快可能於本周末重新開放。參議院於 10日晚間通過一項支出法案，該法案已提交 眾議院進行最終表決。 GuideStone Funds公共投資組合經理喬 什．查斯坦特（Josh Chastant）表示：「我們正 處於歷史上最長的停擺期。考慮到勞動力市 場出現疲軟跡象，開始看到更多經濟數據發 布當然會受到歡迎。」他稱：「當前重點是先渡 過眼前難關，待重新開放的具體條款最終確 定後，隨著我們考慮到一月份的延期問題， 可能才會有需要擔憂的事項。」 隨著投資者為持續43天的政府停擺結束 做準備，查斯坦特指出市場的最新走勢反映 出「一種分化格局」，並稱投資者對政府重新 開放的希望可以從當日關鍵金融股的上漲中 看出。 高盛、摩根大通和美國運通等金融板塊 成分股支撐了道指的優異表現。這三隻股票 當日均創下歷史新高。其他與經濟景氣度密 切相關的股票如卡特彼勒也同步上漲。 整個市場的銀行股與高盛、摩根大通和 美國運通一同獲得提振。除這些股票外，摩 根士丹利、富國銀行和美國銀行均創下新 高。追蹤標普五百金融板塊的Financial Select SPDR基金上漲1%。 除金融股外，人工智能交易延續了本月 以來的波動格局，因投資者仍擔憂科技股在 近期飆升後估值可能過高。AMD公司股價大 漲7%，但甲骨文和Palantir Technologies等其 他個股則下跌。 「人工智能存在真實需求和應用場景，」查 斯坦特說，「科技公司盈利表現依然強勁，因 此我們並不特別擔心目前存在泡沫，只是估 值偏高。在我們看來，適當減倉、獲利了結 並重新分散投資到股市其他領域並無不妥。」 ■高盛、摩根大通 和美國運通等金融 板塊成分股支撐了 道指12日的優異表 現。 路透社 美股12日收市漲跌不一。道指連 續第二日創歷史新高。人工智能交易延 續了本月以來的波動格局，納指小幅收 跌。華爾街預期創紀錄的美國政府停擺 可能即將結束。 ▍本報訊 ▍ 債券交易員大量買入押注未來數周內10 年期美債收益率跌破4%的期權，因為即將公 布的一系列經濟數據可能重塑市場對美國經 濟前景的預期。 隨著美國政府即將結束史上最長停擺， 投資者翹首等待勞動力市場與通脹數據更 新。市場押注，這些數據將顯示經濟走弱， 從而促使美聯儲在12月減息，推動美債價格 會因此上漲。 儘管國債現貨市場11日因退伍軍人節休 市，交易員仍持續買入看漲性對沖工具。其 中一筆期權費總額達4500萬美元的交易押注 10年期收益率最低可能跌至3.9%。 12日美債價格上漲，10年期收益率降至 4.06%。 「美債市場已經回歸到一個較為正常的 利率環境，」AmeriVet Securities美國利率交易 與策略主管Gregory Faranello表示。「通脹沒 有快速下降，就業也在放緩，如果我是決策 者，我會保持冷靜，但傾向於偏寬鬆。」他並 不排除10年期收益率再度跌破4%的可能性， 該收益率在10月中旬曾一度跌破該水準，後 有所反彈。 過去一周，看漲期權的未平倉量迅速上 升，顯示交易員正加碼押注美債上漲。這些 交易主要集中在12月和1月到期的期權，分別 於11月21日和12月26日到期。 備戰經濟數據開閘交易員加碼押注美債 油價12日創下6月以來最大跌幅，因為 一項關鍵的市場指標顯露疲軟，且OPEC表 示全球原油供應超過需求時間比預期更早。 WTI原油期貨下跌4.2%，收於每桶約 58.50美元左右，抹去此前連續三個交易日 的漲幅。美國基準原油最近兩個合約的價差 一度出現遠月溢價結構，為2月以來首次， 也是人們普遍預期的供應過剩的最新跡象。 OPEC修正了其對全球石油市場的預 測，將第三季度從供不應求調整為供應過 剩。OPEC表示，第三季度期間全球石油 供應每日超過需求50萬桶。CIBC Private Wealth Group高級能源交易員Rebecca Babin 表示，隨著價差走弱及OPEC的預測意味著 庫存增加，原油價格遭受壓力。 美國能源資訊署在12日發布的月度展望 報告中，將2026年美國原油日產量預期從 1351萬桶上調至1358萬桶。 12月交割的WTI原油期貨下跌4.2%， 結算價為每桶58.49美元。1月布倫特原油下 跌3.8%，收於62.71美元。 隨著美國政府停擺結束在望，彭博美元 指數基本持平，全天走勢震盪，與此同時， 美聯儲官員討論了貨幣政策前景。日圓兌美 元跌破155關口，無視日本政府對過度波動 的警告。 彭博美元指數在紐約午後交易時段震盪 反復；早些時候一度上漲0.2%。 投資者正在等待一系列延遲公布的經濟 數據，但白宮12日表示，10月就業和CPI報 告可能永遠都不會發布了。亞特蘭大聯儲行 長Raphael Bostic稱，通脹仍是美國經濟面 臨的更大風險。 美元/日圓一度上漲0.6%，觸及日內高 點155.04，創2月份以來最強盤中水準；該 貨幣對邁向四連漲。此前，日本財務大臣片 山皋月表示政府正在關注過度波動。「我們 不能排除日本央行12月加息的風險，」荷蘭合 作銀行外匯策略主管Jane Foley表示，「市場 會對美元兌日圓達到155左右持謹慎態度」。 歐元/美元基本持平，報1.1587，該貨 幣對在11日觸及的1.16關口下方盤整。英鎊 /美元下跌0.1%，至1.3133。 供應過剩擔憂 油價6月來跌最多 政府停擺快結束 美元持穩日圓跌
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